對(duì)于經(jīng)濟(jì)而言，金融是血液、是工具，也應(yīng)當(dāng)與時(shí)俱進(jìn)。今年2月22日，習(xí)近平總書(shū)記在中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一個(gè)重要任務(wù)是破解實(shí)體經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型升級(jí)中的金融需求“密碼”。今年上半年，在異常復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境下，金融業(yè)助力實(shí)體企業(yè)的“突圍”可圈可點(diǎn)。時(shí)至年中，對(duì)于金融、對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，各界人士有怎樣的盤(pán)點(diǎn)和期待？

5月29日-30日，一年一度的金融街論壇年會(huì)在京舉行，本屆年會(huì)主題即“深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”。本報(bào)記者受邀參加年會(huì)多場(chǎng)活動(dòng)，在會(huì)里會(huì)外，我們找尋并梳理當(dāng)前中國(guó)金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵幾招。

監(jiān)管者

金融業(yè)精準(zhǔn)發(fā)力

對(duì)外開(kāi)放步伐從未停歇

金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，關(guān)鍵要看貨幣政策這只“發(fā)令槍”。在中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱看來(lái)，近年來(lái)，人民銀行高度重視支持民營(yíng)和小微企業(yè)的發(fā)展，以“幾家抬”的方式形成政策合力，通過(guò)信貸、債券和股票融資三支箭的政策設(shè)計(jì)，千方百計(jì)地加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)的金融支持力度，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)解決融資難、融資貴的問(wèn)題，降低融資成本。

比如運(yùn)用普惠金融定向降準(zhǔn)。據(jù)易綱介紹，為支持民營(yíng)和小微企業(yè)，人民銀行在今年1月再次降低了1%的準(zhǔn)備金率，同時(shí)從5月15日開(kāi)始，對(duì)縣域金融機(jī)構(gòu)實(shí)行比較低的準(zhǔn)備金框架，也就是將1000多家農(nóng)村商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金從11%降到8%，法定存款準(zhǔn)備金率下降3%，分三次釋放出3000億元，這樣能夠使1000多家縣域農(nóng)商行均勻地運(yùn)用這批增量的錢(qián)，主要用于發(fā)放小微和民營(yíng)企業(yè)貸款。

比如為民營(yíng)企業(yè)設(shè)立債券融資支持工具，對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)債信用進(jìn)行擔(dān)保。據(jù)易綱介紹，截至目前，人民銀行發(fā)債工具已發(fā)出87只，金額近400億元，這一政策帶動(dòng)間接發(fā)行的民營(yíng)企業(yè)信用債數(shù)量更是幾倍于此。

“總的來(lái)看，前期一系列支持民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展的政策取得了積極成效。截至今年4月，普惠小微企業(yè)貸款的余額大數(shù)是10萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了20%，增速度比上年末高了5%，支持小微企業(yè)2300多萬(wàn)戶(hù)?！币拙V帶來(lái)的這份“成績(jī)單”，收獲了聽(tīng)眾的掌聲。

貨幣政策引導(dǎo)，金融機(jī)構(gòu)響應(yīng)，這是金融市場(chǎng)有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。而更大的市場(chǎng)需求，需要更多的服務(wù)主體參與。對(duì)此，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)副主席王兆星表示，中國(guó)的銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放不斷擴(kuò)大，對(duì)外開(kāi)放的步伐從未停止。尤其是中國(guó)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)全面履行加入世界貿(mào)易組織承諾的基礎(chǔ)上，不斷自主擴(kuò)大開(kāi)放，不斷向世界打開(kāi)大門(mén)。

王兆星帶來(lái)的數(shù)據(jù)是，截至今年4月，共有來(lái)自54個(gè)國(guó)家和地區(qū)的215家外國(guó)銀行在華設(shè)立了41家外國(guó)銀行法人，115家外國(guó)銀行的分行和153家代表處，外資銀行的營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到982家。

同時(shí)，共有來(lái)自16個(gè)國(guó)家和地區(qū)的境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在華設(shè)立了59家外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和14家外資保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)，下設(shè)分支機(jī)構(gòu)達(dá)到1800多家。共有來(lái)自22個(gè)國(guó)家和地區(qū)的境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在華設(shè)立了132家代表處。

對(duì)于這樣的開(kāi)放度和外資參與度，王兆星的評(píng)價(jià)是，外資銀行和外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮了跨境經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，不斷加大在華的資源投入，不斷豐富產(chǎn)品服務(wù)體系，其參與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提供的服務(wù)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其資產(chǎn)份額所反映的價(jià)值。這樣的開(kāi)放，也全面提升了中國(guó)金融業(yè)的發(fā)展水平和金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化了資金、技術(shù)、人才等市場(chǎng)要素的配置，促進(jìn)了科技創(chuàng)新的進(jìn)步，更好地滿(mǎn)足了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城鄉(xiāng)居民的金融服務(wù)需求。

案例

多層次資本市場(chǎng)怎樣用好？

“北京模式”值得思考

一花獨(dú)放不是春，百花齊放春滿(mǎn)園。在業(yè)界人士看來(lái)，除了間接融資，對(duì)于多層次資本市場(chǎng)的運(yùn)用，或許才是企業(yè)深一度掌握金融工具的標(biāo)志。

截至目前，金融業(yè)已經(jīng)成為北京市的第一支柱產(chǎn)業(yè)。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民看來(lái)，北京在創(chuàng)新金融產(chǎn)品和金融服務(wù)、豐富服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新工具方面，是值得大家關(guān)注和分析的。

“去年，我國(guó)上市公司市值、融資規(guī)模、并購(gòu)重組數(shù)量在全球都是居前列的。我也發(fā)現(xiàn)，北京的上市公司已經(jīng)形成了主板北京板塊和創(chuàng)業(yè)板中關(guān)村板塊。近三年，北京IPO融資和公司債等融資規(guī)模已經(jīng)達(dá)到近3萬(wàn)億元，這在全國(guó)的占比也是非常高的。直接融資已經(jīng)成為北京企業(yè)重要的融資渠道。下一步，我們還是要繼續(xù)充分發(fā)揮好資本市場(chǎng)的功能作用，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在京津冀協(xié)同發(fā)展、生態(tài)環(huán)保、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面創(chuàng)新投融資一體化和綜合性金融服務(wù)，在副中心的建設(shè)、冬奧會(huì)等首都城市建設(shè)的重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)計(jì)個(gè)性化、差異化、定制化的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，精準(zhǔn)、高效地支持北京首都發(fā)展?！睂?duì)于北京地區(qū)企業(yè)與資本市場(chǎng)的互動(dòng)，閻慶民點(diǎn)了贊。

當(dāng)然，擁抱多層次資本市場(chǎng)的一大前提是企業(yè)自身的特點(diǎn)。

“截至今年4月底，科創(chuàng)板的輔導(dǎo)備案企業(yè)（中北京）居全國(guó)首位，上市公司龍頭的高精尖產(chǎn)業(yè)鏈完整。我看了一下數(shù)據(jù)，在170家準(zhǔn)備上市公司當(dāng)中，有51%以上來(lái)自于中關(guān)村科技園區(qū)，1343家新三板掛牌企業(yè)當(dāng)中，130多家是創(chuàng)新型公司。下一步，我們還要支持產(chǎn)業(yè)投資基金、天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資，為文化產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)提供資本支撐?！遍悜c民這樣說(shuō)。

展望未來(lái)，圍繞優(yōu)化證券金融服務(wù)結(jié)構(gòu)體系，拓寬服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放的新渠道，閻慶民有兩點(diǎn)建議。

第一是推動(dòng)證券金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的高質(zhì)量發(fā)展。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展離不開(kāi)高質(zhì)量的金融機(jī)構(gòu)體系?！氨本┑貐^(qū)的證券金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，數(shù)量眾多，對(duì)外開(kāi)放程度高，形成了圍繞資本市場(chǎng)完整的服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，證券金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的數(shù)量和合資公司的占比位居全國(guó)前三，從事證券期貨業(yè)的會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的數(shù)量和執(zhí)業(yè)人員居全國(guó)一半以上，業(yè)務(wù)占比達(dá)到70%。在北京注冊(cè)和展業(yè)的私募基金管理人員數(shù)量占全行業(yè)的1/4，管理基金的規(guī)模占全行業(yè)的1/3，這些都是北京經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軟實(shí)力。未來(lái)，我們將進(jìn)一步引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)完善公司治理，強(qiáng)化內(nèi)部控制，專(zhuān)注主業(yè)經(jīng)營(yíng)，提升運(yùn)營(yíng)效率，擴(kuò)大金融的有效供給，助力首都經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?！遍悜c民表示。

第二是提升證券期貨行業(yè)的對(duì)外開(kāi)放和創(chuàng)新融合水平?！白C監(jiān)會(huì)積極支持和配合北京市服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)，推動(dòng)證券期貨行業(yè)的雙向開(kāi)放戰(zhàn)略在北京落地。除了核準(zhǔn)瑞銀證券作為全國(guó)首家外資控股證券公司之外，我們也將推進(jìn)其他國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)在京新設(shè)投資機(jī)構(gòu)，支持符合條件的證券基金金融機(jī)構(gòu)‘走出去’，逐步提高跨境金融服務(wù)的能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，支持北京優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，提升保護(hù)中小投資者指標(biāo)排名，通過(guò)打造證券業(yè)對(duì)外開(kāi)放的新高地，充分激發(fā)首都金融發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，更有力地支持、支撐北京服務(wù)業(yè)更高水平的擴(kuò)大開(kāi)放?！遍悜c民這樣說(shuō)。

業(yè)界

新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源對(duì)金融啥要求？

服務(wù)不“卡脖”，助力好“備胎”

“過(guò)去，房地產(chǎn)投資、基建投資和出口是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三大來(lái)源，而這三大來(lái)源，相繼在歷史需求峰值出現(xiàn)后發(fā)生明顯減速?，F(xiàn)在來(lái)看，這些領(lǐng)域?qū)ξ覈?guó)經(jīng)濟(jì)存量的穩(wěn)定很重要，但是對(duì)增量的作用已經(jīng)不大了。對(duì)我們而言，新的增長(zhǎng)動(dòng)能非常重要?！痹谌珖?guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任劉世錦看來(lái)，新的增長(zhǎng)動(dòng)能，既包括對(duì)低效率部門(mén)的改進(jìn)、低收入階層收入增長(zhǎng)和人力資本的提升，也包括消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，還包括補(bǔ)齊科學(xué)技術(shù)的基礎(chǔ)性研究和人才培養(yǎng)，更重要的是謀求綠色發(fā)展。

要實(shí)現(xiàn)這一切，金融服務(wù)也得變變樣。

比如放寬準(zhǔn)入，發(fā)展出一大批為民營(yíng)、中小企業(yè)提供專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品?！霸谶@個(gè)方面，除了我們的理念、政策、法制方面的問(wèn)題之外，現(xiàn)在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的機(jī)制和能力也是不適應(yīng)的。這個(gè)方面，怎么能夠發(fā)揮好本地化、網(wǎng)絡(luò)化的優(yōu)勢(shì)？實(shí)際上，現(xiàn)在已經(jīng)有一些成功的經(jīng)驗(yàn)了。”劉世錦這樣說(shuō)。

其次，要有效利用國(guó)家信用。在劉世錦看來(lái)，現(xiàn)在一些地方政府、國(guó)企的杠桿率水平較高，背后有國(guó)家信用的支撐，但其對(duì)國(guó)家信用的利用效率其實(shí)并不高。當(dāng)前，應(yīng)該探索如何更好地利用國(guó)家信用，進(jìn)行制度安排和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，比如說(shuō)可以考慮發(fā)行低成本的長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債，為政府公共產(chǎn)品和服務(wù)提供資金支持，這也有助于化解地方的隱形債務(wù)。

第三，劉世錦認(rèn)為，要為企業(yè)兼并重組提供有效的金融支持，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高產(chǎn)業(yè)和區(qū)域的產(chǎn)業(yè)集中度。

第四，要進(jìn)一步完善部分環(huán)節(jié)，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)提供所需的金融服務(wù)，“下一步要考慮，怎么加快探索為市場(chǎng)化方式解決‘卡脖子’和‘備胎’技術(shù)提供金融支持的機(jī)制和產(chǎn)品。”劉世錦表示。他還強(qiáng)調(diào)，要積極推動(dòng)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新?！爸袊?guó)在綠色金融方面，在全球范圍之內(nèi)是走在前面的，下一步應(yīng)該說(shuō)潛力很大，綠色信貸、綠色債券、綠色基金、碳金融等等這些方面，我們可以有更多的探索，以適應(yīng)綠色經(jīng)濟(jì)體系形成和發(fā)展的需要?！?/p>

金融機(jī)構(gòu)

創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式直面挑戰(zhàn)

“金融機(jī)構(gòu)發(fā)展得好不好，關(guān)鍵看服務(wù)能力和水準(zhǔn)是否與經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在訴求相契合。經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有周期的，經(jīng)營(yíng)金融業(yè)事實(shí)上就是在經(jīng)營(yíng)經(jīng)濟(jì)周期。好的發(fā)展周期有好的市場(chǎng)介入策略和資源統(tǒng)籌能力；在風(fēng)險(xiǎn)裸露的調(diào)整周期，要練好內(nèi)功防范金融風(fēng)險(xiǎn)，以風(fēng)險(xiǎn)管控為準(zhǔn)則。”光大興隴信托有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“光大信托”）黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)、總裁閆桂軍在2019年京交會(huì)金融服務(wù)展期間對(duì)記者這樣表示。

公開(kāi)資料顯示，截至2019年一季度末，光大信托管理信托資產(chǎn)規(guī)模為6256.06億元，其中投向服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模4957.11億元，占比為79.24%，同比增長(zhǎng)514.95億元，增幅為11.59%。

近兩年來(lái)，金融業(yè)各界聚力為中小微企業(yè)紓困。這背后，信托業(yè)的力量也不可小覷。

“民營(yíng)中小微企業(yè)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出了非常大的貢獻(xiàn)，我是感同身受的。為此，我們成立了30億元的平準(zhǔn)基金，支持發(fā)行未到期債券且債券價(jià)格起伏較大的民營(yíng)企業(yè)，通過(guò)平準(zhǔn)基金進(jìn)行逆向操作，熨平市場(chǎng)波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)一步穩(wěn)定企業(yè)信用，為民營(yíng)企業(yè)獲取融資創(chuàng)造良好條件。目前平準(zhǔn)基金的額度已用滿(mǎn)了，加上其他的紓困基金，總額達(dá)50億元。除了支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債，我們還支持地方政府的重大民生工程。”

閆桂軍表示，目前民營(yíng)企業(yè)在資本市場(chǎng)的信用逐步恢復(fù)，去年投資的債券收益也很不錯(cuò)，真正實(shí)現(xiàn)了“一石三鳥(niǎo)”：一是響應(yīng)國(guó)家政策、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期；二是民營(yíng)企業(yè)拿到錢(qián)渡過(guò)難關(guān)；三是信托公司也賺取收益。

閆桂軍認(rèn)為，信托是一個(gè)以投資為核心、以產(chǎn)融結(jié)合為紐帶的跨域經(jīng)營(yíng)混合式金融主體，服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)具有制度、模式、創(chuàng)新等優(yōu)勢(shì)。