質(zhì)疑

可能有人說(shuō)，創(chuàng)投市場(chǎng)跟二級(jí)股票市場(chǎng)不是一回事。一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的投資邏輯、估值方法、投資者群體不同。那么我們回到創(chuàng)投市場(chǎng)——由于融資項(xiàng)目往往有3-5年的鎖定期，甚至更長(zhǎng)。這種情況下，資本“騙局”更難短期被證偽。

大家知道有一位講PPT著稱的創(chuàng)業(yè)者，有一個(gè)市值千億的PPT企業(yè)。他的PPT上有一句名言：“讓我們一起，為夢(mèng)想窒息。”在網(wǎng)上曝光的Pre-A輪融資方案中，老板提供無(wú)限責(zé)任連帶擔(dān)保，融資票面利率12%；若企業(yè)無(wú)法在18個(gè)月內(nèi)進(jìn)行A輪融資，投資人可以要求老板贖回。另一家子公司，則承諾3-5年上市，若無(wú)法上市，投資人可以要求老板以年化收益率8%的價(jià)格贖回股權(quán)等等。

融資項(xiàng)目多、成本高、金額大，資金鏈繃得非常緊。終于在2016年的冬天，故事說(shuō)不動(dòng)了，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不動(dòng)了，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)跌破質(zhì)押平倉(cāng)線，這只創(chuàng)業(yè)板的明星股、權(quán)重股，一頭砸下，拖累指數(shù)。那句名言則一語(yǔ)成讖——眾多投資人，本來(lái)懷揣著快速回本翻倍的夢(mèng)想，現(xiàn)在，則可以窒息了。

雖然不能憑一個(gè)事件，放大對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的質(zhì)疑，然而，創(chuàng)投市場(chǎng)的一個(gè)現(xiàn)象是，很多創(chuàng)業(yè)者，不是以工匠精神打磨一個(gè)產(chǎn)品，解決用戶真實(shí)需求，而是在孵化器包裝簡(jiǎn)歷，打磨精美商業(yè)計(jì)劃書(shū)，構(gòu)思故事，上門融資。面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)閃電融資和一夜暴富，埋頭干實(shí)業(yè)的人怎么能坐得住？國(guó)內(nèi)又怎么能出現(xiàn)蘋果和特斯拉這樣的“改變世界”的產(chǎn)品？

當(dāng)然，愿打愿挨，很多時(shí)候外人也無(wú)從置喙。但浪潮退去沙灘上都會(huì)出現(xiàn)裸泳者的身影，泡沫碎后也會(huì)讓你想不起光影絢爛的模樣。打著新經(jīng)濟(jì)旗號(hào)、重重迷霧的資本局中局，也許也終將會(huì)傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)——而這一切，也不過(guò)是急功近利的市場(chǎng)縮影。（作者：庖丁騎牛）