基金化方式解決債轉(zhuǎn)股

時(shí)過17年，中央再次實(shí)施債轉(zhuǎn)股政策。

在賴小民看來，這一輪債轉(zhuǎn)股與上一輪債轉(zhuǎn)股最大的區(qū)別在于：上一輪是政策性，純粹國(guó)家買單，國(guó)家”點(diǎn)菜“資產(chǎn)管理公司去運(yùn)作;這一輪債轉(zhuǎn)股則突出強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化、法治化。

“這一輪債轉(zhuǎn)股的現(xiàn)實(shí)意義在于，去杠桿是國(guó)家推進(jìn)供給側(cè)改革的五大中心任務(wù)之一，面對(duì)這一次新一輪的企業(yè)杠桿率過高、負(fù)債規(guī)模增長(zhǎng)過快、負(fù)債負(fù)擔(dān)不斷增加的現(xiàn)狀，去杠桿成為今年五大任務(wù)之一?！?賴小民說。

在賴小民看來，這一輪債轉(zhuǎn)股具有重要的意義：一是實(shí)施債轉(zhuǎn)股政策是黨中央國(guó)務(wù)院主動(dòng)引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)適應(yīng)新常態(tài)、尋找新動(dòng)力、實(shí)現(xiàn)新發(fā)展的重大舉措;二是推進(jìn)實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股對(duì)進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值、國(guó)有經(jīng)濟(jì)提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，放大國(guó)有資本功能的有積極的作用。實(shí)施市場(chǎng)化的債轉(zhuǎn)股可以有效地降低企業(yè)的負(fù)債和財(cái)務(wù)成本，幫助企業(yè)擺脫困境、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，對(duì)推進(jìn)深化國(guó)有企業(yè)改革升級(jí)轉(zhuǎn)型，重回良性發(fā)展道路具有積極的作用;三是實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，是支持金融發(fā)展、防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展韌性的重要舉措。

此外，賴小民表示，銀行、金融資產(chǎn)管理公司和相關(guān)國(guó)有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)更加完善，市場(chǎng)化程度更加高，盈利水平有了實(shí)質(zhì)性變化，完全有能力通過市場(chǎng)化的債轉(zhuǎn)股來支持銀行的發(fā)債和支持國(guó)有企業(yè)，特別是支持大中型的國(guó)有企業(yè)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，改善流動(dòng)性的危機(jī)，有效防范系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

賴小民認(rèn)為，加大市場(chǎng)化的債轉(zhuǎn)股的力度恰逢其時(shí)，并需要在債轉(zhuǎn)股實(shí)踐中嚴(yán)格選擇對(duì)象。由于本輪債轉(zhuǎn)股規(guī)模大概要一萬億以上，只有達(dá)到一定規(guī)模的對(duì)象才能解決一定的問題。

他還表示，在市場(chǎng)方面要采取產(chǎn)業(yè)重組并購(gòu)基金，通過基金化的方式來解決債轉(zhuǎn)股，實(shí)現(xiàn)管理的市場(chǎng)化、做法的多元化、業(yè)務(wù)的基金化、人才的專業(yè)化、運(yùn)作的規(guī)范化，加大資產(chǎn)管理公司的主渠道作用。