2016年12月30日,國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《煤炭工業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》(以下簡稱《規(guī)劃》)。《規(guī)劃》提出,預(yù)計到2020年煤礦數(shù)量控制在6000處左右,120萬噸/年及以上大型煤礦產(chǎn)量占比80%以上,大型煤炭基地產(chǎn)量占95%以上,煤炭企業(yè)數(shù)量控制在3000家以內(nèi),5000萬噸級以上大型企業(yè)產(chǎn)量占60%以上。另外,《規(guī)劃》還提出:到2020年全國煤礦總產(chǎn)量39億噸/年,年均增速為0.8%;消費量41億噸/年,年均增速為0.7%;化解淘汰過剩落后產(chǎn)能8億噸/年左右,通過減量置換和優(yōu)化布局增加先進產(chǎn)能5億噸/年左右。

與“十二五”期間數(shù)據(jù)相比,可以看出,“十三五”期間去產(chǎn)能任務(wù)依然艱巨;數(shù)據(jù)顯示,截至2015年全國煤炭產(chǎn)量37.5億噸/年,年均復(fù)合增長率1.8%,煤炭消費量39.6億噸/年,年均增速2.6%;“十二五”期間全國共淘汰落后煤礦7100處、涉及產(chǎn)能5.5億噸/年,其中關(guān)閉煤礦產(chǎn)能3.2億噸。

對此,分析人士表示,《規(guī)劃》提出在嚴控新增產(chǎn)能的同時有序退出過剩產(chǎn)能,積極發(fā)展先進產(chǎn)能,推進煤炭企業(yè)兼并重組,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),煤炭產(chǎn)業(yè)集中度和國際競爭力進一步提升。從資本市場來看,將利于煤炭行業(yè)龍頭上市公司業(yè)績的繼續(xù)增厚,促進煤炭板塊重回上漲周期。

對于《規(guī)劃》帶來的相關(guān)投資機會,信達證券表示,“十三五”期間煤炭供需量仍將保持正增長,煤炭企業(yè)逐漸向大型化、集約化、綠色化、高效化模式發(fā)展,供給側(cè)去產(chǎn)能和結(jié)構(gòu)性改革成為煤炭板塊投資邏輯的主要驅(qū)動因素,一方面從供給側(cè)去產(chǎn)能角度,把握國家實施產(chǎn)能向西部轉(zhuǎn)移帶來新增產(chǎn)量的煤炭上市公司,另一方面從供給側(cè)調(diào)結(jié)構(gòu)角度挖掘具備優(yōu)質(zhì)煤炭資源和區(qū)位優(yōu)勢的煤炭企業(yè),建議重點關(guān)注兩類標(biāo)的。第一類,煉焦煤相關(guān)標(biāo)的:冀中能源、平煤股份、西山煤電、盤江股份;第二類,受益于產(chǎn)能置換釋放產(chǎn)量的標(biāo)的:兗州煤業(yè)、陜西煤業(yè)。

而事實上,在經(jīng)過2016年優(yōu)異的市場表現(xiàn)后,煤炭板塊2017年的機會,仍被包括信達證券、銀河證券、海通證券、華泰證券等在內(nèi)的多家龍頭券商看好。信達證券表示,2016年年底至2017年,煤炭板塊仍存在整體性機會,板塊的投資策略將從2016年的漲價邏輯,轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險偏好上升后的估值修復(fù)以及預(yù)期盈利大幅改善。與信達證券持類似觀點的還有中信建投,其表示,2017年煤炭股投資邏輯將從供應(yīng)切換至需求及估值提升,煤炭股估值的貢獻將大于業(yè)績貢獻。

在2017年煤炭行業(yè)的個股選擇上,中泰證券表示,目前市場對中長期煤價預(yù)期偏低,估值修復(fù)還沒有完成,中長期繼續(xù)看好業(yè)績優(yōu)、估值低、漲幅小的標(biāo)的,具有國企改革和債轉(zhuǎn)股概念的煤炭股。包括:潞安環(huán)能、開灤股份、西山煤電、冀中能源、陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)、中煤能源、中國神華、陽泉煤業(yè)等。