時(shí)隔近一年，市場高度關(guān)注的交通銀行(以下簡稱“交行”)混改方案有望于近期落地。

　　近日，有外媒援引不愿具名的知情人士稱，交行混改最終方案約一個(gè)月前已上報(bào)國務(wù)院，交行預(yù)計(jì)方案最快兩周內(nèi)獲批。據(jù)稱，交行希望建立市場化的人事聘用和薪酬制度。

　　對于此傳聞，交行一內(nèi)部人士并未明確予以否認(rèn)，只是表示：“方案要等國務(wù)院來批，但受‘東方之星’客船翻沉事件救援事情影響，估計(jì)時(shí)間上不好說。”

　　值得注意的是，受混改傳聞刺激，6月4日，交行以8.12元/每股的價(jià)格封住漲停。6月以來，交行股價(jià)十分強(qiáng)勁。6月1日，由于混改的預(yù)期，交行當(dāng)日即以漲停收盤。6月4日，交行發(fā)布公告回應(yīng)了該市場傳言。公告稱：“目前，本公司仍在積極研究，穩(wěn)步推進(jìn)有關(guān)工作，未有應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。”

　　銀行混改試點(diǎn)

　　據(jù)媒體披露，本月國務(wù)院或?qū)⒊雠_銀行混改、金融混業(yè)的方案，混改方案是針對整個(gè)銀行業(yè)的，而交行是混改的試點(diǎn)企業(yè)。

　　某知情人士告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者，交行混改方案由交行金融研究中心研究撰寫，幾易其稿。然后由央行牽頭協(xié)調(diào)銀監(jiān)會、國資委、財(cái)政部等各個(gè)部委進(jìn)行研究。經(jīng)央行牽頭研究后的交行深化混改方案版本，已于近一兩個(gè)月左右遞交到國務(wù)院，有望近期得到批準(zhǔn)。

　　該方案大致分為兩塊內(nèi)容：一部分是交行作為國有銀行的混合所有制改革試點(diǎn)方案，涉及到股權(quán)結(jié)構(gòu)改革、公司治理機(jī)制如何發(fā)揮作用、董事會權(quán)責(zé)配置、激勵(lì)和約束機(jī)制等，需要由國務(wù)院批復(fù)；另一部分是交行內(nèi)部治理機(jī)制上的微調(diào)和優(yōu)化。“等國務(wù)院批復(fù)試點(diǎn)方案的同時(shí)，自己能改的先改起來。”上述知情人士說。

　　據(jù)記者了解，目前交行內(nèi)部已經(jīng)啟動(dòng)較大規(guī)模的內(nèi)部改革。“干部能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能高能低的用人薪酬考核機(jī)制是交行提升經(jīng)營活力的改革方向。這次改革力度比較大，人力資源部有具體方案。”上述知情人士說。

　　一旦落地，混改方案到底如何？交行董事長牛錫明今年3月公開表示，國家控股基本架構(gòu)不會做“大”的改變，內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)會有所變化。

　　交行2015年一季報(bào)顯示，國家持股30.95%，包括第一大股東財(cái)政部持股比例26.53%，第四大股東全國社?；鹄硎聲止?.42%；境外資本合計(jì)持股38.79%，包括第二、三大股東——香港中央結(jié)算(代理人)有限公司，香港上海匯豐銀行有限公司，分別持股20.09%和18.7%；社會資本持股5.32%，分別由首都機(jī)場集團(tuán)公司、上海海煙投資管理有限公司、中國第一汽車集團(tuán)公司、云南紅塔集團(tuán)有限公司、魯能集團(tuán)有限公司持有。

　　“可能是財(cái)政部第一大股東的地位不變，通過增發(fā)或者轉(zhuǎn)讓的形式引入民間資本。”國金證券銀行分析師馬鯤鵬說。

　　馬鯤鵬認(rèn)為，作為國有銀行混改的首家試點(diǎn)，交行會發(fā)揮先行先試的巨大作用，因此，其將交行重新納入銀行業(yè)首推組合。“今年銀行業(yè)將迎來體制機(jī)制變革帶來的直接提升估值中樞的機(jī)會，從6月開始，我們預(yù)計(jì)會陸續(xù)有重大事件性催化劑落地。”

　　事實(shí)上，作為銀行業(yè)混合所有制改革的排頭兵，交行的混改方案一直為市場高度關(guān)注。2014年7月，交行公告證實(shí)，正研究改革方案，并稱交行作為上市公司，已形成了國有資本、社會資本和海外資本共同參與的股權(quán)結(jié)構(gòu)，具備了混合所有制經(jīng)濟(jì)的基本特征。本公司高度關(guān)注國家在混合所有制經(jīng)濟(jì)以及金融體制改革等方面的要求，正在積極研究深化混合所有制改革、完善公司內(nèi)部治理機(jī)制的可行方案，以此推動(dòng)本公司改革的深化，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控與責(zé)任約束機(jī)制，激發(fā)經(jīng)營活力和市場競爭力。

　　按照牛錫明年初的透露，公司治理結(jié)構(gòu)為“下一步改革的重點(diǎn)”，目的是要更好地發(fā)揮董事會、管理層的作用。“比如由董事會決定人才選拔和薪酬激勵(lì)機(jī)制。”馬鯤鵬說。

　　牛錫明也曾表示，未來行業(yè)應(yīng)探索建立高管和員工股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，建立高管長期持股計(jì)劃和員工持股計(jì)劃，可對高管獎(jiǎng)勵(lì)股份。“有助于銀行落實(shí)自主經(jīng)營權(quán)，讓銀行真正成為經(jīng)營決策和承擔(dān)責(zé)任的主體。”

　　對交行高管團(tuán)隊(duì)來說，由于自身和公司利益捆綁，或許比市場更為期待混改方案的落地。2014年5月14日，交行曾公告，13位董事和高級管理人員分別于2014年5月13日和14日以自有資金從二級市場購入公司A股股票，合計(jì)56.31萬股，耗資約200多萬元。交行此舉一度引發(fā)市場高度關(guān)注，這也是國內(nèi)上市銀行高管首次集體從二級市場自費(fèi)購買公司股票。

　　隨后，2014年9月，交行發(fā)布公告稱，14位董事、監(jiān)事和高級管理人員于9月10日和11日以自有資金從二級市場買入該行A股股票，成交價(jià)格區(qū)間為每股人民幣4.29元~4.36元。此次距離上次“團(tuán)購”僅過去4個(gè)月。

　　經(jīng)過兩次購買，截至當(dāng)年9月12日，牛錫明已持有21萬股交行股票，在高管團(tuán)隊(duì)中持股最多。

　　根據(jù)公告，5月中旬，高管團(tuán)隊(duì)購股的成交區(qū)間為每股人民幣3.75元~3.77元，9月為每股人民幣4.29元~4.36元。據(jù)此粗略計(jì)算，牛錫明自掏腰包約85萬元購買股票。按照目前交行8元左右每股的價(jià)格，交行高管團(tuán)隊(duì)“炒股”獲利頗豐。