展望下半年,接受中國證券報記者采訪的專家認為,中國經(jīng)濟對出口依賴度已下降,內(nèi)需將主導(dǎo)經(jīng)濟發(fā)展走向。基建投資下半年有望企穩(wěn)回升;消費結(jié)構(gòu)變化,服務(wù)消費比重上升,消費升級將為經(jīng)濟增一抹亮色。

消費拉動作用凸顯

總的來看,下半年消費增速或比較穩(wěn)定。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認為,一是未來居民收入增速料維持穩(wěn)定,有助于托底消費;二是零售類上市公司貨幣資金增速對于消費品零售增速有一定的領(lǐng)先性。數(shù)據(jù)顯示,第一季度零售上市公司貨幣資金同比增長13.5%,較去年末出現(xiàn)明顯反彈,折射未來消費增長潛力。

平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家張明認為,消費亮點在于服務(wù)品消費占居民總體支出比重進一步上升。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,5月限額以上單位通訊器材類、家用電器和音像器材類商品零售額同比分別增長12.2%和7.6%,增速分別比上月加快1.4和0.9個百分點;化妝品類商品零售額保持10%以上增長。

對于擴大消費需求,中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長陳彥斌指出,一是縮小貧富差距,著力提高居民尤其是中低收入群體收入水平;二是完善社會保障體系,解決“上學(xué)難、看病難、養(yǎng)老難”等問題,減少預(yù)防性儲蓄;三是深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,提高產(chǎn)品質(zhì)量,滿足居民潛在的高品質(zhì)消費需求,包括高品質(zhì)教育和醫(yī)療等民生產(chǎn)品與服務(wù)。

此外,新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東表示,個人所得稅調(diào)整有利于增加居民可支配收入,從而促進消費。

投資支撐效應(yīng)增強

“固定資產(chǎn)投資是決定下半年經(jīng)濟走勢的重要因素?！蹦Ω康だA鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊表示,固定資產(chǎn)投資要看基建與房地產(chǎn),下半年基建投資由于政策放寬可能觸底回升,房地產(chǎn)投資將緩慢下行。

“基建投資目前面臨的最大困難是融資資金來源緊張,未來基建資金來源可能會有所好轉(zhuǎn)?！眹鸷暧^首席分析師邊泉水認為,一是今年前五個月財政收入同比增長較高,預(yù)計二季度末到三季度財政支出會加快,對基建有一定支撐;二是今年地方政府專項債額度是1.35萬億,與去年的六千多億相比增長較多,最近地方政府發(fā)債進程是加快,這部分資金也有可能用來支持基建;三是PSL資金也有可能支持基建觸底回升。

魯政委認為,制造業(yè)投資成為穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資的重要支柱。統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,1-5月,制造業(yè)投資累計增長5.2%,增速較2017年提高0.4個百分點。為緩解中小企業(yè)融資困難,今年以來,政府相繼出臺多種措施降費減稅,提升投資意愿。

展望未來,魯政委表示,從需求端看,前期外需好轉(zhuǎn)帶動出口導(dǎo)向制造業(yè)投資回升。從資金端看,前期企業(yè)利潤改善疊加結(jié)構(gòu)性去杠桿帶動民營企業(yè)加杠桿,也將改善制造業(yè)企業(yè)投資資金來源。潘向東預(yù)計,后續(xù)還將有更多緩解中小企業(yè)融資問題的政策出臺,下半年民營企業(yè)、中小企業(yè)融資困境將有所緩解,整體制造業(yè)投資增速可能有所回升。

供給端來看,章俊認為,目前高污染、高耗能等產(chǎn)能出清已取得階段性成果,下一步主要是推動產(chǎn)業(yè)升級。針對產(chǎn)業(yè)升級中企業(yè)資金面可能會遇到的困難,政府可能會加大產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)和支持,支持與未來發(fā)展相關(guān)的高新技術(shù)企業(yè)進行研發(fā)投資,在貨幣信貸政策和財政稅收政策方面給予支持。(記者 趙白執(zhí)南)