9月27日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱金融委)召開第八次會(huì)議，研究深化金融體制改革、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力等問(wèn)題，部署下一步重點(diǎn)工作。會(huì)議由中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、金融委主任劉鶴主持，金融委各成員單位及相關(guān)單位負(fù)責(zé)同志參加會(huì)議。

與8月31日召開的第七次會(huì)議相比，最新的金融委會(huì)議延續(xù)了“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”的提法，這是一周時(shí)間內(nèi)金融權(quán)威部門第三次強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)，同時(shí)，政策性金融機(jī)構(gòu)改革、進(jìn)一步金融開放、銀行補(bǔ)充資本方面也有了新提法。

要點(diǎn)一：一周內(nèi)三提“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”

與一個(gè)月前的第七次會(huì)議保持了相同基調(diào)，最新的金融委會(huì)議上指出，繼續(xù)實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，保持流動(dòng)性合理充裕和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。

這是一周時(shí)間內(nèi)金融權(quán)威部門第三次提出“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”。

9月24日，央行行長(zhǎng)易綱在新聞發(fā)布會(huì)上回應(yīng)是否會(huì)跟隨歐洲央行、美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施寬松貨幣政策時(shí)表示，中國(guó)的貨幣政策應(yīng)當(dāng)保持定力，堅(jiān)持穩(wěn)健的取向。既要穩(wěn)當(dāng)前，也就是說(shuō)要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模的增長(zhǎng)速度和名義GDP的增長(zhǎng)速度大體上相當(dāng)、大體上匹配，堅(jiān)決不搞“大水漫灌”。

一天后，央行召開貨幣政策委員會(huì)第三季度例會(huì)，會(huì)議提出，要“加大逆周期調(diào)節(jié)力度”，而二季度對(duì)“逆周期調(diào)節(jié)”的表述是“適時(shí)適度實(shí)施”。

招商證券分析稱，本輪逆周期調(diào)節(jié)開始于7月末，政策組合既有行動(dòng)又有節(jié)制，也兼顧短期形勢(shì)和長(zhǎng)期目標(biāo)：7月31日中央政治局會(huì)議確定了 “嚴(yán)控房地房、穩(wěn)定總需求”的方向。8月上海自貿(mào)區(qū)臨港新區(qū)、深圳先行示范區(qū)、魯蘇桂冀滇黑六大自貿(mào)區(qū)方案隨即出臺(tái)，形成第一批落實(shí)措施，也是本輪逆周期調(diào)節(jié)中“新增長(zhǎng)極地區(qū)”的核心內(nèi)涵。其次8月31日國(guó)務(wù)院金融委第7次會(huì)議制定了加大逆周期調(diào)節(jié)力度的貨幣金融政策方案和財(cái)政政策配合建議。9月4日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定地方政府專項(xiàng)債發(fā)行和使用等財(cái)政政策的方案。9月6日央行宣布于9月16日降準(zhǔn)。

要點(diǎn)二：深化政策性金融機(jī)構(gòu)改革

相比此前會(huì)議，本次金融委會(huì)議將目光聚焦到了政策性金融機(jī)構(gòu)的改革上。

會(huì)議提出，要進(jìn)一步深化政策性金融機(jī)構(gòu)改革，完善治理體系和激勵(lì)機(jī)制，遵循金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)規(guī)律，發(fā)揮好政策性金融機(jī)構(gòu)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展中的逆周期調(diào)節(jié)作用。

這意味著，政策性金融機(jī)構(gòu)的的改革將有新動(dòng)作。

根據(jù)2015年三大政策性銀行深化改革方案，國(guó)家開發(fā)銀行“要堅(jiān)持開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)定位”，中國(guó)進(jìn)出口銀行“強(qiáng)化政策性職能定位”，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行“堅(jiān)持以政策性業(yè)務(wù)為主體”。

國(guó)開行2018年年報(bào)顯示，在發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)的金融先導(dǎo)作用方面，該行以中長(zhǎng)期投融資配合宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施，全年向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供融資超過(guò)3萬(wàn)億元，其中新增人民幣貸款6337億元。

進(jìn)出口銀行則在部署下半年工作時(shí)強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)、壓責(zé)任，全力達(dá)到業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)；通過(guò)全力做好穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資工作、主動(dòng)服務(wù)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、加大對(duì)民營(yíng)和小微企業(yè)扶持力度、積極參與“一帶一路”建設(shè)等措施，實(shí)現(xiàn)優(yōu)結(jié)構(gòu)、守主業(yè)，聚焦服務(wù)國(guó)家建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

要點(diǎn)三：重點(diǎn)支持中小銀行補(bǔ)充資本

相比第七次會(huì)議提出的“鼓勵(lì)銀行利用更多創(chuàng)新型工具多渠道補(bǔ)充資本”，金融委在最新的會(huì)議上再提銀行補(bǔ)血，并將目光聚集到了中小銀行身上。

今年以來(lái)，從國(guó)有大行、股份行到城商行、農(nóng)商行，紛紛在通過(guò)銀行可轉(zhuǎn)債、二級(jí)資本債、優(yōu)先股、永續(xù)債和定向增發(fā)等方式“補(bǔ)血”。

會(huì)議提出，要加快構(gòu)建商業(yè)銀行資本補(bǔ)充長(zhǎng)效機(jī)制，豐富銀行補(bǔ)充資本的資金來(lái)源渠道，進(jìn)一步疏通金融體系流動(dòng)性向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道。重點(diǎn)支持中小銀行補(bǔ)充資本，將資本補(bǔ)充與改進(jìn)公司治理、完善內(nèi)部管理結(jié)合起來(lái)，有效引導(dǎo)中小銀行下沉重心、服務(wù)當(dāng)?shù)?，支持民營(yíng)和中小微企業(yè)。

央行行長(zhǎng)易綱在9月24日的新聞發(fā)布會(huì)上也指出，一些縣域的農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行，也在積極地增資擴(kuò)股，把他們經(jīng)營(yíng)的模式轉(zhuǎn)到為當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)服務(wù)。

“前些年有些銀行盲目擴(kuò)張，而且做跨區(qū)、跨省同業(yè)業(yè)務(wù)，使得他們服務(wù)的焦點(diǎn)跑到區(qū)外、跑到一些風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目上了。我們主張?jiān)诨怙L(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中，要求中小金融機(jī)構(gòu)聚焦為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、聚焦為民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)服務(wù)，轉(zhuǎn)向當(dāng)?shù)?，使業(yè)務(wù)是可持續(xù)的，風(fēng)險(xiǎn)也可以得到化解?！币拙V表示。

要點(diǎn)四：鼓勵(lì)境外金融機(jī)構(gòu)和資金進(jìn)入境內(nèi)金融市場(chǎng)

在7月20日一口氣提出11條金融業(yè)對(duì)外開放措施后，最新的第八次金融委會(huì)議提出，要進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)高水平雙向開放，鼓勵(lì)境外金融機(jī)構(gòu)和資金進(jìn)入境內(nèi)金融市場(chǎng)，提升我國(guó)金融體系的活力和競(jìng)爭(zhēng)力。

9月16日，國(guó)家外匯管理局已宣布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，決定取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)投資額度限制。同時(shí)，RQFII試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)限制也一并取消。

今年上半年，我國(guó)證券投資凈流入230億美元，其中，股權(quán)投資項(xiàng)下凈流入20億美元，債券投資項(xiàng)下凈流入210億美元。

外匯局在最新的國(guó)際收支報(bào)告中指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)債券、股票市場(chǎng)規(guī)模位于世界前列，但境外投資者持有比重依然偏低，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)國(guó)際化程度的不斷增強(qiáng)，相關(guān)資本將總體保持凈流入態(tài)勢(shì)。