有專家稱未來(lái)境內(nèi)投資股市優(yōu)于債市 題材股回暖利于人氣持續(xù)向好

　　由于IPO以新的方式重啟被解讀為有利于A股資金面，昨天銀行板塊接棒券商成多方主力，滬指最終收復(fù)3600點(diǎn)。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，12月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的提升是近期一個(gè)潛在的隱憂，投資者仍需謹(jǐn)防快速上漲后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，有專家認(rèn)為，A股估值回到相對(duì)合理的水平，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，股市將企穩(wěn)回升，未來(lái)境內(nèi)投資股市優(yōu)于債市。

　　值得注意的是，新規(guī)之下打新一族不用再預(yù)先繳款，有股民戲稱這是“買股票送彩票”，但預(yù)計(jì)新股申購(gòu)中簽率水平將會(huì)普遍降低，預(yù)計(jì)將以0.01%～0.2%居多。

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 昨天A股低開高走延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，但輪動(dòng)特征凸顯。早盤滬指低開0.04%后跟隨銀行和券商股一路走高站上3600點(diǎn)，隨后銀行股延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，券商股則出現(xiàn)明顯回調(diào)。“中小創(chuàng)”則在低開后快速跳水，不過(guò)隨后強(qiáng)勢(shì)反彈。截至收盤，滬指漲1.58%報(bào)3646.88點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)四連陽(yáng)；創(chuàng)業(yè)板漲2.37%報(bào)2724.62點(diǎn)。兩市量能也再度放大，滬市成交6361.84億元，深市成交7320.33億元。

　　3500點(diǎn)

　　缺乏回抽確認(rèn)

　　統(tǒng)計(jì)顯示，周一主力資金凈流出219億元，銀行、鋰電池、充電樁等位居主力資金凈流入前列，而券商、保險(xiǎn)等則出現(xiàn)主力資金減持。

　　技術(shù)派人士認(rèn)為，大盤在3000~3250點(diǎn)和3250~3450點(diǎn)區(qū)間盤整均近20個(gè)交易日后，近日開啟急漲模式，但大盤缺乏對(duì)3500點(diǎn)一帶的回抽確認(rèn)，預(yù)計(jì)后市會(huì)有反復(fù)。

　　值得注意的是，昨天兩市午盤的資金量遞增速度明顯下降，這對(duì)權(quán)重股稍微不利。周二若銀行和國(guó)企改革個(gè)股的熱度無(wú)法延續(xù)，那么市場(chǎng)會(huì)陷入短線快速調(diào)整當(dāng)中。

　　一些容易在IPO新規(guī)之下被掩藏的利空消息也值得投資者重視。其中，10月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，就意味12月美聯(lián)儲(chǔ)的加息可能性增大，屆時(shí)或會(huì)有一定量的資金流出境內(nèi)市場(chǎng)，引發(fā)股市調(diào)整。

　　此外，滬港通已連續(xù)13個(gè)交易日出現(xiàn)資金凈流出，反映了境外資金對(duì)本輪上漲的態(tài)度偏謹(jǐn)慎。

　　主力資金

　　回流蓄勢(shì)題材股

　　廣州日?qǐng)?bào)記者發(fā)現(xiàn)，從上周到本周初主力資金先后回流互聯(lián)網(wǎng)、央企改革、次新股、農(nóng)業(yè)、軟件服務(wù)、券商、銀行、鋼鐵、鋰電池、充電樁等板塊，可以看出主力資金在啟動(dòng)權(quán)重股向上沖鋒之后，對(duì)近期蓄勢(shì)相對(duì)充分的題材股再度回流，這將有助于市場(chǎng)交易氛圍的活躍以及人氣的持續(xù)回暖。

　　而多家券商分析報(bào)告指出，由于新股申購(gòu)開閘前主力資金需要獲得足夠的配額，因此逢低買入的積極性還是比較高的，11月前的操作思路基本是忽略指數(shù)，專注于高成長(zhǎng)性個(gè)股的熱點(diǎn)炒作機(jī)會(huì)，主要就是跟隨熱點(diǎn)。

　　當(dāng)然，畢竟市場(chǎng)資金有限，成長(zhǎng)股的機(jī)會(huì)偏向個(gè)體，這一階段，主板藍(lán)籌低估值板塊的機(jī)會(huì)更大。滬指要繼續(xù)上攻，就離不開權(quán)重藍(lán)籌的估值修復(fù)，因而有分析師建議重點(diǎn)關(guān)注低PE的大金融板塊以及醫(yī)藥、電力、基建等龍頭股的投資機(jī)遇。

　　焦點(diǎn)

　　新股中簽率將降數(shù)百倍？

　　11月6日，新股發(fā)行制度改革征求意見公布，看點(diǎn)有三：市值配售、后繳款、小盤股直接上網(wǎng)定價(jià)。按照新規(guī)，不需要再賣掉股票去申購(gòu)新股了，而是直接按照新股額度去申購(gòu)，待中簽后再選擇繳款(繳款方式可賣出股票或銀證轉(zhuǎn)賬轉(zhuǎn)入)，如果沒有中簽，那么，也不影響持股。有股民戲稱，這就好比是“買股票送彩票”。因?yàn)樗泄擅?，只要手中有股票，就可以去打新股，并且要中了再給錢。這樣一來(lái)，肯定許多股民都會(huì)去試一下。

　　中簽率或降至0.01%～0.2%

　　不過(guò)，許多市場(chǎng)人士都表示不能抱以太大期望。他們認(rèn)為，打新資金門檻大降，這將吸引著數(shù)倍于原來(lái)的投資者參與打新。

　　在新規(guī)下，公開發(fā)行2000萬(wàn)股(含)以下且無(wú)新老股轉(zhuǎn)讓的小盤股，將全部向網(wǎng)上投資者發(fā)行，不進(jìn)行網(wǎng)下詢價(jià)和配售。這本是一條增加散戶中簽率的福利，但市場(chǎng)人士擔(dān)憂，網(wǎng)下投資者未必會(huì)放棄小盤股的申購(gòu)機(jī)會(huì)，其轉(zhuǎn)道網(wǎng)上又將導(dǎo)致網(wǎng)上潛在中簽率的下滑。

　　有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，目前滬深兩市目前流通市值約為40萬(wàn)億元，假設(shè)其中全部流通市值均參與打新，按2014年平均每家新公司融資5.71億元的水平測(cè)算，那么，每期新股中簽率約十萬(wàn)分之一點(diǎn)四！大大低于2014年12月當(dāng)月平均每股千分之六的中簽率，即理論上計(jì)算中簽難度提高了400多倍。

　　即使是參與申購(gòu)新股的市值只有30萬(wàn)億元，中簽率也就只能提高到十萬(wàn)分之一點(diǎn)九，相比去年12月，難度也大增300多倍。

　　首批新股仍要預(yù)先繳款

　　證監(jiān)會(huì)稱，在新股發(fā)行改革相關(guān)配套未完成前，決定先按現(xiàn)行制度，恢復(fù)前期暫緩發(fā)行的28家公司中已進(jìn)入繳款程序的10家公司。預(yù)計(jì)需要兩周左右的準(zhǔn)備時(shí)間(據(jù)此推算或?qū)⒃诒驹?0日左右)，剩余18家將在年底前分批發(fā)行。

　　本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，7月4日證監(jiān)會(huì)公布IPO暫停的公告——原定于7月3日、6日、7日、8日、10日發(fā)行的28只新股中斷發(fā)行，其中7月3日已發(fā)行的10只新股在7月6日后陸續(xù)退還申購(gòu)資金。這意味著，此次也很可能是這10家率先恢復(fù)：中堅(jiān)科技、三夫戶外、凱龍股份、潤(rùn)欣科技、中科創(chuàng)達(dá)；邦寶益智、安記食品、道森股份、博敏電子、讀者傳媒。

　　這10家公司將按照以前的辦法進(jìn)行申購(gòu)，股民如果想打這一批新股，可能還是得先繳款。所以，準(zhǔn)備打這批新股的股民，最近恐怕還是得先準(zhǔn)備點(diǎn)資金。

　　打新基金或“入不敷出”

　　還有業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，如果投資者僅以打新股為目的，那么，買進(jìn)的股票應(yīng)以“穩(wěn)”為主。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，目前來(lái)看，銀行股、券商股、保險(xiǎn)股等金融股，以及中字頭股票堪稱大盤“定海神針”，也是前期國(guó)家隊(duì)進(jìn)入較多的股票，在市值配售的情況下，有望被大資金長(zhǎng)線持有，這也是普通股民的較好選擇。

　　此外，對(duì)于“打新”基金來(lái)說(shuō)，由于新規(guī)下中簽奇低，就算穩(wěn)賺，但是賺頭太小就很可能覆蓋不了成本，畢竟每年還要收取1.5%的管理費(fèi)，加上其他雜費(fèi)，要扣掉5%左右的收益。新的制度下，此類打新基金很可能并非穩(wěn)賺不賠。

　　固定收益利率下行 投資客轉(zhuǎn)型全球配置

　　6月以來(lái)，全球資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻。A股震蕩，人民幣貶值，中國(guó)央行降準(zhǔn)降息，美元加息風(fēng)波不斷……在當(dāng)前全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的環(huán)境下，理財(cái)資產(chǎn)亟待重新配置。

　　“境外固定收益產(chǎn)品的需求在提升，投資人不再像以往那樣只追求博取高收益的境外權(quán)益投資，目前以美元計(jì)價(jià)的企業(yè)債券需求也有所提升。這些債券收益率不錯(cuò)，如一款2023年到期的企業(yè)債年化收益率可以到5.6%~5.8%。如果算上加息后美元或由2%~3%的升值，收益會(huì)更客觀。”

　　梁大偉認(rèn)為，現(xiàn)階段投資人選擇固定收益投資標(biāo)的時(shí)，要非常關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益。事實(shí)上，過(guò)往由于人民幣利率水平高，境內(nèi)固定收益投資一直維持在較高的水平。但隨著利率水平不斷下降，加上經(jīng)濟(jì)增速下滑，固定收益節(jié)節(jié)下滑。

　　重啟IPO對(duì)股市影響有限

　　對(duì)于境內(nèi)的投資機(jī)會(huì)，上投摩根副總經(jīng)理張軍認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，股市的機(jī)會(huì)優(yōu)于債券。股市降杠桿已讓短期投機(jī)資金大幅撤退，估值回到相對(duì)合理的水平，未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)、持續(xù)寬松的貨幣政策可期，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，股市也將企穩(wěn)回升。

　　張軍認(rèn)為，近期股市已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)，至少不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，現(xiàn)在是比較好的時(shí)點(diǎn)。從目前的情況來(lái)看，股市向好的概率會(huì)比較大，宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)了調(diào)整和放緩，未來(lái)繼續(xù)深幅向下的概率比較小。此外貨幣政策仍保持寬松，雖然利率未必會(huì)再降，但降準(zhǔn)的可能性還有，錢還是比較大部分會(huì)流入股市。相比之下，債券基金收益率反而會(huì)往下跌。

　　對(duì)于上周五證監(jiān)會(huì)重啟IPO，張軍認(rèn)為，由于打新規(guī)則的變化，分流的資金量對(duì)于目前整個(gè)貨幣寬松的體量來(lái)說(shuō)非常少，現(xiàn)在重啟對(duì)實(shí)質(zhì)股市的影響并不是很大。

　　資產(chǎn)配置

　　專家：重啟IPO難分流股市資金

　　境內(nèi)投資股市優(yōu)于債市

　　廣州日?qǐng)?bào)訊 (記者李婧暄)隨著人民幣國(guó)際化的進(jìn)程加速，昨日，渣打中國(guó)財(cái)富管理部總經(jīng)理梁大偉接受記者專訪時(shí)表示，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，加上人民幣加入國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的一籃子特別提款權(quán)(SDR)貨幣的步伐不斷加快，人民幣波幅擴(kuò)大情況下，投資者更加需要放眼全球，進(jìn)行多元化的資產(chǎn)配置。

　　此外，對(duì)于境內(nèi)的投資環(huán)境，接受記者專訪的上投摩根副總經(jīng)理張軍也認(rèn)為，股市降杠桿已讓短期投機(jī)資金大幅撤退，估值回到相對(duì)合理的水平，未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)、持續(xù)寬松的貨幣政策可期，隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，股市也將企穩(wěn)回升。相比之下，債券基金收益率反而會(huì)往下降。