2015年投資地產(chǎn)或更多

　　近幾年，險資對房地產(chǎn)一直保持較高的投資熱情。從各險企公開披露的信息看，保險公司控股的房地產(chǎn)公司數(shù)量在其控制的各類非保險子公司中居首位。去年以來，險資投資房地產(chǎn)不再局限在國內(nèi)，投資范圍已擴展到海外。

　　不過，不少業(yè)內(nèi)人士認為，盡管投資商業(yè)地產(chǎn)可以獲取穩(wěn)定的租金收益，可以長期持有，這與保險資金的特性相符合，但當前并非投資國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的最佳時機。尤其是在債券等固定收益類產(chǎn)品的利率還較高時，險資投資商業(yè)地產(chǎn)的比較優(yōu)勢并不明顯。

　　某資管公司產(chǎn)品開發(fā)部負責人對《證券日報》（保險版微信：證券日報微保險）記者稱，盡管商業(yè)地產(chǎn)是險資投資房地產(chǎn)的主戰(zhàn)場，但好項目難找，大多數(shù)險資選擇中心城市投資商業(yè)地產(chǎn)，但要獲取穩(wěn)定的租金回報，還需要專業(yè)的運營管理團隊配合。

　　“房地產(chǎn)本身一半具有股票的特性，一半具有債券的特性。通脹是債券最大的敵人，但房地產(chǎn)市場可以與通脹一起‘膨脹’，長期來說，房地產(chǎn)的資本增值是等于通脹的。同時，商業(yè)地產(chǎn)本身具有穩(wěn)定的租金收益，因此，其預期的回報要高于債券。”上述中國平安集團投資管理中心負責人表示，房地產(chǎn)是位于債券和股票之間的資產(chǎn)類別，對保險資金的長期配置非常重要。

　　盡管看重房地產(chǎn)投資在險資配置中的作用，但平安這位負責人卻并不認為目前是投資國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的好時機，而在那些債券利率極低的國家，投資商業(yè)地產(chǎn)不失為一個好選擇。“某公司2006年投資國外一商業(yè)地產(chǎn)項目，至今8年過去了，不僅沒賺錢，還虧掉了80%的本金。”

　　楊成長也提出，當前房地產(chǎn)可能面臨大周期的調(diào)整。“如果在錯誤的時機入場，投資商業(yè)地產(chǎn)同樣可能虧損。”

　　從地產(chǎn)界傳來的聲音是，險資對商業(yè)地產(chǎn)的關注度極高，投資興趣濃厚，目前多數(shù)只是在等待時機。“大量險資想進入商業(yè)地產(chǎn)，尤其是寫字樓市場，但并不急于投資，而是在等待時機。”某大型房地產(chǎn)服務和投資管理公司負責人稱。

　　上述平安負責人也表示，與投資商業(yè)地產(chǎn)“地段地段地段”的原則相比，“時機時機時機”更加重要。

　　上述房地產(chǎn)服務和投資管理公司負責人認為，2015年將是險資進入商業(yè)地產(chǎn)的重要時點。據(jù)稱目前某大型保險集團正擬籌劃200億元資金“瞄準”一線商業(yè)地產(chǎn)，2015年險資投資商業(yè)地產(chǎn)的案例或?qū)⒏唷?/p>

　　除了在商業(yè)地產(chǎn)的布局，業(yè)內(nèi)人士還對未來險資大類資產(chǎn)配置的調(diào)整發(fā)表了看法。如中國人壽保險公司總裁繆建民在2014年中國保險行業(yè)年度峰會上提出了“三個轉(zhuǎn)變”，即從傳統(tǒng)的單一資管轉(zhuǎn)向多元發(fā)展的大資管，從傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險擴展到養(yǎng)老養(yǎng)生服務的大養(yǎng)老，從傳統(tǒng)的健康保險擴展到健康管理、健康服務的大健康。

　　楊成長認為：“保險公司的資產(chǎn)配置一定要做調(diào)整。首先，利率出現(xiàn)趨勢性下跌，凡是能鎖定未來利率且風險不大的資產(chǎn)都是好東西。其次，大家都逐漸認識到未來股權(quán)投資收益會上升，加大股權(quán)資產(chǎn)配置比例是趨勢。第三，非標資產(chǎn)仍然是好東西，關鍵要看平臺。房地產(chǎn)可能面臨大周期的調(diào)整，人民幣可能不再單邊持續(xù)升值。所有這些變化都意味著保險投資的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)必須作重大調(diào)整。”