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美聯(lián)儲(chǔ)降息后,中國(guó)貨幣政策走向何方?

2019年08月01日 21:40 | 作者:吳雨 劉開雄 張千千 | 來源:新華社
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新華社北京8月1日電 題:美聯(lián)儲(chǔ)降息后,中國(guó)貨幣政策走向何方?

新華社 吳雨、劉開雄、張千千

北京時(shí)間1日凌晨,美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到2%至2.25%的水平,符合市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)日,中國(guó)人民銀行未下調(diào)公開市場(chǎng)操作利率。專家表示,我國(guó)應(yīng)立足實(shí)際需求確定本國(guó)貨幣政策方向,綜合運(yùn)用各種政策工具實(shí)現(xiàn)適時(shí)適度的逆周期調(diào)節(jié),精準(zhǔn)發(fā)力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天結(jié)束貨幣政策例會(huì)后發(fā)表聲明說,將于8月1日結(jié)束資產(chǎn)負(fù)債表縮減計(jì)劃,比先前計(jì)劃的提前兩個(gè)月。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示,美聯(lián)儲(chǔ)此次降息屬于加息周期中的政策調(diào)整,并不代表一長(zhǎng)串降息的開始。

面對(duì)2008年12月以來美聯(lián)儲(chǔ)首次降息,美元指數(shù)直線拉升,一度沖上98.9418,隨后回落。當(dāng)日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8938,較前一交易日下調(diào)97個(gè)基點(diǎn)。在岸市場(chǎng)人民幣對(duì)美元即期匯率開盤即跌至6.915,隨后有所回升。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,隨著全球經(jīng)濟(jì)增速放緩,今年以來已經(jīng)有10多個(gè)國(guó)家央行采取降息予以應(yīng)對(duì)。我國(guó)央行應(yīng)繼續(xù)保持貨幣政策獨(dú)立性,結(jié)合我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、通脹水平、就業(yè)狀況、國(guó)際收支等綜合考量貨幣政策方向。

人民銀行相關(guān)人士表示,美聯(lián)儲(chǔ)降息增大了各國(guó)貨幣政策操作的空間,但并非決定因素。目前我國(guó)貸款基準(zhǔn)利率較低,流動(dòng)性保持合理充裕,“定向調(diào)控”“精準(zhǔn)滴灌”仍是貨幣政策的關(guān)鍵詞。

從去年開始,我國(guó)整體的市場(chǎng)利率和貸款實(shí)際利率一直在穩(wěn)步下降。6月末,7天回購(gòu)利率DR007為2.56%,同比下降45個(gè)基點(diǎn);十年期國(guó)債的收益率為3.23%,同比下降25個(gè)基點(diǎn);小微企業(yè)的貸款利率也有明顯降低。

此前,美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行釋放出降息信號(hào)時(shí),人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰就曾明確表示,將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,在統(tǒng)籌平衡好內(nèi)外均衡的前提下,堅(jiān)持“以我為主”的原則,重點(diǎn)根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格形勢(shì)變化及時(shí)進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào),綜合利用多種貨幣政策組合工具,保持流動(dòng)性合理充裕和市場(chǎng)利率水平合理穩(wěn)定。

7月以來,人民銀行綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具,適時(shí)適度投放流動(dòng)性。自7月16日開始,央行連續(xù)5日開展逆回購(gòu)操作,實(shí)現(xiàn)凈投放約5100億元。

逆回購(gòu)操作只是近期央行釋放流動(dòng)性的一部分。7月,央行多次開展中期借貸便利(MLF)操作共4000億元;對(duì)服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行調(diào)整存款準(zhǔn)備金率,釋放長(zhǎng)期資金約1000億元;開展定向中期借貸便利(TMLF)操作2977億元;新增支小再貸款額度500億元……

要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供足夠的金融支持,但也不能搞“大水漫灌”。專家表示,在當(dāng)前流動(dòng)性合理充裕的背景下,實(shí)體企業(yè)需要金融“精準(zhǔn)滴灌”,相關(guān)部門正著力解決資金傳導(dǎo)不暢、金融供給和需求存在結(jié)構(gòu)性矛盾等問題。

近日召開的中共中央政治局會(huì)議提出,貨幣政策要松緊適度,保持流動(dòng)性合理充裕。推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的中長(zhǎng)期融資。

人民銀行日前要求各家銀行調(diào)整優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),提高制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款和信用貸款占比,繼續(xù)做好小微企業(yè)金融服務(wù),要加大對(duì)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、鄉(xiāng)村振興、金融扶貧等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持。

北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)副教授唐遙表示,在美國(guó)降息之后,我國(guó)更要堅(jiān)定推進(jìn)供給側(cè)改革的決心,綜合運(yùn)用各種政策工具實(shí)現(xiàn)適時(shí)適度的逆周期調(diào)節(jié),集中力量推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

編輯:張佳琪

關(guān)鍵詞:政策 貨幣 美聯(lián) 聯(lián)儲(chǔ) 降息

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