信托公司上交所“首秀”

　　根據此前媒體報道，第三輪信貸資產證券化試點規(guī)模不超過3000億元。試點初期僅面向機構投資者，并且將有20余家信托公司參與。“平安銀行1號小額消費貸款資產支持證券”發(fā)行是信托公司在上交所的“首秀”。

　　具體實施方面，華能貴誠信托作為發(fā)行人委托中央國債登記結算公司為本期信貸資產支持證券提供發(fā)行、登記托管和代理兌付服務，并在發(fā)行成功后申請信貸資產支持證券在上交所固定收益證券綜合電子平臺進行交易。

　　分析人士介紹，該產品發(fā)行是信托行業(yè)信貸資產證券化業(yè)務的重要發(fā)展。信托公司首次擔任交易所債券市場交易品種的發(fā)行人，在產品設計、投資者管理、發(fā)行分銷、登記托管、交易結算、信息披露等方面與相關機構協調配合，也是信托業(yè)進一步參與交易所資本市場的有益探索。

　　蛋糕做大有待政策松綁

　　業(yè)內人士表示，通過允許信托公司發(fā)行的信貸資產證券化產品在上交所平臺上進行交易，為這類產品拓展更大市場空間，有助于信托公司繼續(xù)做大信貸資產證券化業(yè)務。

　　去年以來，隨著經濟形勢變化，信托傳統業(yè)務高度依賴地方政府融資平臺和房地產業(yè)務空間變小、風險上升，再加上監(jiān)管政策對非標轉標準的提倡，信托公司轉型之路愈發(fā)迫切。從目前看，一系列監(jiān)管政策均引導信托公司將開發(fā)標準化產品作為業(yè)務轉型重要方向。

　　信貸資產證券化產品是信托公司目前唯一可發(fā)行的標準化產品。信托公司作為受托機構，通過信托結構把基礎資產變成信托財產，起到破產隔離作用，從而保護資產證券化產品投資者利益。

　　據預測，到2020年我國資產證券化規(guī)模將達2萬億-2.4萬億元。目前，信貸資產證券化產品規(guī)模僅為1700多億元。從長遠看，信貸資產證券化可成為信托公司能長期盈利的專業(yè)化業(yè)務模式。

　　有信托公司高管建議，一方面，銀行和信托公司可在擴充入池資產至信用卡貸款、小額貸款、車貸等方面展開研究與探索，建立業(yè)務流程標準化模式；另一方面，有關部門應考慮將目前信貸資產證券化審批過程由目前的審批制向國際通行的備案制過渡，從而擴大市場規(guī)模、提高決策效率。