原標題：誰在支撐牛市后半場 5000點后如何掘金

　　上證綜指上一次突破5000點，已經(jīng)是2007年8月23日的事了，8年輪回的兩次大牛市，不少老股民都有自己的辛酸史。部分謹慎的投資者早已在5月前套現(xiàn)離場。但是近期的新開股票賬戶數(shù)顯示，場外資金正在“跑步”入場?？炊噙€是看空，這樣的分歧正逐步加大。股市下一步究竟怎么走？

　　A股或?qū)⒈蝗?ldquo;接納”

　　6月10日，指數(shù)編制公司MSCI明晟宣布將中國A股納入其新興市場指數(shù)，并表示在一些重要問題解決之后將把中國A股納入全球股票基準指數(shù)。

　　許多投資者之所以一直能夠無視中國的股市暴漲，是因為他們作為基準的MSCI明晟的各種指數(shù)并未將A股納入其中。不過，這些投資者轉(zhuǎn)而追蹤了在香港上市的中國公司。但隨著去年11月滬港通的開通，這種情況得以改變。專家表示，如果中國A股被納入MSCI明晟新興市場指數(shù)，預(yù)計從那些追蹤該指數(shù)或是以該指數(shù)為基準的基金中，將有大量資金涌入A股市場。同時，也會把海外成熟的投資理念帶到中國，進一步完善資本市場的投資者結(jié)構(gòu)。對這些基金而言，滬港通將成為它們投資A股的一條重要渠道。近來證監(jiān)會也表示，將繼續(xù)與包括富時在內(nèi)的國際知名指數(shù)公司保持密切溝通，不斷提高國際投資界對于中國資本市場的信心和認可程度，便利長期資金進入A股市場。

　　多個利好聚頭準備發(fā)力

　　首先，近日召開的國務(wù)院常務(wù)會議再次傳遞出穩(wěn)增長的明確信號，尤其針對投資、消費和出口這“三駕馬車”同時發(fā)力，比如結(jié)余資金及連續(xù)兩年未用完的結(jié)轉(zhuǎn)資金收回用于重點建設(shè)、將消費金融公司試點擴至全國等。其次，發(fā)改委再批復(fù)逾1200億基建投資。截至6月10日，今年上半年發(fā)改委共批復(fù)34項基建項目，投資額超7200億。今年以來，投資穩(wěn)增長的重任落到了交通類基建投資領(lǐng)域。第三，6月1日至5日，證券市場保證金凈流入9078億元，創(chuàng)歷史新高。從持續(xù)增加的保證金流入額、快速上升的開戶數(shù)可以看出，資金正在持續(xù)加速進場。專家表示在本輪牛市中，核心邏輯在于寬松周期下的經(jīng)濟微觀層面轉(zhuǎn)型，這種進程在當前遠未看到結(jié)束的跡象。此外，諸如美股收高、道指及標普大幅上漲等積極因素不斷涌現(xiàn)，也帶來了利好。

　　互聯(lián)網(wǎng)+、國企改革仍是布局重點

　　進入5000點之后，市場開啟高頻振蕩模式，入市情緒依然不減。其中“互聯(lián)網(wǎng)+”和“國企改革”成為近期的主旋律。據(jù)財經(jīng)類媒體報道，這兩個題材下半年的行情較為明確，投資人可以作為布局的重點。

　　“互聯(lián)網(wǎng)+”主題今年雖然已經(jīng)漲了不少，但本輪牛市被認為是“改革牛”和“轉(zhuǎn)型牛”，而互聯(lián)網(wǎng)正是承擔(dān)這個轉(zhuǎn)型的重任。從目前來看，牛市尚未結(jié)束。近期，國資委發(fā)布2015年指導(dǎo)監(jiān)督地方國資工作計劃，地方國企改革概念熱情高漲。5月31日，廣州市公布《關(guān)于全面深化國資國企改革的意見》，重點強調(diào)提高國有資本證券化水平、加大資產(chǎn)重組力度實現(xiàn)集團整體上市等。6月5日，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過有關(guān)國企改革意見。坊間人士認為，考慮到6月中下旬國企改革綱領(lǐng)性文件可能出臺，新一輪改革風(fēng)口有望來襲。

　　記者點評 5000點之前，市場上一片叫好聲，券商策略報告近乎一面倒地看多牛市。但目前，券商從一致看多到出現(xiàn)分歧，就發(fā)生在5000點之后。上證綜指沖到現(xiàn)在，有人認為市場已經(jīng)進入最后的“博傻階段”，“5000點附近開始逐步減倉”是很多專家的建議，這與當前已經(jīng)陷入全民瘋狂炒股的現(xiàn)象不無關(guān)系。股市任何時候都有賺錢的機會，但終究不可能多數(shù)人獲利，一定不要忘掉風(fēng)險。當你興奮地看到股市直線上升時，就一定要想到會有直線下降的心痛。（記者岳晉峰）