在我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的背景下,上半年,全國財政收入較快增長,金融體系穩(wěn)健運行,金融風(fēng)險總體可控。

“一增一減”值得關(guān)注:上半年,全國財政收入實現(xiàn)較快增長,而地方債發(fā)行規(guī)模有所下降。這“一增”是我國經(jīng)濟(jì)運行穩(wěn)中向好的綜合反映,也是工業(yè)品價格上漲、企業(yè)盈利狀況改善、進(jìn)口價量齊升等多重因素共同作用的結(jié)果。而這“一減”則反映出我國財政貨幣政策協(xié)調(diào)配合進(jìn)一步加強(qiáng)。財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,地方債發(fā)行規(guī)模下降與地方財政部門主動調(diào)整地方債發(fā)行進(jìn)度和節(jié)奏有關(guān)。如在6月下旬,為加強(qiáng)財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合,積極應(yīng)對臨近季末可能出現(xiàn)的債券市場流動性趨緊、發(fā)行利率偏高等情況,部分地方主動調(diào)減了地方債發(fā)行規(guī)模。

宏觀經(jīng)濟(jì)向好、政策協(xié)調(diào)加強(qiáng)的背景下,上半年我國金融體系穩(wěn)健運行。雖然金融去杠桿的各項措施出臺后,廣義貨幣(M2)增速有所放緩,但上半年人民幣信貸增長力度不減,6月人民幣貸款增加1.54萬億元,更是創(chuàng)下近年來新高。同期,社會融資規(guī)模平穩(wěn)增長,顯示出金融對實體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固。

上半年,中國人民銀行和銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等密集出臺政策,嚴(yán)防加杠桿炒作和交叉性風(fēng)險,減少資金在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)套利,引導(dǎo)其進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)。與此同時,“一行三會”重拳出擊,顯示出金融領(lǐng)域防范風(fēng)險的決心。

上半年,經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)”的格局在鞏固,但一些深層次矛盾依然存在。實體經(jīng)濟(jì)雖感到了暖意,但不少企業(yè)經(jīng)營仍然較為困難。“三期疊加”的背景下,金融領(lǐng)域過去累積的問題在此時更易爆發(fā),金融領(lǐng)域混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管導(dǎo)致的“空白點”增多,潛在風(fēng)險較大。

一些風(fēng)險點逐漸“浮出水面”,如銀行表外業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)大,資金在同業(yè)之間“空轉(zhuǎn)”,不僅推高了債券等市場的杠桿率,也發(fā)生了險資利用高杠桿資金多次“舉牌”上市公司的事件;不僅拉長了資金進(jìn)入實體經(jīng)濟(jì)的鏈條、抬高了企業(yè)融資成本,更埋下了系統(tǒng)性金融的隱患。

穩(wěn)中向好的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢為強(qiáng)化金融監(jiān)管創(chuàng)造了有利條件。上半年,央行著力穩(wěn)住市場預(yù)期,避免因流動性緊張造成金融市場震蕩。尤其是在臨近半年末時點,央行提前“預(yù)告”了流動性安排,并通過大額續(xù)作中期借貸便利(MLF)等手段為市場提供必要的流動性。即使在6月最后一周央行連續(xù)暫停公開市場操作之下,市場流動性也保持了相對寬松。

綜合來看,我國在防控風(fēng)險、強(qiáng)化監(jiān)管方面取得了積極進(jìn)展,金融風(fēng)險總體可控,但不能放松警惕。非金融企業(yè)杠桿率、局部地區(qū)房地產(chǎn)泡沫、銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、金融產(chǎn)品過度創(chuàng)新等風(fēng)險值得關(guān)注。

防控和化解金融風(fēng)險仍將是下半年重點。正如全國金融工作會議強(qiáng)調(diào)的,防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險是金融工作的永恒主題,要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置。一方面,監(jiān)管部門需要重點關(guān)注銀行資產(chǎn)質(zhì)量、資本市場、地方各類交易場所、保險資金運用、交叉性金融業(yè)務(wù)及非法集資等領(lǐng)域風(fēng)險;另一方面,提高和改進(jìn)監(jiān)管能力,加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào),有機(jī)銜接監(jiān)管政策出臺的時機(jī)和節(jié)奏,穩(wěn)定市場預(yù)期,形成金融發(fā)展和監(jiān)管強(qiáng)大合力,補(bǔ)齊監(jiān)管短板,避免監(jiān)管空白,共同為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造良好的財政金融環(huán)境。(本文來源:經(jīng)濟(jì)日報 作者:陳果靜)