上周五，商貿零售板塊在中信一級行業(yè)中，漲幅居前。板塊內新華錦、東方創(chuàng)業(yè)等個股漲停，此外，南紡股份、浙江東方、萃華珠寶等個股漲幅也較為顯著。

機構人士表示，從今年前兩個月情況來看，國內消費市場表現(xiàn)較為平穩(wěn)。2月消費者信心指數(shù)比1月提高2.3個百分點，未來國內消費需求有望進一步增長。商貿零售板塊迎來布局節(jié)點。

社零增速企穩(wěn)

2019年1-2月社會消費品零售總額（下簡稱“社零總額”）66064億元，同比增長8.2%，增速與上年12月份持平，社零增速已進入穩(wěn)步上升區(qū)間，基本生活類商品保持較快增長。

數(shù)據進一步顯示，2019年1-2月份，全國網上零售額13983億元，同比增長13.6%。其中，實物商品網上零售額10901億元，增長19.5%，占社會消費品零售總額的比重為16.5%，環(huán)比小幅下滑。山西證券商貿零售行業(yè)分析師谷茜表示，從投資、消費的數(shù)據來看，當前國內需求面有所改善，但傳導至終端零售尚需時日，預計2019年二季度消費數(shù)據企穩(wěn)，下半年開始將溫和回升。

“從二季度起，較低的基數(shù)以及促進消費政策逐步落實，有望推動零售增速逐步改善?！比A金證券行業(yè)分析師王馮分析稱。

從行業(yè)總體趨勢看，國信證券行業(yè)分析師王念春表示，“對2019年消費市場整體持謹慎樂觀的觀點?！币环矫嫱獠扛蓴_因素有望減弱；另一方面，隨著減稅降費政策持續(xù)推進，多部門政策將為民企創(chuàng)造更好的經營環(huán)境。這些因素帶來的消費增量有望逐步體現(xiàn)。

關注高彈性龍頭股

消費數(shù)據企穩(wěn)回升，市場預期向好的當下，前期漲幅并不顯著的商貿零售板塊，有哪些機會值得關注？

谷茜表示，建議逢低布局關注三條主線：第一，具有抗周期性的、受益必選消費穩(wěn)健增長態(tài)勢，供應鏈提效帶來業(yè)績穩(wěn)定增長的超市板塊；第二，數(shù)字化賦能，保持逆勢外延擴張速度的低估值優(yōu)質線下商業(yè)龍頭；第三，消費分級背景下，二三線城市品質消費和大眾消費仍然存在一定增量空間，有能力通過消化這部分增量持續(xù)提升行業(yè)集中度的線上線下龍頭企業(yè)。

“短期關注高速增長、彈性較大的細分龍頭估值修復?！蓖跄畲罕硎?，前期由于市場寬信用預期上升而使得市場投資標的偏好發(fā)生較大改變，但站在當前時點，前期漲幅不大、具備長線競爭力的公司有望在消費企穩(wěn)以及業(yè)績公布密集期獲得補漲。此外，政策層面的一系列減稅降費政策逐步兌現(xiàn)，對終端消費復蘇將帶來積極影響。中長期看，行業(yè)集中度提升仍然是商貿零售的主旋律，從整合集中提速的角度推薦高速展店、競爭優(yōu)勢明顯的細分行業(yè)龍頭。

民生證券表示，伴隨消費觀念的升級和女性消費力的持續(xù)提升，化妝品行業(yè)迎來廣闊成長空間；同時，三四線城市和農村消費市場消費需求有望進一步擴大和升級，渠道下沉或將為零售企業(yè)帶來更大發(fā)展空間，建議關注三四線城市渠道布局占據優(yōu)勢的黃金珠寶行業(yè)的領跑者。（記者 牛仲逸）