上市公司并購游戲“后遺癥”顯現(xiàn)，商譽(yù)減值吞噬利潤，有公司走到退市邊緣；今年已有1.8萬家游戲公司注銷吊銷

“錢已經(jīng)燒完了，錯(cuò)過了風(fēng)口”，今年6月前后，經(jīng)營小游戲公司的楊勇經(jīng)過很長時(shí)間的掙扎后，關(guān)掉了與兩個(gè)合伙人共同經(jīng)營的游戲公司。

楊勇不是唯一的一個(gè)在游戲退潮中關(guān)掉公司的人。事實(shí)上，經(jīng)歷了資本狂熱后A股游戲類上市公司，正逐步走向冷靜和理性。

2015年和2016年，是A股游戲市場最熱的時(shí)候，那兩年行業(yè)規(guī)模的增長率均在90%以上。而資本對(duì)游戲公司的瘋狂追逐在這兩年也更為明顯，在對(duì)游戲公司的并購中，收購方普遍對(duì)被收購的游戲公司給出較高估值。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年，游戲類上市公司的PE倍數(shù)高達(dá)98.46，而當(dāng)年A股的PE倍數(shù)僅為23.16。

但是，從2017年開始，中國游戲市場增長乏力，增長率持續(xù)下滑。易觀游戲分析師表示，今年以來，整個(gè)行業(yè)格局以劣質(zhì)出局、游戲出海和小游戲?yàn)橹鳌?/p>

數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，游戲公司注銷、吊銷的數(shù)量急劇增加。2015年，注銷、吊銷的游戲公司僅為1122家，而2019年尚未結(jié)束，這一數(shù)字已經(jīng)達(dá)到18710家。相比之下，從2015年至今，國內(nèi)新成立的游戲公司共9247家。

除此之外，2015-2016年前后，中小游戲的資本狂熱開始出現(xiàn)“后遺癥”。上市公司并購游戲公司過程中形成的巨額商譽(yù)，如今正變成壓力；一些被收購的游戲公司無法完成業(yè)績承諾，給那些曾在游戲領(lǐng)域進(jìn)行外延式并購的上市公司不小的打擊，有些公司甚至開始“狼狽”保殼。

今年已有18710家游戲公司注銷吊銷

楊勇生活在深圳，今年年中的時(shí)候關(guān)掉了他的小型游戲公司，入職某大廠。他告訴新京報(bào)記者，這家游戲公司是他和兩個(gè)合伙人共同經(jīng)營的，經(jīng)過很長時(shí)間掙扎后才決定關(guān)閉的，“下一輪融資很難敲定，我們的錢已經(jīng)燒完了，錯(cuò)過了風(fēng)口?！?/p>

楊勇的公司成立于2016年8月，那時(shí)正是中國移動(dòng)游戲的黃金增長時(shí)期。

易觀數(shù)據(jù)顯示，2015-2016年，中國移動(dòng)游戲市場高速增長。其中，2015年中國移動(dòng)游戲市場規(guī)模為570.8億元，較上一年增長104.7%，2016年市場規(guī)模達(dá)到1088.6億元，較上一年增長90.7%。

2017年開始，中國移動(dòng)游戲市場增速開始下滑，當(dāng)年的增長率銳降至31.7%，市場規(guī)模為1433.9億元；2018年，市場增長率進(jìn)一步下降至11.7%，該年的市場規(guī)模為1601.8億元。

易觀游戲分析師告訴記者，今年以來，整個(gè)行業(yè)格局以劣質(zhì)出局、游戲出海和小游戲?yàn)橹鳌?/p>

隨著市場增速下降，良幣驅(qū)逐劣幣的狀況出現(xiàn)，游戲行業(yè)不少“楊勇”被迫出局。