資管新規(guī)打破剛兌 銀行資管主動(dòng)轉(zhuǎn)型

□本報(bào)記者 徐文擎

資管新規(guī)落地后，打破剛兌的硬性要求使得銀行亟須提升資產(chǎn)管理能力。對(duì)于銀行資管部門來(lái)說(shuō)，重金購(gòu)買優(yōu)質(zhì)投研服務(wù)、招攬行業(yè)優(yōu)秀人才、積極備戰(zhàn)資管子公司……從過(guò)去的“眾星捧月”到現(xiàn)在的主動(dòng)出擊，變化正在發(fā)生。不過(guò)，轉(zhuǎn)型之路從來(lái)不會(huì)一帆風(fēng)順，薪酬“天花板”、資管子公司何時(shí)落地等前進(jìn)中的難題仍待解決。

從“眾星捧月”到主動(dòng)出擊

中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，近日，華南、華東各有一家大型股份制銀行的資產(chǎn)管理部門向華東某知名券商“重金”定制了賣方投研服務(wù)，而這在過(guò)去幾乎是不會(huì)發(fā)生的事。一貫被基金公司、券商資管等機(jī)構(gòu)奉為“大金主”“大財(cái)神”的銀行資管部門，無(wú)論是以委外還是其他形式向上述機(jī)構(gòu)安排資金配置時(shí)，投研報(bào)告大多會(huì)作為一種隱形的增值服務(wù)被“免費(fèi)贈(zèng)送”。

“最近的確有不少銀行主動(dòng)上門來(lái)談合作，包括許多股份制銀行的金融市場(chǎng)部，主要訴求是提高自營(yíng)資金投資的收益率，希望借道公募基金，以債券基金作為試點(diǎn)、以權(quán)益基金作為補(bǔ)充來(lái)進(jìn)行投資。銀行自身在這方面尤其是權(quán)益投資方面的知識(shí)儲(chǔ)備比較少，現(xiàn)在資產(chǎn)管理和配置的需求增大，自然要通過(guò)各種方式補(bǔ)足短板。”某券商基金評(píng)價(jià)中心的人士表示，“具體的合作形式還未確定，但核心服務(wù)肯定基于我們?cè)诨鹪u(píng)價(jià)方面的投研優(yōu)勢(shì)?！?/p>

“在某種程度上，這或許可以看作是一種信號(hào)，銀行尤其是銀行資管部門正在進(jìn)行前瞻性布局?！蹦承磐腥耸糠治龇Q，“畢竟資管新規(guī)過(guò)渡期后，期限錯(cuò)配的老產(chǎn)品不能再發(fā)行，銀行的資產(chǎn)管理能力亟須提升?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在當(dāng)前的監(jiān)管環(huán)境和業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)下，銀行資管子公司落地可期。脫離于母行信用背書的資管子公司，未來(lái)將要在完全市場(chǎng)化的情況下與其他資管公司“正面競(jìng)爭(zhēng)”。

“過(guò)去，分行‘跪求’總行資管部，因?yàn)榭傂惺稚霞扔匈Y金又有資源，表內(nèi)不能放的貸款(多因規(guī)模或投向限制)通過(guò)‘非標(biāo)’一做，客戶留住了，存款有了(貸款引來(lái)存款)，中間業(yè)務(wù)收入有了；或者分行缺資金時(shí)，找總行資管部也是‘分分鐘解決’的事，可以說(shuō)一盤棋皆活，總行和分行皆大歡喜。未來(lái)，銀行資管子公司落地后，各分行和總行的利益會(huì)切分得很清楚，對(duì)于總行資管部來(lái)說(shuō)，資金和資產(chǎn)都需要‘滿世界’去找，日子肯定沒(méi)有現(xiàn)在好過(guò)?！比A南某股份制銀行資管部的負(fù)責(zé)人稱。

“為了提前適應(yīng)未來(lái)的趨勢(shì)，總行資管部目前也在做一些轉(zhuǎn)變，除了繼續(xù)對(duì)接分行的資產(chǎn)外，也會(huì)主動(dòng)去市場(chǎng)上找，實(shí)現(xiàn)行內(nèi)行外‘兩條腿走路’?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

他還提到，在過(guò)去銀行理財(cái)投資非標(biāo)資產(chǎn)的模式中，核心是能夠期限錯(cuò)配，例如3個(gè)月的理財(cái)滾動(dòng)發(fā)行，背后對(duì)接的可能是兩年甚至更長(zhǎng)期限的資產(chǎn)。過(guò)渡期結(jié)束后，銀行的一大挑戰(zhàn)在于如何在資金端賣掉長(zhǎng)期限的理財(cái)產(chǎn)品。

“目前，已有股份制銀行開(kāi)始試水，在私行或其他條線開(kāi)始發(fā)行三年期封閉式的產(chǎn)品，背后對(duì)接的還是非標(biāo)資產(chǎn)。與之前不同的是，資金和底層資產(chǎn)是期限匹配的，有了項(xiàng)目再去找資金，和信托方式差不多。不過(guò)，這還是在試探階段，畢竟客戶也沒(méi)看過(guò)這么長(zhǎng)期限的產(chǎn)品，需要適應(yīng)過(guò)程，包括對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)性及收益率的預(yù)期調(diào)整過(guò)程?？偠灾?，銀行資管部門肯定會(huì)從之前的‘眾星捧月’的地位中走出來(lái)，主動(dòng)出擊尋求發(fā)展?！彼f(shuō)。

招攬人才成為當(dāng)務(wù)之急

專業(yè)的工作需要交給專業(yè)的人才來(lái)做，久經(jīng)資本市場(chǎng)的銀行當(dāng)然深諳此道，于是招攬人才成了當(dāng)務(wù)之急。

“私人銀行部在配一些投資經(jīng)理，主要是通過(guò)挑選公募或私募基金構(gòu)建FOF組合，這個(gè)崗位是比較新的。另外，私行部和資管部也成立了一些新的團(tuán)隊(duì)，成員既有從其他崗位重新優(yōu)化組合過(guò)來(lái)的，也有新招的人員。每個(gè)組別的權(quán)責(zé)劃分得更細(xì)，比如專門有一組人為本行的一類客戶服務(wù)。”上述銀行資管部的人士稱。

“招人是趨勢(shì)，沒(méi)有專業(yè)的人才肯定沒(méi)有相應(yīng)的資產(chǎn)管理能力。但這個(gè)主要還是看未來(lái)的監(jiān)管政策和市場(chǎng)環(huán)境支不支持。在當(dāng)前環(huán)境下，絕大部分銀行的固定崗位一般都會(huì)有薪酬上限，尤其是和基金公司等純市場(chǎng)化的資管公司比起來(lái)，薪酬方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比較弱，這也會(huì)成為銀行招攬頂尖人才的一大阻礙。”上述信托人士坦言。

“銀行系基金公司作為銀行的子公司，在這方面可能更有體會(huì)，沒(méi)有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬會(huì)成為資管行業(yè)人才流失的重要原因。據(jù)我所知，有部分銀行系基金公司也開(kāi)始嘗試轉(zhuǎn)變，將基金經(jīng)理的提成與產(chǎn)品規(guī)模和業(yè)績(jī)形成一定程度的掛鉤，實(shí)行多勞多得，而不是像以前管理產(chǎn)品那樣，產(chǎn)品的利潤(rùn)和管理人收益沒(méi)有掛鉤。未來(lái)銀行資管子公司如果想在全市場(chǎng)招攬頂尖人才，必然也要在這方面有所突破。不然，無(wú)論是招攬人才還是開(kāi)展業(yè)務(wù)，都會(huì)是‘理想很豐滿，而現(xiàn)實(shí)很骨感’?！鄙鲜龌鹪u(píng)價(jià)中心的人士表示。

資管子公司待破殼

不過(guò)，最受銀行資管人士關(guān)注的仍是資管子公司何時(shí)能從“胎動(dòng)”到真正落地。 盡管此前已有招商銀行和華夏銀行分別公告稱擬全資設(shè)立資產(chǎn)管理子公司，其他商業(yè)銀行也紛紛表示會(huì)跟隨設(shè)立資管子公司，但上周五晚間的一則消息使子公司的落地時(shí)間再次蒙上懸念。

上周五晚間，業(yè)內(nèi)傳出，浦發(fā)、招行、興業(yè)等7家銀行被暫停公募基金托管資格，已有部分銀行確認(rèn)此事。根據(jù)資管新規(guī)，過(guò)渡期內(nèi)，具有證券投資基金托管業(yè)務(wù)資質(zhì)的商業(yè)銀行可以托管本行理財(cái)產(chǎn)品，但應(yīng)當(dāng)為每只產(chǎn)品單獨(dú)開(kāi)立托管賬戶。過(guò)渡期后，具有上述資質(zhì)的商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的子公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，該商業(yè)銀行可以托管子公司發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，但應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的獨(dú)立托管。換句話說(shuō)，有上述資質(zhì)的商業(yè)銀行想要繼續(xù)爭(zhēng)奪托管這塊大蛋糕，需要設(shè)立獨(dú)立的資管子公司。

此前，曾有接近監(jiān)管層的人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的銀行理財(cái)新規(guī)或于近期發(fā)布征求意見(jiàn)稿。目前市場(chǎng)最為關(guān)心的是銀行資管子公司產(chǎn)品的投資范圍及發(fā)行方式。值得關(guān)注的是，資管新規(guī)表示，金融監(jiān)督管理部門和國(guó)家有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)對(duì)各類金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)行平等準(zhǔn)入、給予公平待遇，資產(chǎn)管理產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)在賬戶開(kāi)立、產(chǎn)權(quán)登記、法律訴訟等方面享有平等的地位。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一規(guī)定為銀行資管公司留下諸多遐想空間。未來(lái)銀行資管子公司的落地，或?qū)⑹恰岸氯岬?、疏通正道”，整治資管亂象的關(guān)鍵一招。