發(fā)生在青島港的“大宗商品騙貸”沖擊波仍未平息?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉，在清點(diǎn)損失情況后，近期多家機(jī)構(gòu)圍繞資源的歸屬展開訴訟，其中不少訴訟對(duì)象指向青島港及旗下公司，甚至有機(jī)構(gòu)就相關(guān)糾紛鬧上了國(guó)外的法庭。

　　貿(mào)易融資早已是在國(guó)際市場(chǎng)廣泛開展的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，目的在于解決企業(yè)的資金流動(dòng)性問題，使貿(mào)易便利化。然而，作為一項(xiàng)成熟的業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)的貿(mào)易融資卻出現(xiàn)了“變質(zhì)”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，隨著利差、匯差擴(kuò)大，貿(mào)易商往往容易獲得比貿(mào)易本身更豐厚的利益，加上中國(guó)市場(chǎng)對(duì)大宗商品進(jìn)口的需求旺盛，貿(mào)易融資的運(yùn)作漸漸超出了“貿(mào)易”的范疇，甚至淪為騙貸。

　　重復(fù)質(zhì)押騙貸遭訴訟

　　今年6月份，青島港發(fā)生了貿(mào)易商利用同一批氧化鋁和銅產(chǎn)品，與倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)分別開具倉(cāng)單質(zhì)押給銀行獲得貸款的事件。據(jù)了解，有10多家銀行卷入當(dāng)?shù)氐纳唐焚Q(mào)易融資業(yè)務(wù)，多家銀行的融資在10億元左右。

　　8月15日，青島港國(guó)際連發(fā)兩份公告，稱收到青島海事法院送達(dá)的兩份日期為8月12日的傳票和應(yīng)訴通知書、民事起訴書，并將作為第三人參加荷蘭銀行起訴中信澳大利亞資源的一項(xiàng)法律訴訟，這使得青島港國(guó)際成為少有的上市不久即遭遇官司的上市公司。

　　起訴方無一例外是要求相關(guān)方及青島港交付用于“融資”的抵押貨物或者賠償損失。根據(jù)起訴書，其中一項(xiàng)是原告理資堂(上海)物流公司要求青島鴻途及青島港相關(guān)方向其交付8085.189噸鋁錠，或賠償相應(yīng)貨物價(jià)值總共約1.2億元，并承擔(dān)相應(yīng)法律訴訟的全部財(cái)產(chǎn)保全費(fèi)和訴訟費(fèi)。

　　而另一項(xiàng)訴訟則是求被告交付11.273萬噸氧化鋁，或者賠償相應(yīng)貨值3889.2萬美元的損失，并承擔(dān)相應(yīng)的法律費(fèi)用。兩案件將分別于10月28日和10月29日進(jìn)行審理。

　　實(shí)際上，由于存放在青島港等倉(cāng)庫(kù)的大宗商品存在“一女多嫁”違規(guī)抵押現(xiàn)象，貿(mào)易商和銀行等機(jī)構(gòu)在近期已提起多項(xiàng)密集的訴訟?；ㄆ煦y行和大宗商品交易商摩科瑞的糾紛甚至鬧上倫敦法庭，摩科瑞和花旗銀行在倫敦圍繞存儲(chǔ)在青島和蓬萊的銅鋁和氧化鋁的一項(xiàng)協(xié)議提出訴訟和反訴訟。

　　青島港國(guó)際在公告中回應(yīng)：“標(biāo)的貨物乃以第三方貨運(yùn)代理青島鴻途物流有限公司的名義儲(chǔ)存于集團(tuán)大港分公司，并已因涉嫌刑事活動(dòng)而由有關(guān)公安機(jī)關(guān)扣留，而公安機(jī)關(guān)亦已向青島鴻途進(jìn)行欺詐調(diào)查。”

　　公告還表示，青島港與理資堂“并無合約關(guān)系”，因此管理層初步評(píng)估認(rèn)為“法律訴訟缺乏充分理?yè)?jù)”，公司將積極抗辯上述兩項(xiàng)訴求。

　　“從近期這些案件的情況來看，預(yù)計(jì)不少案件將會(huì)在10月份到年底前審理，對(duì)業(yè)內(nèi)的影響則很可能會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間。”上海一位律師告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者。

　　大宗商品成套利套匯工具

　　“青島港發(fā)生的重復(fù)抵押事件與之前上海地區(qū)發(fā)生的鋼貿(mào)互保案如出一轍。”上海一金屬貿(mào)易公司負(fù)責(zé)人說，不同的是上海鋼貿(mào)是在國(guó)內(nèi)貿(mào)易領(lǐng)域，而青島港事件則是在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域。

　　一股份制銀行上海支行負(fù)責(zé)人說，實(shí)際上，大宗商品貿(mào)易融資早已是國(guó)際上銀行業(yè)參與的較為成熟的業(yè)務(wù)，部分銀行甚至以此為特色。通常是國(guó)內(nèi)貿(mào)易商通過銀行開出延期付款信用證，一般為3至6個(gè)月，在支付15%至30%的保證金后，由銀行先行向出口商支付貨款，貿(mào)易商獲得進(jìn)口商品后，或在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售變現(xiàn)、或注冊(cè)保稅庫(kù)倉(cāng)單并質(zhì)押獲得貸款，到期歸還銀行的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。

　　由于當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)的利率低于國(guó)內(nèi)，企業(yè)相當(dāng)于獲得3至6個(gè)月的短期低利率貸款，并可在人民幣升值背景下，利用時(shí)間差享受匯率“紅利”。

　　中信期貨副總經(jīng)理景川表示，由于國(guó)際化較早程度也較高，加上自身的流動(dòng)性較好，貿(mào)易融資最早在銅貿(mào)易領(lǐng)域較為盛行。然而，隨著利差、匯差擴(kuò)大，貿(mào)易商往往容易獲得比貿(mào)易本身更豐厚的利益，加上中國(guó)市場(chǎng)對(duì)大宗商品進(jìn)口的需求旺盛，貿(mào)易融資的運(yùn)作漸漸超出了“貿(mào)易”的范疇。

　　“國(guó)內(nèi)的大宗商品進(jìn)口貿(mào)易融資基本經(jīng)歷了三個(gè)階段，第一階段基本都是真實(shí)貿(mào)易背景的融資，除了銅鋁外，包括棕櫚油、大豆等進(jìn)口量較大的商品也都成為標(biāo)的；第二階段則是一些融資難和博取匯差利差企業(yè)陸續(xù)加入，而到目前，國(guó)內(nèi)一些銀行為了控制風(fēng)險(xiǎn)，基本開始有所篩選，比如對(duì)資金實(shí)力、貿(mào)易情況審查更嚴(yán)。”上海一商業(yè)銀行支行副行長(zhǎng)表示。

　　在業(yè)界看來，貿(mào)易融資之所以吸引不少企業(yè)參與，主要因素是境內(nèi)外的利差、匯差較高。“比如企業(yè)可能在銀行存放1億元的保證金，銀行給予的年息可能是5%，但通過開信用證的貿(mào)易融資方式，企業(yè)獲得的收益遠(yuǎn)高于5%。”上述副行長(zhǎng)告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，貿(mào)易商從銀行開出信用證，除去開證、倉(cāng)儲(chǔ)等成本費(fèi)用，境外的融資成本較低，特別是在人民幣持續(xù)升值的情況下，質(zhì)押一次至少獲利1%，在信用證周期內(nèi)企業(yè)會(huì)在不同的銀行進(jìn)行循環(huán)質(zhì)押解除質(zhì)押，多次操作可使最終收益達(dá)到10%左右。

　　“一些企業(yè)甚至為減少境外操作的限制，往往還通過注冊(cè)離岸公司的方式，實(shí)際上是同一控制人下的左右手倒騰。”有業(yè)內(nèi)人士透露，尤其是在一些價(jià)值較高的大宗商品貿(mào)易融資領(lǐng)域，比如黃金，國(guó)內(nèi)加工企業(yè)在香港等地注冊(cè)公司作為出口商，貨物可能一直存放在保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)，但貿(mào)易融資的操作已經(jīng)轉(zhuǎn)手了多次。

　　值得關(guān)注的是，作為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的市場(chǎng)，期貨衍生品在大宗商品的貿(mào)易融資中較為關(guān)鍵。曾在渣打銀行從事衍生品創(chuàng)新的諸蜀寧博士表示，銀行與大宗商品企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易融資時(shí)，往往會(huì)參考現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)的價(jià)格來評(píng)估貨物價(jià)值，確定融資額度，同時(shí)也要求企業(yè)對(duì)質(zhì)押物在期貨市場(chǎng)套期保值，規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“所以，在信用較為健全的國(guó)際市場(chǎng)，貿(mào)易融資的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)不大，而此次國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的問題則是出在倉(cāng)儲(chǔ)、銀行和貿(mào)易商的信息不對(duì)稱。”業(yè)內(nèi)專家指出。

　　“當(dāng)前我國(guó)的倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)存在小、散、亂的現(xiàn)象，對(duì)客戶提的要求往往照辦。這導(dǎo)致部分貿(mào)易商和倉(cāng)庫(kù)相互配合，對(duì)倉(cāng)庫(kù)里的商品搞‘一女多嫁’、重復(fù)質(zhì)押。銀行由于專業(yè)和精力限制，也不可能24小時(shí)盯著。”上海倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)陳祥龍表示。