作為大批量的工業(yè)產(chǎn)品,鞋并無(wú)比特幣的信任機(jī)制、工作量證明機(jī)制,全靠廠家的限量與認(rèn)可。

炒鞋有風(fēng)險(xiǎn),入局需謹(jǐn)慎。日前,中國(guó)人民銀行上海分行下發(fā)了以《警惕“炒鞋”熱潮 防范金融風(fēng)險(xiǎn)》為主題的一份金融簡(jiǎn)報(bào),其中明確指出,國(guó)內(nèi)球鞋轉(zhuǎn)賣出現(xiàn)“炒鞋熱”,“炒鞋”平臺(tái)實(shí)為擊鼓傳花式資本游戲,提醒各機(jī)構(gòu)高度關(guān)注,采取有效措施及時(shí)防范此類風(fēng)險(xiǎn)。

被金融化的“炒鞋”

炒鞋是當(dāng)下最新的財(cái)富神話。一名20歲的大學(xué)生,靠炒鞋月入4萬(wàn),賺足了學(xué)費(fèi)、生活費(fèi),實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)獨(dú)立;一位年輕小伙,將父母給的100萬(wàn)元買房首付款,全部投入炒鞋,經(jīng)過(guò)一年不斷倒騰鞋之后,100萬(wàn)變成了500萬(wàn)元。這些都市神話不斷引誘著人關(guān)注這個(gè)現(xiàn)象,并投入其中。

這些都市神話,并非全為虛言。一些數(shù)據(jù)顯示,5月份市面上熱賣的球鞋的交易價(jià)格跟發(fā)售價(jià)格相比,漲幅均超過(guò)100%,有個(gè)別超熱賣鞋款的漲幅高達(dá)430%。這還不是最離譜的例子。在某炒鞋平臺(tái)上,Air Jordan 1 X Off-White 12個(gè)月來(lái)歷史數(shù)據(jù)顯示,平均售價(jià)為3067美元,相較發(fā)售價(jià)溢價(jià)率高達(dá)2110.5%。

炒鞋這事兒,最初,是籃球迷購(gòu)買喜歡的球星同款球鞋,球鞋收藏也只在小范圍的球圈里發(fā)展。后來(lái),在明星、鞋廠饑餓營(yíng)銷等推動(dòng)下,向更多人群擴(kuò)散。有些人自己搶不到廠家發(fā)售的鞋子,就會(huì)高價(jià)向黃牛買,轉(zhuǎn)賣、投機(jī)由此產(chǎn)生。

很多人其實(shí)對(duì)鞋本身興趣不大,他們就是為了獲利。這部分人更是少數(shù)中的少數(shù),他們并不是一般認(rèn)為的那些無(wú)知“瓜民”,相反多是有一定經(jīng)濟(jì)能力與金融知識(shí)的人。他們中的一些人,相信鞋具有長(zhǎng)期價(jià)值,可以不斷炒作,就像比特幣一樣。所以,他們希望在錯(cuò)過(guò)了房地產(chǎn)、錯(cuò)過(guò)了比特幣之后,搭上炒鞋這班船,走上發(fā)家致富的捷徑。但另一部分人,其實(shí)并不相信炒鞋市場(chǎng)能長(zhǎng)期維持,他們相信的是,自己一定能在市場(chǎng)崩潰之前獲利離場(chǎng)。也就是說(shuō),他們知道自己在玩一場(chǎng)博傻游戲,但認(rèn)為自己是聰明人。

事實(shí)上,類似炒鞋的行為,并不罕見(jiàn)。普洱茶、名貴中藥材、名酒、核桃、藏獒,甚至大蔥、蒜都曾被“炒”過(guò)。但與以往的炒作不同的是,“炒鞋”被迅速地互聯(lián)網(wǎng)化、金融化了。

“炒鞋”風(fēng)險(xiǎn)不可小覷

目前,交易平臺(tái)進(jìn)行“炒鞋”的行為模式已經(jīng)和證券市場(chǎng)的交易模式極其類似,不僅衍生出K線圖、“鞋期貨”,還互聯(lián)網(wǎng)化衍生出“云炒鞋”。據(jù)簡(jiǎn)報(bào)顯示,目前國(guó)內(nèi)已有10余個(gè)“炒鞋”平臺(tái),呈現(xiàn)出參與者數(shù)量多、交易量大、價(jià)格波動(dòng)劇烈等特征。

而且,部分第三方支付機(jī)構(gòu)也在為炒鞋平臺(tái)提供分期付款等加杠桿服務(wù),高杠桿帶來(lái)高收益、有人就會(huì)借此高額借貸加杠桿。一旦大資本離場(chǎng),炒鞋市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變,這些杠桿就放大了風(fēng)險(xiǎn),不但借貸人背負(fù)巨額債務(wù),也會(huì)連帶放貸平臺(tái)出現(xiàn)資金斷裂,形成連鎖反應(yīng),助長(zhǎng)了金融風(fēng)險(xiǎn)。

這兩個(gè)特征放大了炒鞋的人群與金額,同時(shí)導(dǎo)致了更大的操作空間與不透明性。這就使得炒鞋所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大了,平臺(tái)或個(gè)人一旦“跑路”,容易引發(fā)群體性事件。

證券化趨勢(shì),可以說(shuō)是受比特幣的啟發(fā)。比特幣是基于共識(shí)形成的價(jià)格,即本身沒(méi)有價(jià)值,但當(dāng)大家都認(rèn)為它有價(jià)值之后,它就有了價(jià)值。球鞋的價(jià)值機(jī)制,的確與比特幣有類似之處。但比特幣在全球黑市交易中發(fā)揮了重要作用,這支持了共識(shí)。相比之下,球鞋的實(shí)際價(jià)值很弱,無(wú)法長(zhǎng)期支持共識(shí)。

作為大批量的工業(yè)產(chǎn)品,鞋并無(wú)比特幣的信任機(jī)制、工作量證明機(jī)制,其背后全靠廠家的限量與認(rèn)可。廠家雖然會(huì)參與共謀,營(yíng)造一場(chǎng)財(cái)富游戲,但最終還是要考慮到品牌形象,更何況球鞋品牌之間是競(jìng)爭(zhēng)性的。

所以,雖然球鞋不會(huì)成為下一個(gè)比特幣,但它更可能是“郁金香”。而炒作郁金香的下場(chǎng),讀過(guò)歷史的人都知道——那些高價(jià)購(gòu)入郁金香的人血本無(wú)歸,人類史上第一次有記載的金融泡沫經(jīng)濟(jì)破滅,間接導(dǎo)致了作為當(dāng)時(shí)歐洲金融中心——荷蘭的衰落。

央行對(duì)“炒鞋”風(fēng)險(xiǎn)的警示,絕非夸大其詞。須知,每一個(gè)虛假繁榮的泡沫破滅之后,留下的是“一地雞毛”。

□劉遠(yuǎn)舉(上海金融與法律研究院研究員)