值得注意的是，早在2015年11月27日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委曾發(fā)公告要求久之洋說明報告期內(nèi)預收賬款大幅下降的原因、紅外探測器生產(chǎn)耗用占當期紅外熱像儀產(chǎn)品成本的比例逐年提升的原因等。

針對上述情況，中國經(jīng)濟網(wǎng)記者致電久之洋公司，電話無人接聽，郵件未予回復。

主營產(chǎn)品依賴進口 資產(chǎn)負債率遠高于同行

公開資料顯示，久之洋是國內(nèi)主要從事紅外熱像儀、激光測距儀的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術企業(yè)。公司2015年6月發(fā)布招股說明書，擬公開發(fā)行新股不超過3000萬股，并于創(chuàng)業(yè)板上市。招股說明書顯示，公司主營產(chǎn)品紅外熱像儀的重要器件--紅外探測器主要依靠進口，部分為國產(chǎn)探測器。2012年至2014年，公司紅外探測器生產(chǎn)耗用占當期紅外熱像儀產(chǎn)品成本的比例分別為37.11%、39.8%、48.53%。

招股書顯示，由于國內(nèi)紅外探測器的研制起步較晚，尚未形成大規(guī)?；a(chǎn)，性價比還有差距，短期內(nèi)難以全部替代進口紅外探測器。目前，公司采購的紅外探測器主要從國外進口，出口國政府對紅外探測器實施銷售和出口許可，如果未來出口國政府趨嚴調整出口政策，將對公司重要原材料的采購帶來較大影響。

據(jù)搜狐網(wǎng)報道，從短期償債能力指標看，2012年至2014年，公司最近三年的流動比率和速動比率均明顯低于行業(yè)平均水平。久之洋流動比例、速動比例分別比同行標準低4.75倍、4.64倍，且遠低于競爭對手高德紅外(武漢高德紅外股份有限公司)，資產(chǎn)負債率高于同行平均38.6%。

發(fā)行人對此的解釋是由于經(jīng)營規(guī)模擴大以及預投產(chǎn)品型號數(shù)量增多，公司存貨儲備增加，導致速動比率等在報告期內(nèi)略有下滑。另競爭對手高德紅外因上市獲得13.8億元的超募資金并用于歸還銀行貸款，所以高德紅外的流動比率、速動比率高及資產(chǎn)負債率較低。但就投資人關注的發(fā)行人目前存在的財務問題來說，償債風險一定會因為經(jīng)營規(guī)模及產(chǎn)能的擴大等升高，而并不會因為發(fā)行人與已上市競爭對手上市前的境況相近就降低。也就是說高德紅外通過上市募集所得資金緩解負債壓力的結果與湖北久之洋是否能成功公開發(fā)行股份并且以此降低自身償債能力風險并無必然關系。

2015年11月27日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委公告：

一、 審核結果

湖北久之洋紅外系統(tǒng)股份有限公司(首發(fā))獲通過。

湖北久之洋紅外系統(tǒng)股份有限公司

1、 根據(jù)申請文件，發(fā)行人產(chǎn)品品種多，采取“訂單式”銷售，產(chǎn)品均按客戶需求個性化定制。最近三年末，存貨中預投產(chǎn)品金額分別為0萬元、417.81萬元和3,137.23萬元。請發(fā)行人代表說明：(1)預投產(chǎn)品的配置標準和技術參數(shù)如何確定。(2)預投產(chǎn)品的增加，特別是2014年末大幅增長的原因，是否有明確的銷售合同或訂單。(3)截止目前存貨中預投產(chǎn)品的金額及2014年末存貨中預投產(chǎn)品的期后銷售情況。請保薦代表人說明對上述事項的核查過程和核查結論。

2、 根據(jù)申請文件，紅外探測器是公司生產(chǎn)主營產(chǎn)品紅外熱像儀的重要器件。請發(fā)行人代表說明：(1)紅外探測器的價格變化與生產(chǎn)成本變化是否匹配，紅外探測器的購耗存與存貨和收入變化是否匹配，紅外探測器生產(chǎn)耗用占當期紅外熱像儀產(chǎn)品成本的比例逐年提升的原因。(2)國內(nèi)紅外產(chǎn)品替代進口產(chǎn)品的采購情況。

3、 請發(fā)行人代表說明：(1)報告期內(nèi)預收賬款大幅下降的原因，經(jīng)營環(huán)境與經(jīng)營模式是否有相應變化，是否有相應的信息披露。(2)申請文件披露，2015年1-6月發(fā)行人將預收客戶的部分款項作為違約金轉入營業(yè)外收入。請說明交易對象和情況、會計處理是否合理。請保薦代表人說明對上述事項的核查過程和核查結論。

4、 金聚茗貿(mào)易(深圳)有限公司(以下簡稱金聚茗)與深鴻景(深圳)貿(mào)易有限公司(以下簡稱深鴻景)均成立于2013年，成立后即成為發(fā)行人第一大民品客戶。請發(fā)行人代表說明：發(fā)行人與金聚茗、深鴻景交易的背景情況；相關客戶既從發(fā)行人直接采購又從發(fā)行人經(jīng)銷商采購的原因、交易的具體情況及價格是否公允。請保薦代表人說明核查情況。