國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案已經(jīng)進(jìn)入政策落地期，上海、廣東等25個(gè)省市已經(jīng)制定相關(guān)細(xì)化方案，近40個(gè)地級(jí)市發(fā)布了2016年國(guó)企改革工作計(jì)劃，資產(chǎn)證券化、重組調(diào)結(jié)構(gòu)、發(fā)展混合所有制、清理“僵尸”企業(yè)等均成為工作要點(diǎn)。近期地方國(guó)企上市公司資本運(yùn)作節(jié)奏明顯加快，國(guó)資證券化以及借殼重組正在暗流涌動(dòng)。

李錦

截至5月4日，兩市因重大事項(xiàng)處于停牌狀態(tài)的地方國(guó)資上市公司已達(dá)76家，較2月底的37家呈快速上升之勢(shì)。上述處于“重大事項(xiàng)”停牌的76家地方國(guó)企上市公司中，有48家停牌原因明確與重大資產(chǎn)重組相關(guān)，有4家籌劃重大資產(chǎn)重組，另有19家企業(yè)涉及重要事項(xiàng)未公告或其他重大事項(xiàng)。

截至目前，至少已有上海、山東、江蘇、浙江、云南、湖南、重慶、天津、四川、湖北、江西、山西、青海、北京、廣東、河南、遼寧、廣西、寧夏、黑龍江、河北、吉林、內(nèi)蒙古、甘肅、福建等25個(gè)省（區(qū)、市）明確出臺(tái)了國(guó)企改革方案，其下屬地級(jí)市國(guó)資委也相繼確定了更為細(xì)化和具體的改革任務(wù)目標(biāo)，國(guó)有資產(chǎn)證券化率目標(biāo)普遍定在50%以上，并明確了相關(guān)細(xì)則和試點(diǎn)安排，一些省市甚至公布了詳細(xì)的上市名單。

北京此前公布的國(guó)資改革方案顯示，到2020年，國(guó)有資本證券化率力爭(zhēng)達(dá)到50%以上；廣東省提出，至2017年，省屬企業(yè)證券化資產(chǎn)將達(dá)近1萬(wàn)億元，扣除公共性特點(diǎn)較為突出的高速公路、鐵路資產(chǎn)后，資產(chǎn)證券化率達(dá)到60%；至2020年，資產(chǎn)證券化率達(dá)到70%。而據(jù)深圳市國(guó)資委近日披露的數(shù)據(jù)顯示，目前，深圳國(guó)資資產(chǎn)證券化率已突破50%。

當(dāng)前重慶正醞釀制定《重慶市深化國(guó)有企業(yè)改革實(shí)施方案》，將進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)企資產(chǎn)證券化，加大國(guó)有企業(yè)改制上市力度。值得注意的是，在今年年初的重慶國(guó)資大會(huì)上，重慶國(guó)資委更是明確了上市名單，除力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)建工股份、三峽擔(dān)保分別在主板和新三板完成上市掛牌外，推進(jìn)重慶醫(yī)藥、民生輪船、三峰環(huán)境、三峽生態(tài)魚、重變電器、銀海租賃、川儀微電路、紫光川慶上市工作取得進(jìn)展，并推動(dòng)慶鈴股份、機(jī)電股份回歸A股，實(shí)現(xiàn)“A+H”。

不僅如此，一些地方開(kāi)始加快組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，如山東率先啟動(dòng)組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，首批試點(diǎn)魯信集團(tuán)和山東省國(guó)有資產(chǎn)投資控股公司已經(jīng)改建完畢。其中，魯信集團(tuán)改建資本投資公司，國(guó)投改建資本運(yùn)營(yíng)公司。此外，較早發(fā)布國(guó)企改革意見(jiàn)的上海，也在國(guó)資流動(dòng)方面進(jìn)行了探索，建立了上海國(guó)盛集團(tuán)、上海國(guó)際集團(tuán)兩大國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)，并已經(jīng)劃轉(zhuǎn)部分公司股權(quán)。從地方國(guó)企改革思路上來(lái)看，也將采取先行試點(diǎn)的方式，按照分類進(jìn)行監(jiān)管，在此基礎(chǔ)上深化混合所有制改革。特別是競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)企，將進(jìn)一步向民企等多種所有制資本敞開(kāi)大門，比例也將進(jìn)一步放寬。以混合所有制為導(dǎo)向的國(guó)有企業(yè)市場(chǎng)化兼并重組將加速，整體上市以及整合重組等將是地方國(guó)企改革的主要方向。

現(xiàn)在各地的實(shí)施方案都是能落地的，這說(shuō)明下一步地方國(guó)企改革的步伐將更迅速。新一輪國(guó)企國(guó)資改革有賴于多層次資本市場(chǎng)，除了通過(guò)資本市場(chǎng)改制上市成為規(guī)范的公眾公司，國(guó)企上市公司以及控股子公司通過(guò)兼并重組、資產(chǎn)證券化來(lái)推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，才能真正構(gòu)建一批具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀的國(guó)有企業(yè)。

（作者系中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員）