A股市場(chǎng)到1月2日才會(huì)進(jìn)入新的一年。盡管如此,我們還是要鄭重的問(wèn)候一下:2018,你好!期待這一年可以開(kāi)啟A股的芳華時(shí)代。我們這里所說(shuō)的芳華,是指中國(guó)資本市場(chǎng)從2018年開(kāi)始就將進(jìn)入一個(gè)全新的發(fā)展時(shí)代,是對(duì)未來(lái)的展望。我們做出這種判斷的理由如下:

首先,資本市場(chǎng)的發(fā)展方向更加清晰而堅(jiān)定,那就是要建設(shè)資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)。新時(shí)代的中國(guó)資本市場(chǎng)將更有擔(dān)當(dāng),更多層次,更加開(kāi)放,更市場(chǎng)化,更凸顯價(jià)值理念。

2017年12月份,中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記劉士余在上海主持召開(kāi)系統(tǒng)內(nèi)部分單位青年座談會(huì)時(shí)指出,建設(shè)資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)是實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興中國(guó)夢(mèng)的重要任務(wù),黨的十八大以來(lái)習(xí)近平總書(shū)記對(duì)中國(guó)特色資本市場(chǎng)的改革發(fā)展作出了一系列重要指示和精辟論述,是習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)思想的重要組成部分。

這是證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)首次明確提出建設(shè)資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)。而且,劉士余是在青年座談時(shí)提出這一發(fā)展目標(biāo)的。這既是對(duì)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)青年的寄語(yǔ),也是對(duì)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的擘畫(huà)。

經(jīng)過(guò)近幾年來(lái)的綜合治理資本市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境發(fā)生了較大改觀,進(jìn)入了平穩(wěn)健康發(fā)展的軌道。2018年,資本市場(chǎng)的各項(xiàng)改革將穩(wěn)步推進(jìn),為建設(shè)資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)添磚加瓦。所以,我們說(shuō)2018年將開(kāi)啟A股市場(chǎng)的芳華年代。

其次,2018年資本市場(chǎng)的各項(xiàng)改革將穩(wěn)妥有序推進(jìn),為建設(shè)資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)打好基礎(chǔ)。

綜合證監(jiān)系統(tǒng)的各種信息來(lái)看,2018年證券監(jiān)管將在這些方面發(fā)力:一是全力維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行,提升監(jiān)管本領(lǐng),堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn);二是加快推進(jìn)發(fā)行制度、并購(gòu)重組制度改革,加大對(duì)符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的高新技術(shù)企業(yè)和新經(jīng)濟(jì)新產(chǎn)業(yè)的支持力度,進(jìn)一步完善退市機(jī)制;三是大力推進(jìn)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放,進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)互聯(lián)互通和放寬證券期貨服務(wù)業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入;四是推動(dòng)相關(guān)法規(guī)的修訂和立法工作,為新時(shí)代推進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)法治保障。

這些工作有的已經(jīng)在2017年漸次展開(kāi),2018年則將進(jìn)入深入推進(jìn)階段。因此,我們說(shuō),2018年的A股市場(chǎng)仍將保持平穩(wěn)健康發(fā)展。

第三,2017年確定的部分改革措施、資本市場(chǎng)的雙向開(kāi)放舉措等將在2018年進(jìn)入實(shí)施階段,這是今年A股市場(chǎng)的重要看點(diǎn)。

對(duì)2018年資本市場(chǎng)影響較大的是資管新規(guī)的落地實(shí)施。資管新規(guī)已于2017年12月16日結(jié)束征求意見(jiàn),下一階段相關(guān)部門(mén)根據(jù)各界反饋意見(jiàn)進(jìn)一步修改完善后即可發(fā)布實(shí)施。而且,為了減少對(duì)各行業(yè)的沖擊,資管新規(guī)設(shè)定了較長(zhǎng)的過(guò)渡期。過(guò)渡期為從資管新規(guī)發(fā)布實(shí)施后至2019年6月30日。在過(guò)渡期內(nèi),將按照“新老劃斷”原則,允許存量產(chǎn)品自然存續(xù)至所投資資產(chǎn)到期,即實(shí)行“資產(chǎn)到期”。

資管新規(guī)涵蓋證券、基金、銀行、信托、保險(xiǎn)等資管產(chǎn)品,而且強(qiáng)調(diào)投資者適當(dāng)性管理要求,對(duì)資產(chǎn)組合管理也作出嚴(yán)格規(guī)定。業(yè)界認(rèn)為,資管新規(guī)既是資產(chǎn)管理的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度,同時(shí)也是股市的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度,將對(duì)資本市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

對(duì)2018年A股市場(chǎng)影響較大的另一件事則是A股入摩。2017年6月21日,MSCI宣布A股被納入其新興市場(chǎng)指數(shù),并將分兩步走,2018年6月1日,按照2.5%的納入比例將A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù);2018年9月3日,將A股的納入比例提高到5%。A股入摩是中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的標(biāo)志性事件,未來(lái)雙向開(kāi)放道路會(huì)越走越寬廣。

此外,在滬港通、深港通、債券通陸續(xù)開(kāi)通之后,上交所于去年12月份表示,中英雙方同意進(jìn)一步深入研究?jī)傻胤蠗l件的上市公司,以存托憑證的方式到對(duì)方市場(chǎng)掛牌上市,以實(shí)現(xiàn)兩地市場(chǎng)的互聯(lián)互通,中英雙方將加快推進(jìn)準(zhǔn)備工作,適時(shí)審視啟動(dòng)“滬倫通”的時(shí)間安排。

最后,我們僅從上面列舉的資本市場(chǎng)的若干改革措施就可看出,2018年的資本市場(chǎng)將精彩紛呈。若加上經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的各項(xiàng)改革,整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于新時(shí)代大潮中的景象就會(huì)映入眼簾。在這樣的時(shí)代背景下,置身于這樣的時(shí)代大潮中,2018年,A股開(kāi)啟芳華時(shí)代是非常值得期待的。