原標(biāo)題：連續(xù)天量成交 “謎一樣”的A股巨資從哪里來(lái)？

　　新華網(wǎng)北京１２月１１日電（記者趙曉輝、潘清、劉開(kāi)雄）１１月底以來(lái)，伴隨著股指的上行，Ａ股單日成交新高被不斷改寫(xiě)。１２月９日，Ａ股更是創(chuàng)下逾１．２萬(wàn)億元的新“天量”。成交天量的背后，巨額資金的來(lái)源成了一個(gè)“謎”。

　　大量的買(mǎi)入資金來(lái)自于個(gè)人投資者

　　記者從第三方數(shù)據(jù)平臺(tái)獲得的信息顯示，從１２月１日至９日的八個(gè)交易日中，超大單和大單凈賣(mài)出資金１８００多億元，而同期小單凈買(mǎi)入資金１５００多億元。

　　這意味著此輪罕見(jiàn)的行情中，資金實(shí)力雄厚的各類(lèi)機(jī)構(gòu)可能總體上呈現(xiàn)賣(mài)出行為，而拿過(guò)資金接力棒的正是個(gè)人投資者。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，１２月份以來(lái)，ＱＦＩＩ、ＲＱＦＩＩ、社保基金等各類(lèi)長(zhǎng)期投資機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入量占比較小，法人機(jī)構(gòu)逢高減持基本呈現(xiàn)凈賣(mài)出狀態(tài)，基金中私募基金買(mǎi)入占比較大。

　　不過(guò)，即便是投資基金類(lèi)機(jī)構(gòu)以?xún)糍I(mǎi)入為主，但是凈買(mǎi)入資金量也遠(yuǎn)不及散戶(hù)。近期大量的買(mǎi)入資金來(lái)自于個(gè)人投資者，其中又以１０萬(wàn)元以下的中小投資者居多。

　　來(lái)自證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)也驗(yàn)證了這一判斷：１１月２４日至１２月４日，一般法人機(jī)構(gòu)在二級(jí)市場(chǎng)凈賣(mài)出１２５２億元，各類(lèi)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)凈買(mǎi)入３０９億元，自然人投資者凈買(mǎi)入６５９億元。

　　此外，過(guò)去幾年中，“三高”（高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募）ＩＰＯ和大小非減持造就了為數(shù)眾多的“新富豪家族”。有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，在當(dāng)下股市“賺錢(qián)效應(yīng)”的吸引下，不排除這些家族性資金大規(guī)?；亓鞫?jí)市場(chǎng)的可能。

　　“在實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未企穩(wěn)，樓市等其他投資渠道收益率下降的背景下，社會(huì)資產(chǎn)正在經(jīng)歷配置的再平衡過(guò)程。”匯豐晉信基金經(jīng)理丘棟榮說(shuō)，正是這一過(guò)程促成了Ａ股的放量攀升。

　　融資炒股造就“杠桿上的牛市”

　　僅從數(shù)字上來(lái)解讀，散戶(hù)似乎已經(jīng)成為本輪行情的主力。事實(shí)上，開(kāi)戶(hù)數(shù)據(jù)的確在某種程度上印證了股民的熱情。

　　來(lái)自中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司的最新數(shù)據(jù)顯示，１２月１日至５日的一個(gè)交易周內(nèi)，滬深兩市新增Ａ股賬戶(hù)達(dá)到５９．７５萬(wàn)戶(hù)。這已是這一重要指標(biāo)連續(xù)第八周突破２０萬(wàn)戶(hù)。

　　在中國(guó)股市的新生力量中，“８０后”和“９０后”占據(jù)了相當(dāng)大的比例。“‘新一代股民’正在崛起，并成為這一輪行情重要的推動(dòng)力量。”上海證券監(jiān)事長(zhǎng)姚興濤說(shuō)。

　　比起經(jīng)歷過(guò)２００７年股指暴漲狂跌的老股民，這一投資者群體風(fēng)格更加激進(jìn)，對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)則明顯弱于前者。