民營企業(yè)座談會后，各部門各行業(yè)扶持民企，尤其是小微企業(yè)發(fā)展的各項政策紛紛出臺。這其中有關(guān)金融支持的諸多政策最引人注意，但更引人關(guān)注的是這些政策如何在實際中落地，如何起到政策設(shè)計所要達到的目標。

最近一些年來，民企的融資渠道和規(guī)模都受到了限制，民企融資難、融資貴問題有愈發(fā)加劇的趨勢。有調(diào)查顯示，民營經(jīng)濟在國家經(jīng)濟中占比達到60%左右，但是從商業(yè)銀行獲得的貸款卻只占商業(yè)銀行全部貸款額的20%左右。解決這些問題，出政策、定措施固然重要，研究具體實施辦法、將政策措施落地實施也同樣重要。顯然，落地實施這些政策措施必然伴隨著商業(yè)銀行內(nèi)部的改革調(diào)整，也必然伴隨著商業(yè)銀行內(nèi)部的一系列業(yè)務(wù)流程及其規(guī)則的改變和調(diào)整。不過，在原有思路和渠道之外，利用資本市場、利用新科技平臺解決民企融資問題，也是一條應(yīng)該逐步拓寬的新路。

近日，根據(jù)銀監(jiān)會和證監(jiān)會有關(guān)支持民企發(fā)展的政策，深交所批準了美團50億元生意貸（ABS）額度，首期發(fā)行5億元用于持續(xù)穩(wěn)定地為民企，尤其小微企業(yè)商戶提供低成本貸款資金，通過既有的平臺渠道向社會提供普惠金融服務(wù)，助力實體經(jīng)濟。在經(jīng)濟發(fā)達國家和地區(qū)，ABS是一種常見的融資方式。這種融資模式是以項目所屬資產(chǎn)為支撐的證券化融資方式。以項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以項目資產(chǎn)可以帶來的預(yù)期收益為保證，通過在資本市場發(fā)行債券來募集資金，這種債權(quán)募集資金的項目融資方式，不僅是對原有商業(yè)銀行貸款融資渠道的擴張，也部分解決了信用審查、抵押、收益等方面的問題。

民企座談會后，一些商業(yè)銀行也出臺了相應(yīng)的措施。但是，從一些具體規(guī)定看，這些措施只是將原有的流程簡化，而對民企貸款資格的認定和審核等原則并無改變。這種狀況，從一個側(cè)面說明了商業(yè)銀行在長期疏離民企后，還一時難以找出既能保證銀行商業(yè)利益，又可以將更多資金放心大膽地貸給民企的辦法。在此，ABS融資模式頗具啟發(fā)意義。實際上，具有實力的大公司發(fā)行ABS并非美團一家。中國信托業(yè)協(xié)會于11月21日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)表明，中國信貸ABS基礎(chǔ)資產(chǎn)的多元化趨勢日益凸顯，2017年消費金融ABS發(fā)行就有16單之多，發(fā)行規(guī)模達到了836.74億元。

問題更在于，通過ABS實施普惠性金融，更能精準且有保證地將資金投放于最需要資金也最可能產(chǎn)生預(yù)期效益的地方。類似美團這樣擁有鋪張至全國的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的公司，其發(fā)行ABS的優(yōu)勢在于其服務(wù)平臺可以整合融資用戶的信息，利用其覆蓋2800個城鎮(zhèn)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，通過判斷用戶的信用情況、資金使用能力，做出資金風(fēng)險評估，由此大幅度地提高融資效益，形成資金流動的良性循環(huán)。由這種平臺而將資金提供給民企，是將資金輸送給經(jīng)濟運行網(wǎng)絡(luò)中的眾多“毛細血管”，可以將資金送達那些商業(yè)銀行難以顧及的小微企業(yè)。從這個意義上講，支持民企小微企業(yè)發(fā)展，金融要先行，必須有政策措施，也更要有新渠道、新辦法。

許多民企，特別是新創(chuàng)業(yè)的民企，并無過往的征信記錄，且無抵押。此時，ABS的可行性便顯現(xiàn)出來。以項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以項目資產(chǎn)可以帶來的預(yù)期收益為保證的ABS融資方式，既保證了用錢方貸得到，也保證了放貸方收得回，是普惠性金融的一條可行之路。這個渠道，以及其他通過資本市場的融資渠道，可以為民企發(fā)展出大力。