作者：吳黎華

新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)整體表現(xiàn)平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后8個(gè)交易日（2月3日至2月12日），上證指數(shù)除2月3日下跌外，其余7個(gè)交易日連續(xù)上漲，節(jié)后累計(jì)跌幅僅為1.67%；創(chuàng)業(yè)板指則表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，8個(gè)交易日累計(jì)上漲了8.17%，不僅收復(fù)失地，還創(chuàng)下了逾三年來(lái)新高。8個(gè)交易日來(lái)，A股日均成交金額達(dá)到了8255億元。

總的來(lái)看，A股市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，在疫情的沖擊之下表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性，自我修復(fù)和調(diào)節(jié)功能得到了發(fā)揮，牢牢地守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，也在一定程度上為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)貢獻(xiàn)了積極力量。

近一段時(shí)間來(lái)，A股市場(chǎng)的運(yùn)行表現(xiàn)有其合理的內(nèi)在因素。首先，毋庸置疑此次疫情將在短期對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定程度的影響。但是應(yīng)當(dāng)認(rèn)識(shí)到，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的方向沒(méi)有變，疫情的沖擊是短期的，通過(guò)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)度，做好各種應(yīng)對(duì)舉措，我們就能夠盡可能降低疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，完成2020年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，資本市場(chǎng)近一段時(shí)間體現(xiàn)出來(lái)的韌性，反映了各類市場(chǎng)參與者對(duì)于這一點(diǎn)是有高度共識(shí)的。突出的表現(xiàn)是，8個(gè)交易日來(lái)互聯(lián)互通機(jī)制下的北向資金凈買入規(guī)模就達(dá)到了293億元，顯示出全球資本仍然對(duì)中國(guó)市場(chǎng)抱有強(qiáng)烈的信心。

同時(shí)，這也和資本市場(chǎng)近年來(lái)的全面深化改革和擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放有關(guān)。近年來(lái)，隨著設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)、上市公司質(zhì)量提升行動(dòng)等重要改革的推進(jìn)，以及對(duì)外開(kāi)放的持續(xù)深入，中國(guó)資本市場(chǎng)無(wú)論是在市場(chǎng)生態(tài)、投資者結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)制度完善等等各個(gè)方面都正在發(fā)生積極而深刻的變化。正是這些改革和開(kāi)放舉措，提高了資本市場(chǎng)的效率，增強(qiáng)了資本市場(chǎng)自身抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，使得市場(chǎng)在應(yīng)對(duì)此次疫情的沖擊時(shí)表現(xiàn)出了較強(qiáng)的韌性。

值得注意的是，與過(guò)去相比，近一段時(shí)間資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，基本上是在沒(méi)有行政干預(yù)的情況下實(shí)現(xiàn)的，主要依靠的是市場(chǎng)自身的修復(fù)和調(diào)節(jié)功能。這一情況，不僅體現(xiàn)了監(jiān)管對(duì)于市場(chǎng)、對(duì)于規(guī)則的尊重，同時(shí)也進(jìn)一步表明，我們對(duì)于資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化改革方向是正確的，改革是有效果的。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，此次疫情帶來(lái)的暫時(shí)性的困難，不會(huì)改變資本市場(chǎng)推進(jìn)改革的方向和決心。

中央提出，要建設(shè)一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和黨的十九屆四中全會(huì)也做了相應(yīng)的部署。2020年中國(guó)資本市場(chǎng)將以注冊(cè)制改革為龍頭，以貫徹新證券法為契機(jī)，推進(jìn)全面深化改革落實(shí)落地。

一方面，修訂后的新證券法將于今年3月1日起施行。2020年不僅是新證券法施行的開(kāi)局之年，同時(shí)也是中國(guó)資本市場(chǎng)建立30周年。我們要以貫徹實(shí)施新證券法為契機(jī)，全面加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，推進(jìn)全面深化改革落實(shí)落地，改善市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，有效維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

另一方面，我們要充分認(rèn)識(shí)到，資本市場(chǎng)的穩(wěn)定健康發(fā)展，從根本上要靠改革。只有通過(guò)改革，才能真正打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，才能打造一個(gè)有吸引力的資本市場(chǎng)。中國(guó)資本市場(chǎng)正在進(jìn)行的改革是長(zhǎng)遠(yuǎn)的，是涉及深層次的體制機(jī)制改革，是根本性、系統(tǒng)性的改革。只有通過(guò)改革，才能進(jìn)一步完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，提升市場(chǎng)功能，提高市場(chǎng)效率，增強(qiáng)內(nèi)在穩(wěn)定性。（吳黎華）