投研團(tuán)隊(duì)現(xiàn)動蕩

9月27日，泰達(dá)宏利基金一口氣發(fā)了9張基金經(jīng)理變更公告，宣告公司原基金經(jīng)理卓若偉因個(gè)人原因離職，而就在今年7月4日，原基金經(jīng)理呂越超也出走，透露出泰達(dá)宏利投研團(tuán)隊(duì)人事上的不安。

北京商報(bào)記者注意到，卓若偉離任前同時(shí)管理著泰達(dá)宏利收益?zhèn)?、泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算混合基金、泰達(dá)宏利啟智混合基金、泰達(dá)多元回報(bào)債券基金等9只基金產(chǎn)品。除了是一拖多的投研強(qiáng)將外，卓若偉還是泰達(dá)宏利固定收益類總監(jiān)，還曾擔(dān)任過公司固定收益部副總經(jīng)理等要職。作為泰達(dá)宏利明星基金經(jīng)理，卓若偉今年還獲得了中國基金業(yè)英華獎。

北京商報(bào)記者注意到，就在卓若偉離職前，還管理了3只今年剛剛新成立的產(chǎn)品，其中所管理的泰達(dá)宏利定宏混合基金成立時(shí)間為9月13日，泰達(dá)宏利匯利債券基金和泰達(dá)宏利啟智混合基金，成立時(shí)間均為8月30日。這也意味著卓若偉管理的這3只基金還不足滿月就遞交了離任書。

有市場分析人士指出，卓若偉的突然離職不僅會給泰達(dá)宏利固定收益類團(tuán)隊(duì)帶來沖擊，對于看好卓若偉管理業(yè)績而認(rèn)購上述新基金的基民來說未免也略顯不公平?；鸾?jīng)理離職通常都需要至少2-3個(gè)月的過渡期，如果公司提前知曉，就不應(yīng)該再以即將離職基金經(jīng)理的名義去募集。對于卓若偉離職的原因和未來的去向，泰達(dá)宏利基金公司的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，由于近期并未看到過其本人，所以并不了解情況。

隨著卓若偉、熊壯、呂越超的出走，泰達(dá)宏利的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)人數(shù)也在減少。據(jù)第三方平臺天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前泰達(dá)宏利還剩下13名基金經(jīng)理，其中多數(shù)為累計(jì)從業(yè)時(shí)間不超過兩年的“菜鳥”經(jīng)理，如龐寶臣、莊騰飛、周琦凱、楊超、丁宇佳、張勛累計(jì)任職基金經(jīng)理的時(shí)間年限分別為67天、1年137天、1年137天、1年350天、1年186天和1年311天。累計(jì)從業(yè)年限超過五年的僅有李坤元和鄧藝穎兩位。

股權(quán)頻繁更迭

需要指出的是，近年來泰達(dá)宏利的投研團(tuán)隊(duì)一直都不安穩(wěn)，去年也有劉威、胡振倉、陳曉舜、陳煒、李慧鵬、梁輝6位基金經(jīng)理離職，2014年也出現(xiàn)不少績優(yōu)基金經(jīng)理出走。人事變動的問題也同樣出現(xiàn)在高管層，去年5月泰達(dá)宏利原總經(jīng)理兼董事劉青山因個(gè)人原因離開泰達(dá)宏利奔私創(chuàng)業(yè)。值得一提的是，劉青山于2013年3月任職泰達(dá)宏利總經(jīng)理，任職時(shí)間僅為兩年。

對于人才逐年流失現(xiàn)象，泰達(dá)宏利基金公司似乎也沒有采取任何防范措施，泰達(dá)宏利相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前還沒有開展事業(yè)部、股權(quán)激勵等體制創(chuàng)新的打算。

北京一位資深公募基金分析人士認(rèn)為，除了在人事激勵制度創(chuàng)新上不足外，泰達(dá)宏利早期頻繁的股東變更也是導(dǎo)致后期人事不穩(wěn)的主要原因之一。

據(jù)公開資料顯示，泰達(dá)宏利基金管理有限公司于2002年6月成立，是中國首批合資基金管理公司之一，注冊資本1.8億元人民幣。泰達(dá)宏利基金公司成立之初，原名湘財(cái)合豐基金公司。2003年，荷蘭銀行通過受讓原有股東股權(quán)的方式參股，該公司更名為湘財(cái)荷銀基金公司。

2006年4月，又由天津泰達(dá)、津聯(lián)集團(tuán)有限公司等多家大型機(jī)構(gòu)投資組成的北方國際信托取代湘財(cái)證券成為第一大股東，持有51%股權(quán)。與此同時(shí)，荷銀投資（亞洲）的股權(quán)由33%增持至49%，公司又更名為泰達(dá)荷銀基金公司。

2009年9月，法國巴黎銀行計(jì)劃出售泰達(dá)荷銀49%的股權(quán)。2010年2月，加拿大保險(xiǎn)商宏利金融收購泰達(dá)荷銀股權(quán)一事浮出水面。同年3月，原公司外方股東荷銀投資管理（亞洲）有限公司將所持有的泰達(dá)荷銀基金管理有限公司全部49％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給宏利資產(chǎn)管理（香港）有限公司。變更后的股東及持股比例分別為：北方國際信托投資股份有限公司占51%，宏利資產(chǎn)管理（香港）有限公司占49%。 泰達(dá)荷銀公告公司名稱變更為泰達(dá)宏利基金公司。

由此不難看出，上述一系列頻繁的股權(quán)變更也為此后人事動蕩埋下了伏筆。對于外方股東建議，泰達(dá)宏利似乎也非常重視。早前，曾有泰達(dá)宏利內(nèi)部人士透露，外方股東參與實(shí)際管理的活動較多，涉及營銷網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)品開發(fā)、投資管理和海外業(yè)務(wù)等，目前投研體系使用的不少選股模型都來自外方股東。這兩年，泰達(dá)宏利曾借鑒外方股東經(jīng)驗(yàn)推出一些量化和創(chuàng)新產(chǎn)品。

規(guī)模發(fā)展滯后

不過，在外方股東多方面的干預(yù)滲透下，泰達(dá)宏利的資管規(guī)模卻遲遲不見明顯提升，市場競爭力也愈發(fā)疲軟。數(shù)據(jù)顯示，2008年至今，泰達(dá)宏利公募基金規(guī)模一直在300億元附近徘徊不前，2008年末泰達(dá)宏利的規(guī)模為280.16億元，在同期59家基金公司中位列第30位。2009年規(guī)模小升至302.46億元，規(guī)模排名依舊位列第30位。2010年泰達(dá)宏利規(guī)模大幅縮水至259.05億元，規(guī)模排名也掉落了兩位至第32位。

2011年泰達(dá)宏利公募基金管理規(guī)模繼續(xù)縮水至219.87億元，2012-2013年期間開始逐漸回升，2013年末規(guī)模達(dá)到327.3億元，在同期78家基金公司中位列第29位。好不容易再度站上300億元，泰達(dá)宏利卻在2014年回爐，規(guī)模縮水至254.95億元，排名也降至第40位。2015年盡管泰達(dá)宏利較2014年末規(guī)模已增加了近100億元，達(dá)到357.96億元，但在整體大牛市的背景下，泰達(dá)宏利的競爭力遠(yuǎn)不如同期資管規(guī)?？焖偬嵘幕鸸荆?guī)模排名再度下滑至49位。今年上半年泰達(dá)宏利規(guī)模依然僅有303億元，在同期108家基金管理人中已經(jīng)大幅下滑至第54位。

所謂逆水行舟不進(jìn)則退，在競爭日益激烈的公募基金市場上，泰達(dá)宏利規(guī)模增長持續(xù)乏力，自然也讓這家老牌基金公司失去了原有的市場地位。

從投研業(yè)績上看，泰達(dá)宏利近年來在固收類產(chǎn)品上投資收益尚可，但偏股型主動管理型基金的投資能力卻不佳。好買基金數(shù)據(jù)顯示，泰達(dá)宏利近三年股票型基金平均收益為18.23%，跑輸同期股票型基金平均57.59%的收益水平，同時(shí)也跑輸滬深300指數(shù)34.9%的收益?；旌闲突鹌骄找鏋?0.8%，跑輸行業(yè)平均53.93%的業(yè)績水平。