昨天，央行發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2016年1月人民幣貸款增加2.51萬億元，創(chuàng)歷史新高，遠(yuǎn)高于去年1月的1.47萬億元和上個(gè)月的5978萬億元。不過，專家普遍認(rèn)為，1月的一次性影響因素較多，2月貨幣及信貸數(shù)據(jù)將不會(huì)持續(xù)超預(yù)期，因此貨幣政策還需要保持寬松態(tài)勢(shì)。

央行數(shù)據(jù)顯示，1月末，廣義貨幣(M2)余額141.63萬億元,同比增長(zhǎng)14.0%，增速分別比上月末和去年同期高0.7個(gè)和3.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額41.27萬億元,同比增長(zhǎng)18.6%，增速分別比上月末和去年同期高3.4個(gè)和8.1個(gè)百分點(diǎn)。

澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛認(rèn)為，1月新增人民幣貸款大幅上升的主要原因包括三個(gè)方面。首先，新增人民幣貸款變化具有較強(qiáng)的季節(jié)因素，由于企業(yè)多在年初啟動(dòng)新項(xiàng)目，銀行開始下放貸款額度，一般1月人民幣貸款出現(xiàn)較大幅增長(zhǎng)。由于今年農(nóng)歷新年從2月8日開始，早于去年的2月19日，新增人民幣貸款可能也受到前置效應(yīng)的影響。其次，由于1月人民幣貶值預(yù)期大幅上升，人民幣貸款利率下降而美元貸款利率上升，企業(yè)可能開始將美元債轉(zhuǎn)換成人民幣貸款。社會(huì)融資總額的數(shù)據(jù)顯示，人民幣貸款上升了2.5萬億元，而外幣貸款則下降了1720億元。同時(shí)，由于市場(chǎng)普遍預(yù)期今年貨幣政策將進(jìn)一步放松，市場(chǎng)利率將進(jìn)一步走低，銀行可能提前投放貸款以鎖定較高的貸款利率。

劉利剛認(rèn)為，由于資本持續(xù)外流，央行需下調(diào)存款準(zhǔn)備金率來為市場(chǎng)注入流動(dòng)性。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)的融資成本仍處于高位，特別是對(duì)于中小企業(yè)而言。他預(yù)計(jì)，第一季度央行將降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)，這將給市場(chǎng)注入約6500億元的流動(dòng)性。

中金公司昨天發(fā)布的研報(bào)稱，當(dāng)下宏觀政策的重心應(yīng)繼續(xù)向需求端管理傾斜，以進(jìn)一步緩解市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速和人民幣貶值的擔(dān)心。

高盛/高華首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇昨天表示，1月份廣義信貸和貨幣數(shù)據(jù)總體有利于內(nèi)需增長(zhǎng)，但其對(duì)總需求的推動(dòng)至少將因?yàn)槌隹谠鲩L(zhǎng)非常疲弱而有所抵消。宋宇預(yù)計(jì)這將是一個(gè)短期現(xiàn)象，預(yù)計(jì)3月份開始CPI通脹率將再度下降。