港股今年上半年走勢波動(dòng)相當(dāng)大，期間經(jīng)歷了A股熔斷機(jī)制、國際油價(jià)下挫、美聯(lián)儲(chǔ)布局加息、英國脫歐等大事件的沖擊，令港股元?dú)獯髠?。之后，臨近6月，市場開始憧憬“深港通”即將啟動(dòng)，對(duì)港股投資氣氛有所提振。而對(duì)于港股下半年的走勢，一些機(jī)構(gòu)分析人士坦言并不樂觀。

聯(lián)想集團(tuán)成最慘藍(lán)籌

證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，港股在上半年高低波幅高達(dá)3500多點(diǎn)，累計(jì)下跌近1120點(diǎn)，跌幅超過5%。從個(gè)股的表現(xiàn)看，上半年港股三大表現(xiàn)最佳藍(lán)籌股排名為：中電控股(00002.HK)累計(jì)上升近22.8%，成為表現(xiàn)最好的藍(lán)籌股；兩只石油股——中石油(00857.HK)和中國海洋油(00883.HK)緊隨其后，累計(jì)升幅將近20%；跌幅前三位的藍(lán)籌股分別為：聯(lián)想集團(tuán)(00992.HK)累計(jì)跌幅超過40%、康師傅(00322.HK)跌幅逾30%，首季表現(xiàn)最差的中國人壽上半年的跌幅略有收窄，跌幅約30%。

回顧港股上半年的走勢，可謂在驚濤駭浪中安然過渡：年初春節(jié)假期后市況一片慘淡，受累于人民幣貶值勢頭加劇，觸發(fā)國內(nèi)對(duì)資金外流的擔(dān)憂，加上內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯惡化，導(dǎo)致A股慘遭拋售，上證指數(shù)一度急挫至2638點(diǎn)，拖累恒指也跟隨跌至最低的18279點(diǎn)，創(chuàng)2012年6月以來新低。其后，隨著國際油價(jià)大幅回升，同時(shí)內(nèi)地連番出手救市，包括降準(zhǔn)、調(diào)高政府赤字率、加快基建項(xiàng)目批復(fù)等一系列利好政策出爐，令內(nèi)地和香港股市的跌勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，恒指由此自低位抽升近3000點(diǎn)，至4月下旬最高曾見21654點(diǎn)。到了今年5、6月，市場焦點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向外圍金融及政治局勢，其中，美國5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)差人意、日本央行意外未有加碼量寬，均對(duì)大市造成一定沖擊；而全球關(guān)注的英國退歐公投最終亦出現(xiàn)“黑天鵝”，受此拖累，恒指一度單日下瀉近1100點(diǎn)，所幸之后一周指數(shù)幾乎全數(shù)收復(fù)失地。

港股“七翻身”難言樂觀

展望下半年，香港耀才證券研究部經(jīng)理陳偉聰預(yù)期，港股依然需要面臨眾多挑戰(zhàn)。從外圍方面看，英國退歐可能形成“漣漪效應(yīng)”，或會(huì)增加蘇格蘭獨(dú)立和其它歐盟成員國醞釀脫歐等政治風(fēng)險(xiǎn)，“這些不明朗因素可能繼續(xù)壓抑資金投進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的意愿。至于本已脆弱不堪的歐洲銀行業(yè)會(huì)否因英國退歐而承受更大的資產(chǎn)減值損失？歐美央行會(huì)否需進(jìn)一步降息以穩(wěn)定市場？ 投資者不妨拭目以待?！?/p>

另外，就國內(nèi)市場方面，陳偉聰認(rèn)為，人民幣持續(xù)貶值的陰影仍揮之不去，預(yù)期兌美元可能跌至更低水平，投資者需慎防重演1月份資金失控式外流的風(fēng)險(xiǎn)。此外，下半年國內(nèi)非金融企業(yè)到期償還債務(wù)高達(dá)2萬億元人民幣，一旦出現(xiàn)大規(guī)模違約，對(duì)A股市場之沖擊實(shí)在難以估算?！爱?dāng)然，如果深港通有望在短期內(nèi)開通、內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步回穩(wěn)、MSCI待機(jī)納入A股、更多改革方案陸續(xù)出臺(tái)，這些均可成為推動(dòng)港股大市向上的催化劑?？傮w而言，我們對(duì)下半年港股市況維持審慎樂觀的看法，預(yù)期恒指波動(dòng)區(qū)間為18500點(diǎn)至22500點(diǎn)?！?/p>

至于港股能否出現(xiàn)“七翻身”，香港騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示，目前英國脫歐的影響逐漸消退，7月份美聯(lián)儲(chǔ)加息機(jī)會(huì)也比較低，但預(yù)期不會(huì)再有其它特別因素可推高港股大市。沈慶洪卻坦言，外圍因素仍不明朗，成為困擾港股“七翻身”的阻力，“近年來，雖然多國推出量化寬松及負(fù)利率措施令資金大增，卻無法刺激經(jīng)濟(jì)高增長。一日未找到出路，股市就難言向好。如果下半年有蘇格蘭獨(dú)立消息或特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)，更難料恒指尋底至哪個(gè)水平?！?/p>