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集中采購致醫(yī)藥行業(yè)大洗牌:藥品殺價 醫(yī)藥代表將裁員?

2018年12月07日 07:28 | 來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)
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集中采購致醫(yī)藥行業(yè)大洗牌:藥品殺價 醫(yī)藥代表將裁員?

■本報記者 張 敏

昨日,國家首次藥品集中采購的投標(biāo)談判在上海舉行。談判藥品大幅降價引發(fā)市場關(guān)注。

對此,一位藥企人士向記者表示:“中標(biāo)難受,不中標(biāo)更難受?!?/p>

“醫(yī)保局動真格了,這一次真的要砍掉企業(yè)的銷售費用了。”一家中標(biāo)的藥企人士向《證券日報》記者感嘆。

“不中標(biāo)可能對公司產(chǎn)生影響吧?!币患椅粗袠?biāo)的藥企人士向記者如是表示,具體要看后期政策執(zhí)行。

興業(yè)證券發(fā)布的研報認(rèn)為,此次國家藥品帶量采購影響深遠(yuǎn),方案對仿制藥企業(yè)估值的影響要大于業(yè)績的影響。

醫(yī)藥采購大變局

經(jīng)中央全面深化改革委員會同意,國家組織藥品集中采購試點,試點地區(qū)范圍為北京、天津、上海、重慶和沈陽、大連、廈門、廣州、深圳、成都、西安11個城市(以下簡稱4+7城市)。

根據(jù)此前發(fā)布“4+7城市藥品集中采購文件”,此次共有31個品種進入。中選品種確定包括預(yù)中選品種、確定擬中選品種、發(fā)布中選通知、簽訂藥品購銷合同等環(huán)節(jié)。

京新藥業(yè)昨日晚間發(fā)布公告稱,公司已通過國家藥品監(jiān)督管理局仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價的仿制藥品瑞舒伐他汀鈣片、左乙拉西坦片、苯磺酸氨氯地平片參加了本次投標(biāo)。經(jīng)聯(lián)采辦開標(biāo)、評標(biāo)后,公司參與投標(biāo)藥品均擬中標(biāo)本次集采。

京新藥業(yè)介紹,目前,公司已與聯(lián)采辦簽訂了《4+7城市藥品集中采購擬中選品種備忘錄》,上述產(chǎn)品的采購合同簽訂等后續(xù)工作尚具有不確定性,公司將根據(jù)后續(xù)進展情況及時履行信息披露義務(wù)。

京新藥業(yè)表示,本次集采是國家組織的藥品集中采購試點,在執(zhí)行上要求4+7城市醫(yī)療機構(gòu)優(yōu)先使用集中采購中選品種,并確保完成約定采購量,若公司能夠順利中標(biāo)并簽訂采購合同和實施,有利于擴大相關(guān)產(chǎn)品的市場覆蓋和銷售,提升公司品牌影響力。

據(jù)媒體發(fā)布的4+7帶量采購初步結(jié)果,上述產(chǎn)品價格降幅從1%至90%以上均有,大部分產(chǎn)品價格大幅下降,其中兩個產(chǎn)品降幅超90%。也有部分藥品價格上漲。

在醫(yī)藥行業(yè)人士來看,昨日可謂是一場大考,對于企業(yè)來說,如果不中標(biāo),將會影響公司產(chǎn)品在這11個城市的銷售。而中標(biāo),則意味著價格的大幅下降,而這也會影響產(chǎn)品的毛利率等財務(wù)指標(biāo)。

壓縮銷售費用

“如果殺價太多,國家醫(yī)保局需要保證藥品的采購量,從而保證企業(yè)的利益。如果這一政策真正落地實施,將大大壓縮企業(yè)的銷售費用等?!币晃黄髽I(yè)人士向《證券日報》記者表示。

上述企業(yè)人士向記者表示,藥企的高銷售費用一直備受市場詬病?!敖祪r談判的空間主要在銷售中間環(huán)節(jié)”。政府之所以壓價,也是在于壓縮企業(yè)的營銷成本,從而實現(xiàn)藥品降價,讓利于患者。

據(jù)同花順數(shù)據(jù),2018年前三季度,在有數(shù)據(jù)公布的293家生物醫(yī)藥企業(yè)中,總計實現(xiàn)10965億元收入,銷售費用約為1780億元,銷售費用占營業(yè)收入的比重達(dá)16%。94家公司的銷售費用占營收比重超30%,31家公司的銷售費用占營業(yè)收入的比重超50%。

一位上市藥企董秘此前在接受《證券日報》記者采訪時表示,理論上分析,國家首次藥品集中采購試點將降低藥企對醫(yī)院端的銷售費用,但不能全部減掉。

對于此事,一位行業(yè)人士表示,在現(xiàn)行的醫(yī)藥營銷模式下,醫(yī)院才是終端出口。真正形成銷售量,是不能忽略醫(yī)院的。

另外,有人士認(rèn)為,如果該模式能降低企業(yè)營銷成本,尤其是醫(yī)院維護成本,那么醫(yī)藥代表整體將面臨裁員。

值得一提的是,近日,福建省醫(yī)療保障局長詹積富在公開場合表示,醫(yī)保局的主要任務(wù)是讓醫(yī)務(wù)人員不能再有拿回扣的機會,讓醫(yī)務(wù)人員不敢再去拿回扣。

短期對業(yè)績影響有限

在多家研究機構(gòu)來看,此事目前對企業(yè)的業(yè)績影響有限。

銀河證券發(fā)布的報告認(rèn)為,31個品種的采購金額約60億元,占比全國藥品總規(guī)模不到0.5%;采購量占比對應(yīng)品種試點城市總量的30%-50%,占全國總量的10%-15%。低于此前市場預(yù)期的試點城市總量的60%至70%。一方面影響力度需待明確回款機制及帶量執(zhí)行情況,另一方面史上再嚴(yán)厲的招標(biāo)降價也取決于產(chǎn)品競爭格局。

興業(yè)證券認(rèn)為,對于業(yè)績,影響相當(dāng)有限(特別是2019年)?!笆紫葟膶嵤┑姆秶鷣砜?,這次試點31個品種在整個醫(yī)藥市場來說不是很大,11個試點城市要擴展到全國,需要比較長的時間。同時這次是一致性評價作為帶量采購的前提,目前,289個基藥目錄口服制劑的一致性評價還遠(yuǎn)沒有完成,可以想象包括口服的非基藥及注射劑再評價可能需要4年-5年時間。這個時間能夠給予最夠優(yōu)秀的上市公司來完成難仿藥、創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型升級,對業(yè)績影響很可控”。此外,對企業(yè)來說,帶量采購還是有很多騰挪空間的:對中標(biāo)的企業(yè),其能夠提升市場份額,銷售費用率也會出現(xiàn)比較大的下降,且外資在這些品種上還占有較大的市場空間,進口替代的空間還比較大,對內(nèi)資企業(yè)的利潤沖擊并不會馬上到來。

醫(yī)藥股估值變化

帶量采購談判也引起資本市場的連鎖反應(yīng)。

數(shù)據(jù)顯示,12月6日,A股生物醫(yī)藥行業(yè)294家公司中,除去2家停牌的公司外,267家公司股價出現(xiàn)下跌,27家公司股價跌幅超5%。其中樂普醫(yī)療跌停,貝達(dá)藥業(yè)、普洛藥業(yè)、華東醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥跌幅超9%。在港股上市的石藥集團股價大跌14.48%;中國生物制藥大跌約16%。

值得一提的是,中國生物制藥、石藥集團均有品種進入預(yù)選品種名單。

此次帶量采購的受益者華海藥業(yè)漲3%,公司股價盤中一度直線拉升至漲停價。據(jù)了解,公司的厄貝沙坦口服常釋劑型、厄貝沙坦氫氧噻嗪片口服常釋劑型,賴諾普利口服常釋劑型、鹽酸帕羅西汀口服常釋劑型、氯沙坦口服常釋劑型、利培酮口服常釋劑型預(yù)中標(biāo)。華海藥業(yè)是一家以原料藥和制劑出口為主的制藥企業(yè),2017年年報顯示,公司國外收入為30.3億元,國內(nèi)收入為19.5億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在國家力推仿制藥一致性評價及帶量采購的背景下,作為國內(nèi)通過國際藥品生產(chǎn)和質(zhì)量管理認(rèn)證最多的企業(yè)之一,華海藥業(yè)有望受益于上述政策的執(zhí)行,擴大國內(nèi)市場份額。

記者還了解到,德展健康旗下的北京嘉林藥業(yè)的阿托伐他汀口服常釋劑型中標(biāo)。公開數(shù)據(jù)顯示,阿托伐他汀鈣片作為心血管疾病治療領(lǐng)域的第一大藥,國內(nèi)市場容量近160億元。2017年9月份,阿樂一致性評價工作順利獲得受理,并于2018年5月份獲得通過,成為阿托伐他汀鈣單品中首家獲得一致性評價通過的產(chǎn)品。

據(jù)媒體報道,此次僅有兩家外資藥企品種預(yù)中標(biāo)。包括阿斯利康的吉非替尼口服常釋劑型、施貴寶的福辛普利口服常釋劑型。

興業(yè)證券發(fā)布的研報認(rèn)為,隨著帶量采購政策的落地和后續(xù)逐步的推廣,政策方向已經(jīng)明確了將壓低過期原研藥和國內(nèi)高價格仿制藥的價格,以使得醫(yī)保覆蓋更多的品種,覆蓋更多的人群??梢灶A(yù)期,隨著一致性評價通過的品種越來越多,帶量采購的價格會逐步循環(huán)式向下,仿制藥的超額利潤會被逐步擠壓,對仿制藥企業(yè)的估值體系也可能產(chǎn)生一定沖擊。

信達(dá)證券認(rèn)為,預(yù)計2019年醫(yī)藥行業(yè)受到政策的干擾較大,投資建議回避受到醫(yī)保控費、帶量采購影響較大的細(xì)分市場及公司,尋找對醫(yī)保依賴性較弱的子行業(yè)及政策鼓勵行業(yè)。(證券日報)

編輯:周佳佳

關(guān)鍵詞:集中采購 醫(yī)藥行業(yè)大洗牌

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