18家下屬單位如何定位？

　　資產(chǎn)整合及整體上市、央企重組等話題不斷圍繞著中糧集團(tuán)轉(zhuǎn)悠，而隨著這些傳聞或真或假的出現(xiàn)"階段性"的舊事重提，中糧系旗下的8家上市公司股價(jià)總是會(huì)或多或少地應(yīng)聲而漲。

　　中糧集團(tuán)旗下?lián)碛?8家下屬公司，包括中國(guó)糧油、中國(guó)食品、中糧貿(mào)易、大悅城地產(chǎn)、中糧屯河、中糧肉食、中糧包裝、中糧吉林、中糧安徽、中糧海南、中糧土畜、金融事業(yè)部、中糧電子商務(wù)、工程科技公司、華妥集團(tuán)、蒙牛乳業(yè)、尼德拉、來寶農(nóng)業(yè)。

　　這18家公司中，包括在A股和港股上市的8家企業(yè)，3家A股公司分別是中糧地產(chǎn)、中糧屯河、中糧生化；港股5家公司分別是中糧控股、中國(guó)食品、中糧包裝、蒙牛乳業(yè)、大悅城地產(chǎn)。

　　而仔細(xì)甄別這些公司的業(yè)績(jī)范疇情況可知，也有一些公司的業(yè)務(wù)出現(xiàn)重合之處，比如，中國(guó)糧油從事的業(yè)務(wù)包括糧油加工，而中國(guó)食品的主要業(yè)務(wù)包括飲料、酒類、廚房食品和休閑食品。長(zhǎng)城葡萄酒、福臨門食用油、金帝巧克力等皆在其名下。

　　這引發(fā)了一種猜想，即如果中糧集團(tuán)要整合旗下公司資產(chǎn)整體上市，同類合并，將是最有可能的事情。而作為公眾公司的上市企業(yè)，則不可避免地被投資者追問中糧集團(tuán)的整體上市是否與己有關(guān)。

　　例如，此前中糧集團(tuán)旗下A股公司中糧屯河的網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)說明會(huì)中，關(guān)于大股東的話題幾乎貫穿了全場(chǎng)。"請(qǐng)問中糧集團(tuán)國(guó)企改革進(jìn)展如何，為什么改了這么多年，始終沒有結(jié)果？""中糧系的重組有無時(shí)間表？"

　　而中糧屯河的回答則是，2014年7月15日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開專題新聞發(fā)布會(huì)，宣布中糧集團(tuán)有限公司為國(guó)有資本投資公司的試點(diǎn)企業(yè)之一。截至目前，"中糧集團(tuán)國(guó)企改革具體方案還未形成"。 "整體上市是中糧集團(tuán)設(shè)想的未來發(fā)展戰(zhàn)略，中糧集團(tuán)目前尚未籌劃整體上市具體方案及具體時(shí)間表，待有具體內(nèi)容，公司將按照信息披露規(guī)定予以公告"。

　　投資者追問上市公司中糧集團(tuán)的重組進(jìn)展，一方面是因?yàn)橹亟M的重大事項(xiàng)勢(shì)必會(huì)讓資本江湖重掀風(fēng)浪，而另一方面，則是中糧系的幾家上市公司業(yè)績(jī)良莠不齊，投資得寄望能通過資產(chǎn)的重新排列組合，改變這種現(xiàn)象。

　　以中糧集團(tuán)旗下的3家A股公司為例。2014年，中糧地產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入同比減少11.18%，約為90億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.96%，約為6億元。中糧生化營(yíng)業(yè)收入同比微降2.54%，約為71.5億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降30.53%，約為3523萬元。

　　中糧屯河2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 89.39 億元，同比減少 20.64 %，主要是食糖銷售量和價(jià)格及番茄銷量下降所致。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 2646.38 萬元，較上年同期下降 61.24%，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 3237.18 萬元，較上年同期下降 59.70%，主要是報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)處置收益減少，2013年度涉及頭屯河土地拆遷補(bǔ)償凈收益 9039.65 萬元。

　　需要注意的是，近兩年來，中糧屯河的業(yè)績(jī)一直表現(xiàn)比較疲軟，這讓投資者也心生一種遐想，希望中糧集團(tuán)并購(gòu)的一些資產(chǎn)，能讓上市公司分一杯羹。比如，中國(guó)華孚貿(mào)易發(fā)展集團(tuán)公司(以下簡(jiǎn)稱華孚)能否注入中糧屯河？

　　去年，華孚整體并入中糧集團(tuán)，成為中糧集團(tuán)全資子企業(yè)。華孚公司并入中糧集團(tuán)，有關(guān)部分食糖產(chǎn)業(yè)和中糧屯河構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。因此，有投資者曾追問，是否可以讓華孚并入中糧屯河，以實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。但是，由于華孚并入中糧集團(tuán)是國(guó)資委主導(dǎo)下的行政性整體并入，為了保持企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，中糧集團(tuán)正在按照國(guó)資委要求穩(wěn)妥、有序推進(jìn)重組規(guī)劃工作，待重組方案明確后，中糧集團(tuán)再提請(qǐng)公司對(duì)華孚事項(xiàng)進(jìn)行決策。

　　同樣是在去年，中糧先后完成了對(duì)荷蘭尼德拉、香港來寶農(nóng)業(yè)的控股收購(gòu)，兩次合計(jì)出資約30多億美元，此舉是國(guó)內(nèi)糧油食品行業(yè)規(guī)模最大的海外并購(gòu)，頻頻并購(gòu)在業(yè)內(nèi)的解讀是，中糧是在為未來的整體上市做鋪墊。