董少鵬：中國(guó)經(jīng)濟(jì)“主動(dòng)優(yōu)化”為何引發(fā)外界焦慮？

近期，一些外國(guó)朋友開(kāi)始滿臉愁云地談?wù)撝袊?guó)經(jīng)濟(jì)，有的還預(yù)言中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能硬著陸；而離岸人民幣市場(chǎng)確實(shí)很不平靜，國(guó)際炒家似乎在尋找每一個(gè)可以利用的線索，于是，中國(guó)個(gè)別經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為他們的抓手。那么，中國(guó)經(jīng)濟(jì)究竟出了什么大問(wèn)題？是不是新添了很多沒(méi)有想到的絆腳石？會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大爆發(fā)嗎？

筆者認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)期轉(zhuǎn)入中高速增長(zhǎng)期，并且進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整的攻堅(jiān)期，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半并不奇怪。這就好比一個(gè)風(fēng)塵仆仆的趕路人，放慢一點(diǎn)腳步，整理一下裝備，是正常的。而且，這個(gè)趕路者的體質(zhì)好，在經(jīng)過(guò)了漫漫長(zhǎng)路的歷練后，見(jiàn)識(shí)也增多了，具備了優(yōu)化裝備、優(yōu)化道路的能力，是很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。

1月27日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確實(shí)談不上樂(lè)觀，2015年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)比上年下降2.3%，為多年來(lái)首次下降。但我們也要冷靜地看到，中國(guó)工業(yè)企業(yè)疲弱，是在全球經(jīng)濟(jì)大幅放緩的背景下發(fā)生的。在十分困難的情況下，2015年我國(guó)GDP增長(zhǎng)6.9%，對(duì)全球增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過(guò)25%。全年最終消費(fèi)支出對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到66.4%，相較2014年大幅提高15.4個(gè)百分點(diǎn)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值去年增長(zhǎng)10.2%，單位GDP能耗同比下降5.6%。這些亮點(diǎn)十分難得。

如果趕路者總是一副風(fēng)塵仆仆的狀態(tài)，不但消耗過(guò)大，而且會(huì)沒(méi)有時(shí)間看風(fēng)景，沒(méi)有時(shí)間整理裝備。該慢一點(diǎn)就慢一點(diǎn)。何況，以中國(guó)10萬(wàn)億美元的體量，現(xiàn)在每增長(zhǎng)1%相當(dāng)于10年前增長(zhǎng)2.6%；中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在每年的增長(zhǎng)規(guī)模相當(dāng)于瑞士這樣一個(gè)中等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)總量。因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然增長(zhǎng)放緩，但其增長(zhǎng)率依然是全球的最高的，仍然是全球經(jīng)濟(jì)的重要貢獻(xiàn)者；并且，中國(guó)的中高速增長(zhǎng)還將在中長(zhǎng)期內(nèi)得到保持。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)抱以滿臉愁云的姿態(tài)，是沒(méi)有必要的。

如果說(shuō)過(guò)去20多年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直是一個(gè)風(fēng)塵仆仆的趕路者，不管周邊經(jīng)濟(jì)體、發(fā)達(dá)體經(jīng)濟(jì)有何起伏波動(dòng)，都能保持一個(gè)較高的增長(zhǎng)速度，總是停不下腳步。那是因?yàn)椋?0年前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模與其應(yīng)當(dāng)承載的國(guó)民福祉、與其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的全球責(zé)任之間，都存在較大的差距，必須努力趕超。但因此也有代價(jià)。而今，中國(guó)已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，距成為第一大經(jīng)濟(jì)體也為時(shí)不遠(yuǎn)，增速慢下來(lái)，是相對(duì)的，也是必然的，更是客觀需要。

為了解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，中共十八大以來(lái)，中國(guó)確立了全面深化改革的新戰(zhàn)略。2016年開(kāi)始，結(jié)構(gòu)性調(diào)整進(jìn)入攻堅(jiān)階段。調(diào)整產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，調(diào)整庫(kù)存結(jié)構(gòu)，調(diào)整杠桿布局，補(bǔ)足制度短板，降低企業(yè)和全社會(huì)的運(yùn)行成本，大力實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這就相當(dāng)于一個(gè)走了數(shù)百里路的趕路者，放慢腳步，用心整理裝備，該扔的扔掉，該補(bǔ)充的補(bǔ)充；還可以把道路修繕整葺一番，為后人造福。還要看看風(fēng)景，想想目標(biāo)，優(yōu)化一下道路。這本是一個(gè)十分正常且十分負(fù)責(zé)任的做法，但我們看到，有人卻把這種正常的調(diào)整完善、轉(zhuǎn)型升級(jí)說(shuō)成“硬著陸”、“難以為繼”，甚至說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)?yè)p害，給全球市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)，這是不符合客觀事實(shí)和基本邏輯的。

2008年肇始于美國(guó)華爾街的金融風(fēng)暴，給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了嚴(yán)重的傷害，美聯(lián)儲(chǔ)靠長(zhǎng)達(dá)4年多的量化寬松，對(duì)外轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，打亂了多個(gè)新興國(guó)家的發(fā)展進(jìn)程，也客觀上誘發(fā)了第二波全球性的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。2015年底，美國(guó)通過(guò)管控加息預(yù)期，制造美元升值，并組合軍事、外交手段，打壓國(guó)際石油價(jià)格，不僅令一些新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展雪上加霜，也危及歐盟等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展。此時(shí)此刻，世界主要大國(guó)應(yīng)該認(rèn)真檢討后危機(jī)時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)政策的得失，展現(xiàn)同舟共濟(jì)、合作共贏的姿態(tài)，為全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展多做實(shí)事。個(gè)別國(guó)家即使因中國(guó)綜合實(shí)力進(jìn)一步上升而引發(fā)焦慮，也應(yīng)該通過(guò)多邊合作加以化解，而不應(yīng)該以唱空、做空他國(guó)為著力點(diǎn)、發(fā)力點(diǎn)。

從一個(gè)“趕路者”轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)“道路優(yōu)化者”，中國(guó)需要以全球視野審視自己。客觀說(shuō)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在天然缺陷：一是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)不足，二是資源對(duì)外依賴，三是中高端服務(wù)業(yè)缺失，四是不掌握國(guó)際市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則、價(jià)格的制定權(quán)。但同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也有天然優(yōu)勢(shì)：一是有龐大內(nèi)需市場(chǎng)，二是產(chǎn)業(yè)鏈條相對(duì)齊全，三是人口和人才紅利梯次釋放，四是各地區(qū)發(fā)展不平衡、內(nèi)部回旋余地大。

綜合來(lái)看，中國(guó)有條件、有能力、有余地應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)加大的挑戰(zhàn)，可以采取有效措施，提振經(jīng)濟(jì)，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，既實(shí)現(xiàn)較高質(zhì)量的增長(zhǎng)，又提升人民福祉，并為全球提供廣闊的市場(chǎng)空間，為國(guó)際合作提供更多更好的公共產(chǎn)品。

2012年11月至今，新一輪改革已經(jīng)持續(xù)推進(jìn)了三年，相關(guān)改革舉措已經(jīng)落地，部分早期收獲已經(jīng)顯現(xiàn)，包括高端裝備制造業(yè)、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、文化旅游消費(fèi)等領(lǐng)域已呈現(xiàn)新的增長(zhǎng)點(diǎn)和爆發(fā)點(diǎn)；京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路等打開(kāi)區(qū)域和國(guó)際發(fā)展新空間。隨著人口戶籍改革、城市發(fā)展改革、農(nóng)村土地改革、關(guān)鍵領(lǐng)域價(jià)格改革以及行政體制改革、司法改革、社會(huì)管理改革等有序推進(jìn)，改革組合紅利將陸續(xù)釋放，預(yù)計(jì)2016年乃至整個(gè)十三五規(guī)劃時(shí)期，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍可以保持超過(guò)6.5%的增長(zhǎng)水平，仍將繼續(xù)擔(dān)當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)的重要引擎。

無(wú)論是從“整理和升級(jí)裝備”的角度，還是從“優(yōu)化道路”的角度，發(fā)展中國(guó)經(jīng)濟(jì)，都需要大力加強(qiáng)金融領(lǐng)域的深化改革，要實(shí)現(xiàn)銀行體系的進(jìn)一步市場(chǎng)化，要采取多種措施發(fā)展直接融資市場(chǎng)。目前，外界質(zhì)疑中國(guó)整體負(fù)債率高達(dá)280%，其算法固然不當(dāng)，但也恰恰督促我們要擴(kuò)大股權(quán)投資市場(chǎng)，擴(kuò)大基金投資市場(chǎng)。如果到2020年，中國(guó)直接融資比重達(dá)到30%，同時(shí)生產(chǎn)效率提高10%，同時(shí)全要素生產(chǎn)率提高10%甚至20%，負(fù)債率高的憂慮就可以徹底消除。

筆者要指出，如果靜態(tài)觀察中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)困難、經(jīng)濟(jì)短板，就很可能形成偏頗、甚至悲觀的結(jié)論；而如果把中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正視為一個(gè)升級(jí)中的“趕路人”，視為一個(gè)“道路優(yōu)化者”，并尊重他應(yīng)有的看風(fēng)景、整理裝備的權(quán)利，支持他謀大局、有擔(dān)當(dāng)?shù)臎Q定，結(jié)論就會(huì)截然不同。而且，支持這位“趕路人”和“道路優(yōu)化者”，并與之同行，最終也會(huì)有利于所有國(guó)家。

(作者：董少鵬 證券日?qǐng)?bào)副總編輯 )