兩大央企接連宣布混改路線(xiàn)圖 2017年成混改落地之年

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期規(guī)劃和試點(diǎn)后,混合所有制改革在2017年開(kāi)始“密集落地”。新年伊始,中國(guó)鐵路總公司率先表態(tài)將開(kāi)展混合有所制改革,緊接著,中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)發(fā)布了關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃。這意味著前不久中央定調(diào)的2017年混改七大領(lǐng)域(電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工)在短時(shí)間內(nèi)已有兩大領(lǐng)域的代表性央企宣布了混改路線(xiàn)圖,市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)后續(xù)將有其他領(lǐng)域的央企接踵宣布混改計(jì)劃。

軍工資產(chǎn)證券化加速

近日,中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)印發(fā)了《中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》,將推動(dòng)完善現(xiàn)代企業(yè)制度,健全公司法人治理結(jié)構(gòu),促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,放大國(guó)有資本功能,實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值,實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。

公開(kāi)資料顯示,兵器工業(yè)集團(tuán)是中國(guó)兩大武器裝備制造企業(yè)之一,面向陸、海、空、天以及各軍兵種研發(fā)生產(chǎn)精確打擊、兩棲突擊、遠(yuǎn)程壓制、防空反導(dǎo)、信息夜視、高效毀傷等高新技術(shù)武器裝備,在中國(guó)的國(guó)防現(xiàn)代化建設(shè)中發(fā)揮著基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性作用。集團(tuán)現(xiàn)有子集團(tuán)和直管單位46家。集團(tuán)列2016年世界500強(qiáng)企業(yè)第134名,目前旗下共有11家A股上市公司,分別為北方股份、華錦股份、光電股份、晉西車(chē)軸、北方國(guó)際、北方創(chuàng)業(yè)、北化股份、北方導(dǎo)航、江南紅箭、長(zhǎng)春一東、凌云股份。

其實(shí),中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)的混改早在去年就悄然展開(kāi)。2016年12月27日晚,凌云股份發(fā)布公告,擬12.89億元收購(gòu)太行機(jī)械100%股權(quán)和東方聯(lián)星100%股權(quán)。本次交易為中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)落實(shí)國(guó)家積極推進(jìn)國(guó)有企業(yè)整體上市和混合所有制改革相關(guān)政策精神,以凌云股份為上市平臺(tái),將太行機(jī)械及東方聯(lián)星注入凌云股份,以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)部分優(yōu)質(zhì)軍民品資產(chǎn)的上市。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,軍工企業(yè)是混合所有制改革推進(jìn)的一個(gè)重要領(lǐng)域,凌云股份之后,軍品總裝和研究所資產(chǎn)經(jīng)過(guò)改制注入上市公司的預(yù)期將不斷增強(qiáng),有望涌現(xiàn)出更多軍工企業(yè)的混改案例。

有軍工行業(yè)分析師指出,軍工集團(tuán)混合所有制改革正在不斷推進(jìn),中國(guó)核建和中國(guó)船舶等軍工央企已列入首批試點(diǎn),第二批試點(diǎn)正在醞釀當(dāng)中。而2016年9月24日國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》中,提出要分類(lèi)、分層推進(jìn)國(guó)企混改。據(jù)此,從業(yè)務(wù)范圍來(lái)看,軍工混改當(dāng)前主要集中在純民品和競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)的領(lǐng)域,非核心軍品領(lǐng)域引入混改仍需時(shí)間,核心軍品領(lǐng)域引入混改概率不大;從改革層面來(lái)看,主要為集團(tuán)旗下的二級(jí)或以下企業(yè)。

2017年是混改落地之年

值得注意的是,最近兩天相繼宣布混改計(jì)劃的鐵總公司及兵器工業(yè)集團(tuán),均是此前中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“圈定”的行業(yè)領(lǐng)域。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在有關(guān)國(guó)企改革的部分提出,“混合所有制改革是國(guó)企改革的重要突破口,按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求,在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。”

中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦表示,2017年將是混合所有制改革的落地之年。壟斷領(lǐng)域的混改一直是難啃的硬骨頭,但該領(lǐng)域混改對(duì)整個(gè)混改乃至國(guó)企改革有著牽引作用,攻堅(jiān)就在這兩年。目前,在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域已選擇了七家企業(yè)或項(xiàng)目開(kāi)展第一批混合所有制改革試點(diǎn),企業(yè)的改革方案已經(jīng)都拿出來(lái)了,2017年將是落地之年,預(yù)計(jì)壟斷領(lǐng)域有望最先在銷(xiāo)售端和新增板塊引入社會(huì)資本參股或合營(yíng)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,七大領(lǐng)域混改的力度肯定是不一樣的。七大行業(yè)所涉及的央企集團(tuán)數(shù)量超過(guò)30家,軍工集團(tuán)就有10家,發(fā)電集團(tuán)有6家,電網(wǎng)集團(tuán)有5家,體量龐大。

具體來(lái)看,軍工是這七大領(lǐng)域所涉及企業(yè)家數(shù)較多的,行業(yè)也較為特殊,市場(chǎng)上軍工板塊的活躍度也較高。從改革發(fā)力點(diǎn)上看,軍工板塊主要體現(xiàn)在資產(chǎn)證券化和軍民融合。目前軍工集團(tuán)全市場(chǎng)綜合資產(chǎn)證券化率為40%左右,未來(lái)繼續(xù)提高空間較大,軍民融合方面預(yù)計(jì)混改的余地不小。

據(jù)分析,石油、天然氣領(lǐng)域在油氣體制改革方案出臺(tái)前,混改的動(dòng)作估計(jì)不會(huì)太大。在電力領(lǐng)域,電改可能是最艱苦的一戰(zhàn),電網(wǎng)的自然壟斷特征和歷史遺留問(wèn)題都給電改造成了種種困難。隨著去年12月國(guó)家電網(wǎng)公布了以混合所有制方式開(kāi)展增量配電投資業(yè)務(wù)等重點(diǎn)改革舉措,以及首批央企混改方案將在近期獲得批復(fù),電改可以說(shuō)剛開(kāi)始破冰。由于難度較大,預(yù)計(jì)混改動(dòng)作不會(huì)太大。

鐵路、民航、電信等領(lǐng)域的混改,力度則會(huì)比較大一些。這三個(gè)領(lǐng)域是壟斷行業(yè)改革的重點(diǎn),其中中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)打響了電信領(lǐng)域改革的第一槍。截至去年年底,中央企業(yè)的子企業(yè)公司制改制面超過(guò)92%,混合所有制企業(yè)戶(hù)數(shù)占比達(dá)到68%。

盡管上述七大領(lǐng)域混改難度較大,但國(guó)務(wù)院國(guó)資委已經(jīng)下決心推動(dòng)相關(guān)企業(yè)加速混改。

2016年12月20日至30日,國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任、黨委副書(shū)記張喜武率國(guó)務(wù)院國(guó)企改革專(zhuān)項(xiàng)督查第一組,赴云南省和航天科技、國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)石化等中央企業(yè)對(duì)落實(shí)國(guó)有企業(yè)改革工作任務(wù)情況開(kāi)展督查。期間張喜武指出,國(guó)企改革正處行至半程、戰(zhàn)到中盤(pán)、承前啟后的關(guān)鍵時(shí)期,學(xué)習(xí)貫徹中央精神和決策部署,必須以更大力度推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革。

【混改動(dòng)態(tài)】

1月4日中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)官網(wǎng)消息,集團(tuán)公司印發(fā)了《中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司關(guān)于發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》,集團(tuán)公司提出26條意見(jiàn)。

鐵路混改將以試點(diǎn)的方式推進(jìn),試點(diǎn)已經(jīng)在醞釀之中,包括鐵路設(shè)計(jì)領(lǐng)域、省級(jí)及以下支線(xiàn)鐵路和專(zhuān)項(xiàng)鐵路項(xiàng)目或?qū)⒊蔀槭着俺泽π贰闭?。同時(shí),考慮到鐵路干線(xiàn)的特殊性,鐵路混改試點(diǎn)不會(huì)將其納入其中。整個(gè)鐵路領(lǐng)域的混改,將保持“穩(wěn)中求進(jìn)”的思路。

【相關(guān)新聞】

國(guó)資委正在醞釀國(guó)資監(jiān)管相關(guān)政策,制定出資人監(jiān)管權(quán)力和責(zé)任清單,涉及監(jiān)管事項(xiàng)權(quán)力清單和責(zé)任清單,以及工作流程等30多項(xiàng)內(nèi)容。

從國(guó)資委12月份交出的改革“成績(jī)單”可以看到,無(wú)論是“1+N”政策體系的完善,還是“十項(xiàng)改革”試點(diǎn)工作的推進(jìn),效果是顯而易見(jiàn)的。而對(duì)于2017年,國(guó)企改革同樣被寄予更多的厚望。

2017年國(guó)企重要領(lǐng)域?qū)嵸|(zhì)性改革步伐將大于2016年,混合所有制改革、混改企業(yè)員工持股、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司組建等應(yīng)加速推進(jìn),重組合并應(yīng)加大力度,市場(chǎng)化選聘經(jīng)理人應(yīng)積極探索,為資本市場(chǎng)注入新的活力和動(dòng)力。

【機(jī)構(gòu)研究】

券商研究報(bào)告認(rèn)為,聯(lián)通、中石油、中船、國(guó)網(wǎng)等多家央企近日表示研究混改印證了混改正在提速,可以預(yù)計(jì)2017年混改將成為深化國(guó)企改革的突破口與主戰(zhàn)場(chǎng)。