近期以產(chǎn)業(yè)資本為首的資金動(dòng)作頻頻,增持力度與頻次明顯增加。6月以來(lái),A股市場(chǎng)上市公司控股股東大手筆扎堆增持,凈增持額在億元以上的已有十多家。有市場(chǎng)分析認(rèn)為,資金增持、公司回購(gòu)事件集中出現(xiàn)并非偶然,產(chǎn)業(yè)資本作為最敏感的風(fēng)向標(biāo),往往敢于在其他投資者最恐慌時(shí)進(jìn)行操作,其對(duì)投資者理解、A股未來(lái)走勢(shì)及公司業(yè)績(jī)預(yù)期的判斷都具有較高的參考價(jià)值。

市場(chǎng)通常認(rèn)為產(chǎn)業(yè)資本增減持具有一定的領(lǐng)先作用,進(jìn)而予以特別關(guān)注。從普遍觀點(diǎn)看,一方面對(duì)于上市公司而言,增持或減持可改變相關(guān)標(biāo)的流動(dòng)性;另一方面,產(chǎn)業(yè)資本增持一般來(lái)自上市公司高管或股東,高管或股東增減持行為能向市場(chǎng)傳達(dá)出管理層或股東對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況的真實(shí)看法。

在近期持續(xù)的回調(diào)中,隨著指數(shù)持續(xù)向下,一些個(gè)股跌幅甚至超過(guò)指數(shù)跌幅,逐漸進(jìn)入到了被低估的價(jià)格區(qū)域。這一現(xiàn)象正是引來(lái)產(chǎn)業(yè)資本增持和回購(gòu)的一大重要因素。

分析人士表示,“春江水暖鴨先知”,產(chǎn)業(yè)資本在當(dāng)前點(diǎn)位上的積極表現(xiàn),顯現(xiàn)出其認(rèn)為相關(guān)上市公司股價(jià)或被低估,后市投資機(jī)會(huì)或?qū)⒏〕鏊?另一方面,公司管理層對(duì)公司自身股價(jià)的合理區(qū)間及增長(zhǎng)潛力有更深入的了解,回購(gòu)行為本身也彰顯出對(duì)于未來(lái)走勢(shì)的堅(jiān)定信心。

6月月內(nèi)的動(dòng)向,顯示出產(chǎn)業(yè)資本對(duì)于當(dāng)前A股市場(chǎng)的積極態(tài)度?！蹲C券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心數(shù)據(jù)顯示,6月份以來(lái),在二級(jí)市場(chǎng)上產(chǎn)業(yè)資本合計(jì)交易984筆(僅統(tǒng)計(jì)實(shí)際控制人、高管及公司類型股東),涉及上市公司349家,其中,232家公司月內(nèi)累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本凈增持,占比66.48%,合計(jì)凈增持金額約61.45億元。如此密集的上市公司產(chǎn)業(yè)資本增持表明,經(jīng)歷市場(chǎng)的連續(xù)回調(diào)后產(chǎn)業(yè)資本認(rèn)為上市公司的資產(chǎn)價(jià)值被低估。

按照變動(dòng)截至日期統(tǒng)計(jì),僅在19日就有27家上市公司凈增持,合計(jì)規(guī)模為2.93億元。整體來(lái)看,中儲(chǔ)股份、捷成股份、中航電子、三棵樹(shù)、中航資本、金通靈19日和20日的股東合計(jì)增持市值都超過(guò)2000萬(wàn)元,常熟汽飾、東音股份的增持市值也超過(guò)千萬(wàn)元。

與此同時(shí),公司回購(gòu)的情況更值得關(guān)注。6月份以來(lái),有46家公司發(fā)布實(shí)施回購(gòu)、回購(gòu)董事會(huì)預(yù)案、股東大會(huì)通過(guò)回購(gòu)方案等與回購(gòu)相關(guān)的公告。均勝電子、遠(yuǎn)興能源、啟迪桑德、華業(yè)資本等4家公司擬回購(gòu)金額均達(dá)到或超過(guò)10億元,鵬博士、龍宇燃油、中核鈦白、天音控股等4家公司擬回購(gòu)金額也均達(dá)到5億元及以上。

天風(fēng)證券研報(bào)稱,相較于目前的股價(jià)和估值究竟是低估還是高估,自己公司的股東最清楚未來(lái)公司的經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)情況,也會(huì)比二級(jí)市場(chǎng)的投資者做出更“聰明”、更“領(lǐng)先”的判斷。6月至今,發(fā)生增持的成長(zhǎng)板塊的公司共有122家,剔除掉股權(quán)質(zhì)押接近平倉(cāng)線或者預(yù)警線而發(fā)生增持的因素,產(chǎn)業(yè)資本增持/減持的比例出現(xiàn)明顯提升。

招商基金表示,近期市場(chǎng)的大幅波動(dòng),主要是投資者對(duì)內(nèi)外部短期風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂導(dǎo)致的情緒宣泄。但鑒于經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健、估值處于歷史低位,加之近期一系列推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展和長(zhǎng)期資金入市的政策出臺(tái),A股市場(chǎng)越來(lái)越能體現(xiàn)出中長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

回顧A股歷史,增持回購(gòu)潮一般是市場(chǎng)階段性筑底的標(biāo)志之一。2016年1月A股調(diào)整至2600點(diǎn)附近,為提振市場(chǎng)信心,上市公司股東們積極增持股票。1月份共563家公司獲股東增持,最后股指觸底反彈;2017年4-5月滬指從3300點(diǎn)調(diào)整至3000點(diǎn)附近時(shí),上市公司兜底式增持引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,最后股指觸底反彈。一定程度上,產(chǎn)業(yè)資本增持行為從側(cè)面體現(xiàn)出相關(guān)個(gè)股當(dāng)前已進(jìn)入價(jià)值區(qū)間。而在宏觀經(jīng)濟(jì)整體向好的背景下,被產(chǎn)業(yè)資本增持的個(gè)股在低估值與業(yè)績(jī)優(yōu)異的支撐下,短期回調(diào)后的投資價(jià)值更為凸顯。(何凡)