六問(wèn)機(jī)會(huì)

陌生的游戲，誰(shuí)能掘一桶金？

“南來(lái)北往”的資金中肯定不乏機(jī)構(gòu)的身影。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，就“北上”資金來(lái)說(shuō)，在深港通之前，外國(guó)投資者投資深市股票的唯一途徑就是通過(guò)已有14年歷史的QFII，但是它僅面向大型外國(guó)基金或其他大投資者，并要求在走完一個(gè)耗時(shí)的審批程序后才能投資或拿走利潤(rùn)，深港通能夠面向更小、更積極的投資者，如向?qū)_基金打開大門，讓它們能夠更快地投資800多只新股票，其中很多都是創(chuàng)業(yè)科技公司。

“南下”資金則可能對(duì)香港的創(chuàng)業(yè)板興致勃勃。記者注意到，相較于深圳交易所創(chuàng)業(yè)板估值較高，平均動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá) 60 倍左右，近百只創(chuàng)業(yè)板股票市盈率超過(guò)百倍的境況，香港創(chuàng)業(yè)板很多小市值個(gè)股卻長(zhǎng)年無(wú)人問(wèn)津、成交清淡。這些沉沒(méi)在香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的股價(jià)在 1 港元以下、交投非常不活躍的仙股有可能會(huì)成為內(nèi)地投資者的心頭大好。

不過(guò)，盡管最終每個(gè)內(nèi)地投資人都可能分享深港通帶來(lái)的改革紅利，但這個(gè)赴港投資的游戲卻并不是每個(gè)人都適合。滬港通、深港通運(yùn)行中的交易所涉及的各個(gè)環(huán)節(jié)，內(nèi)地市場(chǎng)和香港市場(chǎng)都有自己的運(yùn)行規(guī)則，且大相徑庭，缺少經(jīng)驗(yàn)的投資者在做投資判斷和交易合規(guī)方面難免會(huì)有偏差。

“就拿信息披露來(lái)說(shuō)，這對(duì)于股市價(jià)格波動(dòng)的影響至關(guān)重要，但兩地資本市場(chǎng)對(duì)信息披露的要求不盡相同，在制度上實(shí)現(xiàn)保證上市公司信息披露的公平性和真實(shí)性之前，其實(shí)普通投資者的風(fēng)險(xiǎn)不小?！蔽膭備J如是分析。

“十多年前也跟風(fēng)到香港開過(guò)戶，專炒垃圾仙股，但香港證券市場(chǎng)的規(guī)定一夜間就能大大稀釋手里的資產(chǎn)，到現(xiàn)在還心有余悸，對(duì)于香港資本市場(chǎng)政策不夠了解的投資者翻船概率不低?！币晃挥?8年炒股經(jīng)驗(yàn)的老股民告訴記者。

“兩地交易機(jī)制還有很多細(xì)節(jié)差異，最小報(bào)價(jià)單位不一樣，開盤價(jià)和收盤價(jià)的計(jì)算、交易單位、申報(bào)價(jià)格的限制都不一樣，資金結(jié)算時(shí)間也有差別，香港是T+0，A股是T+1，個(gè)人投資者的知識(shí)結(jié)構(gòu)還得先補(bǔ)充?！?中國(guó)上市公司市值管理研究中心主任施光耀也對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，投資港股更適合能夠認(rèn)真仔細(xì)地學(xué)習(xí)不同的交易規(guī)則，能對(duì)預(yù)期利潤(rùn)或虧損以及交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理評(píng)估的成熟投資者。