作者:中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員 張興榮

助力我國(guó)金融高質(zhì)量走出去,應(yīng)以戰(zhàn)略全局和歷史視角明確價(jià)值方位,以辯證和創(chuàng)新理念推動(dòng)改革突破,夯實(shí)法治基礎(chǔ)、守住風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn),開(kāi)展頂層設(shè)計(jì)和整體謀劃。

我國(guó)金融高質(zhì)量走出去是服務(wù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化的必由之路,也是加快培育國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)、改善全球金融治理的必要環(huán)節(jié)。

目前,我國(guó)在金融雙向開(kāi)放以及金融的高水平對(duì)外開(kāi)放中,已經(jīng)取得較大進(jìn)展,但金融高質(zhì)量走出去有待進(jìn)一步推進(jìn),通過(guò)綜合研判當(dāng)前面臨的新形勢(shì),以系統(tǒng)思維推動(dòng)我國(guó)金融高質(zhì)量走出去尤為緊迫且意義重大。

金融高質(zhì)量走出去具有重要意義

目前,我國(guó)已發(fā)展成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大貨物出口國(guó)、第二大對(duì)外投資國(guó)、第二大貨物進(jìn)口國(guó)、第二大外資流入國(guó)。隨著我國(guó)企業(yè)的研、產(chǎn)、供、銷(xiāo)體系日益全球化,需要一個(gè)與之匹配且比較有力的全球化金融體系支撐,使企業(yè)、人才和商品與貨幣、金融服務(wù)協(xié)同走出去。

金融業(yè)高質(zhì)量走出去也是加快培育國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)、改善全球金融治理的必要環(huán)節(jié)。改革開(kāi)放40年來(lái),特別是我國(guó)加入世界貿(mào)易組織以來(lái),我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在與外資同臺(tái)競(jìng)技過(guò)程中,不斷發(fā)展壯大,在全球的地位日益提高。

從全球大國(guó)崛起的歷史經(jīng)驗(yàn)看,金融機(jī)構(gòu)在海外的競(jìng)爭(zhēng)力是大國(guó)屹立于全球民族之林的重要標(biāo)志之一,強(qiáng)大的跨國(guó)銀行等金融機(jī)構(gòu)是大國(guó)在海外的閃亮名片。提高金融業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)能力,助推金融高水平雙向開(kāi)放,已成為新時(shí)代中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的歷史使命。隨著人類(lèi)命運(yùn)共同體建設(shè)的有序推進(jìn),中國(guó)金融高質(zhì)量走出去將能夠更緊密地融入全球金融治理體系,參與并推動(dòng)金融有關(guān)規(guī)則的制定,更好地維護(hù)更多發(fā)展中國(guó)家的權(quán)益。

金融高質(zhì)量走出去機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

目前,我國(guó)金融高質(zhì)量走出去面臨的主要挑戰(zhàn)是金融供給的不平衡、不充分和業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。

金融供給的不平衡主要體現(xiàn)在“三多三少”:走出去的銀行相對(duì)較多,但投資銀行、保險(xiǎn)公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)較少;在香港等國(guó)際金融中心的金融資源配置較多甚至有所重疊,但其他境外地區(qū)的金融資源配置相對(duì)較少;常規(guī)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立較多,但配套中介機(jī)構(gòu)中比如中資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等走出去的相對(duì)較少。

金融供給的不充分主要體現(xiàn)在“三個(gè)不足”:海外布局覆蓋較為不足,金融基礎(chǔ)設(shè)施投入較為不足,綜合化金融服務(wù)較為不足。比如,中國(guó)走出去的企業(yè)覆蓋了全球189個(gè)國(guó)家和地區(qū),而中資金融機(jī)構(gòu)僅在60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)點(diǎn);截至2018年末,“一帶一路”沿線(xiàn)約50%的國(guó)家尚未與中國(guó)簽署金融監(jiān)管合作文件;在港澳以外的境外地區(qū)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量較少且根基不夠牢固,投資銀行、普通保險(xiǎn)、金融租賃、資管理財(cái)?shù)冉鹑诜?wù)滲透率相對(duì)較低。

業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)主要體現(xiàn)在“三個(gè)落后”。國(guó)際化水平相對(duì)落后,高端業(yè)務(wù)以及跨境資本運(yùn)作能力較為落后。據(jù)2018年《關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)摩擦的事實(shí)與中方立場(chǎng)》白皮書(shū)披露,中國(guó)境內(nèi)公司到境外首發(fā)上市和再融資,總籌資額的70%由美資投資銀行擔(dān)任主承銷(xiāo)商或聯(lián)席主承銷(xiāo)商,高盛集團(tuán)、美國(guó)銀行、美國(guó)大都會(huì)人壽等投資入股中國(guó)金融機(jī)構(gòu),均取得了不菲的投資收益。中資金融機(jī)構(gòu)在海外投行、資管理財(cái)?shù)雀叨藰I(yè)務(wù)、跨境大額并購(gòu)等領(lǐng)域尚無(wú)較大突破。

此外,全球貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭、地緣政治博弈的加劇,將加大我國(guó)金融走出去的不確定性。與此同時(shí),我國(guó)作為最大發(fā)展中國(guó)家的國(guó)情、當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型面臨的壓力、中資金融機(jī)構(gòu)公司治理和金融監(jiān)管存在的短板、資本及人才的短缺等,也在一定程度上制約了金融走出去的步伐,短期內(nèi)推動(dòng)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)走出去實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展存在一定難度。

以系統(tǒng)思維助推金融高質(zhì)量走出去

推動(dòng)金融高質(zhì)量走出去要處理好五個(gè)關(guān)系。

一是處理好時(shí)與勢(shì)的關(guān)系,明確發(fā)展目標(biāo)與階段,抓住發(fā)展機(jī)遇。

要在全面評(píng)估金融國(guó)際化發(fā)展規(guī)律和我國(guó)金融發(fā)展能力的基礎(chǔ)上,科學(xué)制定金融走出去的發(fā)展目標(biāo)和路線(xiàn)圖,建立金融高質(zhì)量走出去指標(biāo)體系,總體上還要與國(guó)家大政方針保持協(xié)同。同時(shí),優(yōu)化監(jiān)管審批流程,營(yíng)造鼓勵(lì)創(chuàng)新?lián)?dāng)、干事成事的良好氛圍,完善金融走出去防錯(cuò)容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制,讓更多具備條件、基礎(chǔ)良好的金融機(jī)構(gòu)走出去,把握“一帶一路”倡議的有利契機(jī)乘勢(shì)而上,爭(zhēng)取更大突破更優(yōu)發(fā)展。

二是處理好供與需的關(guān)系,推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

明確以質(zhì)為先、量質(zhì)并進(jìn)的金融走出去戰(zhàn)略導(dǎo)向,構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)投資、銀行信貸、債券融資、股權(quán)融資等全方位、多層次的走出去金融支持服務(wù)體系。支持有條件的中資銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)以及法律、會(huì)計(jì)、評(píng)級(jí)等領(lǐng)域?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)擴(kuò)大國(guó)際化布局,形成分工合理、特色鮮明的金融走出去梯隊(duì),建立走出去金融機(jī)構(gòu)的國(guó)際化協(xié)同工作機(jī)制,擴(kuò)大有效金融供給,提升金融服務(wù)效率,重點(diǎn)滿(mǎn)足與中國(guó)戰(zhàn)略伙伴關(guān)系緊密、經(jīng)濟(jì)金融往來(lái)密切國(guó)家和地區(qū)的需求。

三是處理好破與立的關(guān)系,以開(kāi)放促改革,提升金融服務(wù)水平。

要打破傳統(tǒng)思維,創(chuàng)新服務(wù)模式,破除不適應(yīng)金融高質(zhì)量走出去的體制機(jī)制。將“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”緊密結(jié)合,在中外機(jī)構(gòu)合作與競(jìng)爭(zhēng)中開(kāi)拓新業(yè)務(wù)新模式,注重金融科技在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用。建設(shè)國(guó)際化綜合化和能力強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)總部,有效動(dòng)員國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩大市場(chǎng)的資金、人力和政策等資源,實(shí)現(xiàn)全球協(xié)同發(fā)展;推出全球金融家培養(yǎng)計(jì)劃,大規(guī)模培養(yǎng)國(guó)際化人才隊(duì)伍,優(yōu)化激勵(lì)約束機(jī)制。

四是處理好穩(wěn)與進(jìn)的關(guān)系,完善金融監(jiān)管,推動(dòng)全球治理變革。

根據(jù)金融改革開(kāi)放的新要求,以及國(guó)際監(jiān)管法律法規(guī)的新進(jìn)展,定期重檢和修訂涉及金融走出去的各項(xiàng)法律法規(guī),強(qiáng)化跨國(guó)金融執(zhí)法、司法、守法和法治監(jiān)督。持續(xù)推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)合規(guī)體系建設(shè),優(yōu)化合規(guī)資源配置,使之與走出去的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍、組織結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)規(guī)模相互適應(yīng),以此確保合規(guī)基礎(chǔ)之“穩(wěn)”。

在此基礎(chǔ)上,積極參與國(guó)際法治體系建設(shè)和金融監(jiān)管政策協(xié)調(diào),穩(wěn)妥推進(jìn)世界貿(mào)易組織改革、自貿(mào)協(xié)定、投資協(xié)定有關(guān)跨國(guó)金融議題的談判,推進(jìn)全球貨幣體系以及國(guó)際金融組織改革,推動(dòng)全球金融治理。

五是處理好危與機(jī)的關(guān)系,做到未雨綢繆、化危為機(jī)。

金融高質(zhì)量走出去既要有防范風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制,也要有主動(dòng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急機(jī)制,力求化險(xiǎn)為夷、轉(zhuǎn)危為機(jī)。促進(jìn)形成更強(qiáng)大更開(kāi)放的國(guó)內(nèi)市場(chǎng),是應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)最為積極和有效的防御。

由此,要加強(qiáng)黨對(duì)金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo),動(dòng)態(tài)調(diào)整好金融資源的國(guó)內(nèi)外配置。為促進(jìn)科學(xué)高效的決策,加快推進(jìn)金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)和信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè),加快國(guó)家和金融企業(yè)高端智庫(kù)建設(shè),形成全方位的危機(jī)預(yù)防體系。按照底線(xiàn)思維做好未來(lái)國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生的預(yù)研預(yù)判工作,針對(duì)有關(guān)危機(jī)的可能傳導(dǎo)路徑,及早落實(shí)預(yù)案。同時(shí),在開(kāi)展應(yīng)對(duì)各類(lèi)國(guó)際金融危機(jī)事件過(guò)程中,強(qiáng)化國(guó)際協(xié)調(diào)與合作,不斷積累實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),提高我國(guó)在全球金融秩序中的競(jìng)爭(zhēng)力影響力。