在2015年1月下旬召開的國務院吹風會上，面對眾多國內(nèi)外記者有關我國貨幣政策、金融監(jiān)管等諸多提問，全國政協(xié)委員、中國人民銀行副行長潘功勝對貨幣政策、利率、匯率市場化改革以及存款保險等多個話題進行了解讀。2月2日，在接受本報記者獨家專訪時，潘功勝并不諱言在國內(nèi)外經(jīng)濟形勢異常復雜的當下，作為貨幣政策制定者和金融宏觀審慎監(jiān)管者所面臨的挑戰(zhàn)。“貨幣政策作為宏觀調(diào)控政策的一種手段，如何在這些問題之間把握平衡，既是一種技術，也是一門藝術，既要保持定力，也要主動作為。”

　　貨幣政策：保持定力主動作為

　　從人民銀行過去一年來的工作節(jié)奏不難看出，在國內(nèi)外經(jīng)濟形勢異常復雜的背景之下，人民銀行在金融促進實體經(jīng)濟發(fā)展、降低融資成本、促進調(diào)結(jié)構、轉(zhuǎn)方式以及防范系統(tǒng)性金融風險方面，是“蠻拼的”。

　　對于去年人民銀行的工作，潘功勝點了贊。在他看來，中國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)換為目前的中高速增長，經(jīng)濟運行特征正在發(fā)生深刻變化；同時，大家對經(jīng)濟形勢的認識也并非一致。在這種背景下，把握好各要素之間的平衡、正確運用貨幣政策并非易事。“過去幾年，人民銀行不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路、方式和工具，瞄準經(jīng)濟運行中的突出問題，在加強預調(diào)微調(diào)的同時，加大定向調(diào)節(jié)力度，比如針對小微企業(yè)和‘三農(nóng)’金融需求，加大再貸款、再貼現(xiàn)調(diào)節(jié)力度，實施定向降準；同時把貨幣政策調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來，全面深化利率市場化、匯率市場化、存款保險制度等金融改革，寓改革于調(diào)控之中。所有這些，都是要加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度，更充分地發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。”

　　金融如何更好地在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構、促改革、防風險之間尋找平衡，需要統(tǒng)籌兼顧，綜合平衡。經(jīng)濟增長不太好的時候，往往就會有聲音要求貨幣政策“放水”，希望人民銀行降息、降準；等到經(jīng)濟稍熱一些，通脹率或資產(chǎn)泡沫上去了，也會有另一種聲音，認為央行“票子”發(fā)多了。這些周期性因素過去就存在，現(xiàn)在又處于三期疊加、調(diào)結(jié)構促轉(zhuǎn)型的特殊階段，國際上不確定性因素也較多，情況就更復雜。“我認為，這里的關鍵是如何把握好度。既不能坐視經(jīng)濟過度下滑無所作為，也不能因為月度、季度之間的一些小波動驚慌失措，失去定力。貨幣政策作為宏觀調(diào)控政策的一種手段，如何在這些問題之間把握平衡，既是一種技術，也是一門藝術，既要保持定力，也要主動作為。”潘功勝這樣表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國廣義貨幣供應量（M2）增長為12.2%，控制在年初設置的13%目標之內(nèi)。2014年12月，非金融企業(yè)及其他部門貸款加權平均利率為6.77%，同比下降0.42個百分點。其中，小微企業(yè)貸款占比環(huán)比上升4.7個百分點，農(nóng)戶貸款同比增長19%，超過全部貸款增速6.7個百分點。對此，潘功勝表示，“這說明貨幣政策總體上保持了松緊適度，兼顧了總量穩(wěn)定、結(jié)構優(yōu)化和防范風險”。

　　金融創(chuàng)新：效率與風險的平衡

　　近兩年來，中國的金融創(chuàng)新飛速發(fā)展，這也考驗著監(jiān)管者的智慧和策略。在談到這一話題時，潘功勝以當前人們較為關注的互聯(lián)網(wǎng)金融為例說，“近年來互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展，在提高金融效率、降低交易成本、提升金融普惠性以及促進民間融資陽光化等方面，都發(fā)揮了積極作用。但無論是對現(xiàn)有的金融機構，還是對金融創(chuàng)新業(yè)態(tài)，監(jiān)管者都會站在中性角度和金融運行規(guī)律上去看待問題，需要在創(chuàng)新、效率和風險之間尋找均衡，既要鼓勵金融創(chuàng)新、鼓勵其更好地服務實體經(jīng)濟，又要控制好風險。”

　　具體來說，“互聯(lián)網(wǎng)金融分為幾種業(yè)態(tài)，包括第三方支付、P2P、眾籌融資，也包括銀證保、資產(chǎn)管理公司等通過互聯(lián)網(wǎng)進行的金融產(chǎn)品銷售。這些業(yè)態(tài)性質(zhì)不同，法律關系也不一樣，監(jiān)管會把它們區(qū)分開。這方面國務院已經(jīng)有了明確分工，一行三會都有任務，目前人民銀行牽頭制定的《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》也將盡快出臺。”潘功勝表示。

　　他同時提出，對監(jiān)管者而言，管好百態(tài)各異的金融創(chuàng)新同樣面臨挑戰(zhàn)，也需要時間去觀察和分析。“但互聯(lián)網(wǎng)金融畢竟還是金融，沒有改變金融的本質(zhì)屬性。是金融就要關注風險，而且這種風險的外溢性很強，國際上，對于金融尤其是吸收公眾資金的金融監(jiān)管都是嚴格的。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融分不同業(yè)態(tài)，管理方式也會不同，但不論金融機構還是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，只要做相同的業(yè)務，監(jiān)管的政策取向、業(yè)務規(guī)則和標準就應大體一致，不應對不同市場主體的監(jiān)管標準寬嚴不一，引發(fā)監(jiān)管套利。”

　　從“讓子彈飛”到“紅線底線”論，再到當前被多次提及的門檻論和嚴格監(jiān)管，對于以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的金融創(chuàng)新而言，未來的監(jiān)管力度是否會傷其“筋骨”？對此，潘功勝表示，這需要具體問題具體分析。

　　“以P2P網(wǎng)貸平臺為例，如果平臺僅扮演信息中介———也就是為借款方與出借方搭建一個交易的平臺，監(jiān)管層可以對其實施‘弱監(jiān)管’。但如果平臺從事了本應受到嚴格監(jiān)管的金融業(yè)務，風險度高、受眾面廣，就必須納入現(xiàn)有金融監(jiān)管框架，按照現(xiàn)有的金融監(jiān)管規(guī)則監(jiān)管。這種監(jiān)管是公平的，不會因為你把線下業(yè)務搬到線上就會有區(qū)別。并且，這種監(jiān)管可能并不局限于所謂的資金托管，或許還會有適當?shù)氖袌鰷嗜牒头旨壉O(jiān)管。相反，如果你僅僅是用自有資金開展業(yè)務，或只是一個信息平臺，非不吸收公眾資金，監(jiān)管力度就會相應弱一些。比如小貸公司，按注冊資本的比例給小微企業(yè)和農(nóng)戶貸款，不涉及公眾存款，在準入標準、監(jiān)管強度等方面就會有所區(qū)別。同時要在評級基礎上實施分類監(jiān)管，好的小貸公司可以擴大融資杠桿，形成正向激勵。”潘功勝這樣說。

　　普惠金融背景下，實體企業(yè)貸款也要適度

　　在中國發(fā)展普惠金融有著極為重要的意義。近年來，從中央政府、地方政府到金融部門，在推動普惠金融方面都投入了不少精力，也給了不少政策，取得了一定成績。但這個問題似乎還沒有得到徹底解決。

　　潘功勝對此表示，金融服務小微、“三農(nóng)”面臨的問題，需要從多個層面來解決。“從宏觀經(jīng)濟角度看，過去，中國經(jīng)濟增長結(jié)構以投資、出口為導向，地方政府融資、房地產(chǎn)融資、大型國企融資占用了大量的社會資金資源；同時，這類機構又對資金價格不敏感，對小微和‘三農(nóng)’融資的擠出效應不容忽視。換句話說，如果不改變地方政府的融資行為，不改變國企的‘預算軟約束’，不改革資源要素價格形成機制，這些部門的融資行為依舊不會理性，也依舊會把小微企業(yè)和農(nóng)戶融資需求‘擠出去’。”

　　從微觀角度看，商業(yè)銀行是逐利的，也需要嚴防風險。而小微企業(yè)和涉農(nóng)信貸運營成本、風險水平都偏高。潘功勝表示，要調(diào)動起銀行服務的積極性，站在國家層面，需要有政策安排，在財稅、貨幣政策和監(jiān)管政策等方面形成正向激勵。這方面政府背景的信用擔保體系也要發(fā)揮作用，降低信貸風險水平，彌補風險溢價，正向激勵銀行開展普惠金融業(yè)務。

　　從金融機構自身層面說，潘功勝表示，中國資本市場發(fā)展、金融市場對內(nèi)對外開放、要素價格改革，包括潛在增長率下降等，都會壓縮金融機構盈利空間，這就需要金融機構重新審視發(fā)展戰(zhàn)略。事實上，“農(nóng)村金融、小微企業(yè)金融等微型金融市場需求巨大，金融機構實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以及全方位調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)、業(yè)務結(jié)構有廣闊空間。這一過程中金融機構如果能把服務方式創(chuàng)新、風險管理技術、業(yè)務交易成本控制等做成強項，形成核心競爭力，未來競爭中就可能比別人站得更高。”

　　當然，實體經(jīng)濟自身的健康發(fā)展和新增長點的培育，也是提高資金可得性、降低融資成本的重要因素。“正如企業(yè)借錢發(fā)展要有度，金融扶持實體經(jīng)濟也要有度，否則同樣會造成不良后果。金融危機剛開始后，由于寬松的融資環(huán)境，一些企業(yè)獲得貸款過于容易，部分企業(yè)不用這些錢搞實業(yè)，反而搞起了房地產(chǎn)投資和違規(guī)的金融業(yè)務，或者過度負債背上了沉重的債務?？梢哉f，過度融資把一些企業(yè)送上了不歸路。以溫州為例，一些企業(yè)走向破產(chǎn)，問題的本質(zhì)就在于產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級跟不上時代步伐，部分金融機構的責任則很可能是放松信貸標準和過度放貸，對一些不符合貸款條件的企業(yè)，搞一些復雜而又不真正有效的擔保鏈條，既推高了融資成本，也會導致資金配置扭曲，最終反而放大了風險。”

　　“從國際經(jīng)驗看，發(fā)展普惠金融最重要的，可能并非融資條件的過度寬松，而是征信等外部環(huán)境的改善。”潘功勝表示，“政府以及各方面應加大信息公開力度。未來中國征信行業(yè)會有較大發(fā)展。今年初，人民銀行要求8家機構做好個人征信業(yè)務準備工作，這些機構未來也將提升小微企業(yè)和農(nóng)戶實現(xiàn)金融服務的可獲得性。”

　　此外，現(xiàn)在還有一種說法認為，多發(fā)展一些民營銀行，借此推動民營經(jīng)濟發(fā)展，給小微企業(yè)提供服務。對此潘功勝表示，應該站在更高層面看待民營銀行：“民營銀行也是商業(yè)銀行，只不過是由民營資本發(fā)起設立的。在我看來，在進行市場準入監(jiān)管時，對待資本應該是公平的。不管是國有資本、民間資本還是外資，只要符合一定條件，就可以成為銀行股東。這里涉及金融機構監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在的監(jiān)管模式是‘嚴市場準入、寬事中監(jiān)管、無退出制度安排’，我認為這種模式要改成‘公平市場準入、嚴格事中監(jiān)管、制度化市場退出’，為豐富金融機構類型、增加競爭性金融供給創(chuàng)造條件。”