并購成房地產(chǎn)洗牌重要手段

　　相對于醫(yī)藥生物和傳媒文化領域的火熱并購，在一些頹勢已現(xiàn)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領域，并購則成為行業(yè)洗牌的重要手段，房地產(chǎn)就是代表行業(yè)之一。

　　7月11日，天業(yè)股份公告稱，將收購鄒繼平持有的煙臺市存寶房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權，股權轉讓價款及代償還借款合計1.04億元。該公司表示，本次收購將增加公司土地儲備，有利于公司完善區(qū)域布局，深耕山東區(qū)域市場，逐步進入山東省內(nèi)發(fā)展?jié)摿^為突出的煙臺等二三線城市。收購方案顯示，本次收購價款僅為2000萬元，但代償?shù)慕杩罹透哌_8412萬元。

　　在經(jīng)歷了2012年下半年和2013年的強勁反彈之后，中國房地產(chǎn)正面臨拐點。受銀行信貸緊縮影響，房企資金鏈緊張狀況加劇，房企并購案例不斷涌現(xiàn)，地產(chǎn)行業(yè)新一輪洗牌即將來臨。2014年1-5月房地產(chǎn)行業(yè)已完成并購交易數(shù)量為66起，并購金額達到118.89億元；而去年同期房地產(chǎn)行業(yè)已完成并購交易數(shù)量為13起，并購金額僅44.81億元。2014年前5月完成的并購交易金額已達到2013年全年完成并購金額的83.15%。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著銀行貨幣政策的緊縮、融資渠道的收窄，也許這只是今年房地產(chǎn)行業(yè)并購潮的開端，

　　2014年1-5月房地產(chǎn)行業(yè)未完成并購事件的數(shù)量為76件，交易金額卻達到了858.32億元，是2013年全年已完成并購金額的6倍之多。在未完成的并購事件中，最引人矚目的無疑是融創(chuàng)中國控股有限公司收購綠城中國控股有限公司5.25億股股份，占比24.313%，交易總對價為62.98億港元。這同時也是中國房地產(chǎn)史上最大規(guī)模的并購案。在業(yè)內(nèi)人士看來，綠城項目的開發(fā)周期相對更長，成本較高，企業(yè)資金回籠慢，這些都是其硬傷。在樓市調(diào)控不放松，信貸政策緊縮、拿地條件苛刻的情況下，專注高端項目的綠城已無法適應當前的市場環(huán)境。此時，出售股權也許是一種無奈而又理性的抉擇。

　　瑞銀證券表示，過去幾年，由于銀行貸款面臨嚴格限制，房地產(chǎn)開發(fā)商更多地依賴于包括信托在內(nèi)的影子銀行和海外融資(至少是擁有這些低成本融資渠道的大型上市公司)。隨著更多高成本的影子銀行借貸逐漸到期。房地產(chǎn)市場疲弱使得許多開發(fā)商再融資的壓力日增。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，房企資金鏈趨緊將促使更多并購案例的發(fā)生，房地產(chǎn)行業(yè)的格局將發(fā)生進一步改變，新一輪洗牌正在進行中，大型房企的日子也許會好過一些，而中小房企將面臨更大的生存壓力。目前房企并購的金額和規(guī)模比前幾年要大很多，行業(yè)集中度在不斷提高，房企之間競爭也越來越激烈，未來的并購案例并不會局限于大房企吞并小房企，強強聯(lián)合的案例也會越來越多。在未來的房企并購中，市場規(guī)模和占有率越大的企業(yè)越將從中受益。