中新網(wǎng)12月10日電 (證券頻道 汪潔) 9日，A股先強(qiáng)勁上攻沖刺3100點(diǎn)，午后滬指一度攀升3091.32點(diǎn)，深成指更是躍上11050.85點(diǎn)，均刷新本輪行情新高紀(jì)錄。隨后空頭爆發(fā)，大盤慘遭“雪崩式”下挫，滬指1個小時內(nèi)急速“跳水”重回“2”時代，收盤重挫163.99點(diǎn)。分析人士表示，A股9日暴跌與“中登公司關(guān)于債券回購的政策”有關(guān)，短期內(nèi)大盤預(yù)計(jì)繼續(xù)回調(diào)，放量調(diào)整的時間不會很長。A股核心上升趨勢并未改變，市場大幅波動提供調(diào)倉契機(jī)，未到戰(zhàn)略撤退時。此輪行情領(lǐng)漲的券商股急升過程將告一段落，預(yù)計(jì)后期難現(xiàn)持續(xù)飆升走勢，建議關(guān)注年報(bào)業(yè)績題材中成長性好的高送轉(zhuǎn)個股，保險(xiǎn)也仍具有較大的空間。

　　債券回購政策擾動股市 滬指暴跌重回“2時代”

　　12月9日，隨著大盤跳水，兩市成交總額達(dá)12665億元，刷新了之前10740億元的記錄，成為了新的世界記錄，兩市成交額已經(jīng)連續(xù)5日突破8000億元的大關(guān)。截至收盤，滬指報(bào)2856.27點(diǎn)，下跌163.99點(diǎn)，跌幅5.43%，成交7934億元；深成指報(bào)10116.5點(diǎn)，下跌438.08點(diǎn) ，跌幅4.15%，成交4731億元。

　　聯(lián)訊證券首席策略師曹衛(wèi)東對中新網(wǎng)證券頻道表示，此番震蕩不出意外，“股市早該回調(diào)了。”他分析，今天股市暴跌與兩方面因素相關(guān)，一是昨日中登公司發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)債券回購風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知》，部分A股資金不排除退出了A股市場；第二，股市連續(xù)大漲，券商股都翻了一倍的狀態(tài)下大盤有必要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。

　　12月8日晚，中國證券登記結(jié)算公司發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)債券回購風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知》。通知表示，在暫時停止受理新增企業(yè)債券回購資格申請和已取得回購資格的企業(yè)債券暫不得新增入庫的同時，明確未來沒有納入地方政府一般債務(wù)與專項(xiàng)債務(wù)預(yù)算范圍內(nèi)的企業(yè)債券，僅接納債項(xiàng)評級為AAA級，主體評級為AA級(含)以上的企業(yè)債券進(jìn)入回購質(zhì)押庫。這是繼此前多次下調(diào)信用債質(zhì)押回購折扣系數(shù)后，中證登再次收緊交易所信用債質(zhì)押門檻。

　　東北證券策略分析師沈正陽亦指出，目前A股的輿論環(huán)境已由看多轉(zhuǎn)為警示風(fēng)險(xiǎn)，官方機(jī)構(gòu)已多次提示A股風(fēng)險(xiǎn)，對投資者信心有所影響。

　　新華社近日發(fā)表文章稱，本輪股市上漲有杠桿撬動，很多投資者選擇向券商融資來買股票，資金效用被放大，而一旦風(fēng)向轉(zhuǎn)變，融資資金蜂擁而出或?qū)⒂|發(fā)斷崖式下跌，利用融資杠桿的投資者可能面臨很大損失。文章還強(qiáng)調(diào)，相較于指數(shù)持續(xù)上漲的大牛市而言，更需要的是具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的“有質(zhì)量的牛市”。

　　券商：股市放量調(diào)整時間不會很長 波動提供調(diào)倉契機(jī)

　　曹衛(wèi)東認(rèn)為，“9日兩市成交量放得比較開，整體看，不能因?yàn)橐惶斓拇蠓碌团卸ㄊ袌龀霈F(xiàn)趨勢逆轉(zhuǎn)。后市漲得多的個股短期不排除還有一兩個交易日的震蕩，如果沒有更多利空消息，股市放量調(diào)整時間不會很長，投資者要對未來抱有信心。只要成交量不出現(xiàn)大幅度縮減，甚至成交量接下來會出現(xiàn)比較好上漲，市場可能會進(jìn)入新階段。

　　方正證券宏觀策略首席分析師郭艷紅對中新網(wǎng)證券頻道表示，中登公司事件造成短期資金面擾動，而融資融券加大市場的波動幅度，A股核心上升趨勢并未改變，市場大幅波動提供調(diào)倉契機(jī)，未到戰(zhàn)略撤退時。一是，現(xiàn)階段是改革密集推出時期，自貿(mào)區(qū)、京津冀、金融改革動作不斷，市場短期波動提供調(diào)倉契機(jī)；二是，中登公司事件主要為短期資金擾動，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本未見明顯改善，未來貨幣寬松趨勢不變；地產(chǎn)基本面繼續(xù)改善，經(jīng)濟(jì)短期風(fēng)險(xiǎn)可控。市場反彈核心邏輯保持“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)降低+流動性改善”不變，支撐市場重回升勢。

　　另據(jù)證券時報(bào)網(wǎng)報(bào)道，不斷的天量成交背后，有人懷疑市場就此見頂，中金發(fā)布的研究報(bào)告指出，維持對未來12個月A股走勢樂觀的看法?；卣{(diào)將是買入的機(jī)會，逐步降低的真實(shí)利率將鼓勵風(fēng)險(xiǎn)偏好的邏輯不變，居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)對股票類資產(chǎn)有利的邏輯不變，持續(xù)推進(jìn)的改革在改善中國中長期增長質(zhì)量及可持續(xù)性的邏輯不變。

　　領(lǐng)頭”牛”券商股后市難繼續(xù)飆升 關(guān)注年報(bào)業(yè)績好的高送轉(zhuǎn)個股

　　截至9日收盤，據(jù)板塊分類顯示，航空板塊領(lǐng)跌兩市，跌幅達(dá)9.99%，12只相關(guān)個股全線跌停。近日連續(xù)上漲的金融板塊也全線下挫。此輪上漲行情主力證券板塊下跌4.47%，銀行板塊下跌8.88%，保險(xiǎn)板塊下跌9.63%，多元金融板塊下跌9.22%。

　　中新網(wǎng)證券頻道梳理數(shù)據(jù)顯示，自11月20日至12月8日，證券、保險(xiǎn)、銀行三大板塊分別累計(jì)上漲了89.59%、54.33%、35.56%，占據(jù)此輪大漲行情板塊漲幅榜的前三。

　　曹衛(wèi)東表示，“券商股短期漲幅確實(shí)過了，后市不能指望券商股再出現(xiàn)一個月的飆升走勢。”近一個月中信證券8 、9個交易日漲幅超過60%，升幅很大，意味著升幅的5%到10%要進(jìn)行調(diào)整。這種調(diào)整預(yù)計(jì)持續(xù)半個月或一個月，但中間應(yīng)該還有機(jī)會，不影響整體向上趨勢。

　　他認(rèn)為，投資者近期重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注以年報(bào)業(yè)績?yōu)橹匾x股參數(shù)，選擇成長性比較好的高送轉(zhuǎn)個股，雖然高送轉(zhuǎn)個股近期行情中表現(xiàn)較差，但一旦指數(shù)單邊下跌，可能反彈就會比較猛。同時在大盤震動幅度逐漸收轉(zhuǎn)后投資者心態(tài)可能從比較浮躁的心態(tài)轉(zhuǎn)為比較冷靜的心態(tài)，這時建議醫(yī)藥、消費(fèi)等個股。

　　郭艷紅則建議，在行業(yè)配置方面，明年二季度通縮擔(dān)憂之前首選行業(yè)依然是金融、房地產(chǎn)、公用事業(yè)。他解釋稱，這波調(diào)整下銀行和券商的倉位可繼續(xù)維持，同時加大對保險(xiǎn)的配置。保險(xiǎn)和券商的邏輯大致相似，都是業(yè)績和估值的“戴維斯雙擊”，但是漲幅迥異，保險(xiǎn)仍具有較大的空間，因?yàn)榱鲃有源蟾怕噬先猿鼘捤傻姆较?，市場?dān)憂“中登公司的債務(wù)抵押政策”對于保險(xiǎn)業(yè)績的沖擊應(yīng)該是短期事件。(中新網(wǎng)證券頻道)