11月投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)雙優(yōu)化

全年增長目標(biāo)有望實現(xiàn),明年將把重心放在結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級上

12月14日,在國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會上,國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇介紹了11月國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。數(shù)據(jù)顯示,11月,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.1%,增速比上月回落0.1個百分點(diǎn)。1-11月,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)575057億元,同比增長7.2%,增速比1-10月回落0.1個百分點(diǎn)。11月,社會消費(fèi)品零售總額34108億元,同比增長10.2%,增速比上月加快0.2個百分點(diǎn)。

專家表示,11月經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)為穩(wěn)中向好態(tài)勢,其中投資結(jié)構(gòu)和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的“雙優(yōu)化”格局顯著,全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有望實現(xiàn),明年經(jīng)濟(jì)增長也將獲得較強(qiáng)支撐。

韌性 經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢

雖然部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速回落,但毛盛勇指出,從增長指標(biāo)、民生領(lǐng)域指標(biāo)、結(jié)構(gòu)效益質(zhì)量指標(biāo)來看,中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前仍然延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢,并且在向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。

對于1-11月固定資產(chǎn)投資增速放緩,北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長、經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授蘇劍在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示,這主要是由于房地產(chǎn)開發(fā)投資和工業(yè)投資增速下滑所致。受房地產(chǎn)調(diào)控影響,1-11月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長7.5%,較1-10月下滑0.3個百分點(diǎn)。另外,受環(huán)保趨嚴(yán)影響,11月工業(yè)投資增速也在下滑,主要體現(xiàn)在電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資增速的下滑。

毛盛勇則指出,整個固定資產(chǎn)投資的規(guī)模越來越大,投資規(guī)模要保持高增長,難度也會越來越大。此外,中國經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整、新舊動能加快轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時期。傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩的矛盾并沒有得到根本緩解,同時新興的行業(yè)盡管發(fā)展速度很快,但占比還比較小?！翱偟膩碚f,在這樣一個規(guī)?；A(chǔ)上,投資還能有7%以上的增長速度,我覺得還是很不錯的?！泵⒂抡f。

值得一提的是,1-11月,基礎(chǔ)設(shè)施投資126720億元,增長20.1%,增速比1-10月和去年同期分別提高0.5個和1.2個百分點(diǎn)。對此,毛盛勇解釋稱,一是今年以來全國財政收入增長保持較快速度。二是民間投資呈現(xiàn)回穩(wěn)上升的發(fā)展態(tài)勢。三是用于補(bǔ)短板、惠民生、增后勁的大量基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)較快增長。

對于11月消費(fèi)增速明顯加快,蘇劍認(rèn)為,這主要得益于“雙十一”促銷帶來的線上、線下的消費(fèi)增速上漲,特別是網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)“功不可沒”。數(shù)據(jù)顯示,1-11月,全國網(wǎng)上零售額64306億元,同比增長32.4%,比上年同期加快6.2個百分點(diǎn)。

毛盛勇指出,從需求來看,11月進(jìn)口和出口金額達(dá)到今年以來單月最高值,進(jìn)出口形勢持續(xù)向好。從就業(yè)來看,1-11月城鎮(zhèn)新增就業(yè)1280萬人,提前完成了全年的目標(biāo)任務(wù)?！皬钠渌饕?jīng)濟(jì)指標(biāo)來看,在去年同期基數(shù)比較高、近期國際上不確定性增多的情況下,特別是最近在扎實推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革、污染防治的背景下,取得這樣的效果,這充分說明中國經(jīng)濟(jì)的韌性很強(qiáng)?！泵⒂抡f。

亮點(diǎn) 投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)“雙優(yōu)化”

在專家看來,投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的雙雙優(yōu)化成為11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的突出亮點(diǎn)。

民生證券研究院宏觀固收研究主管、資產(chǎn)配置和投資戰(zhàn)略研究中心聯(lián)席負(fù)責(zé)人張瑜在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時表示,雖然工業(yè)增加值微微回落,但是如果細(xì)看內(nèi)部41個子行業(yè)可以發(fā)現(xiàn),有30多個行業(yè)同比增長,大部分行業(yè)韌性向好。從絕對數(shù)值來看,高端制造、航空設(shè)備制造等高端制造業(yè)增速維持較高水平,也體現(xiàn)出結(jié)構(gòu)的逐漸優(yōu)化。

投資結(jié)構(gòu)方面,1-11月,生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)、公共設(shè)施管理業(yè)、農(nóng)業(yè)投資同比分別增長23.6%、23.3%和16.6%,分別快于全部投資16.4、16.1和9.4個百分點(diǎn)。

“從投資內(nèi)部來看,整體呈現(xiàn)地產(chǎn)回落、基建回落、制造業(yè)持平的態(tài)勢,其中制造業(yè)超預(yù)期?！睆堣ぶ赋?。

制造業(yè)投資結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化。國家統(tǒng)計局投資司高級統(tǒng)計師王寶濱分析稱,中、高端制造業(yè)投資引領(lǐng)效應(yīng)凸顯。1-11月,高技術(shù)制造業(yè)投資增長15.9%,增速比去年同期提高2.4個百分點(diǎn);裝備制造業(yè)投資增長8%,增速比去年同期提高4.3個百分點(diǎn)。

與此同時,高耗能制造業(yè)投資持續(xù)下降。1-11月,五大高耗能制造業(yè)投資下降2.3%,降幅比1-10月擴(kuò)大0.1個百分點(diǎn),且降幅已連續(xù)三個月擴(kuò)大。

毛盛勇指出,投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、投資效率提升,實際就是提升未來的供給質(zhì)量。

另外,居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化。消費(fèi)升級類商品快速增長,11月,限額以上單位體育娛樂用品類、化妝品類商品零售額同比分別增長15.4%和21.4%?！吧鐣M(fèi)品零售總額繼續(xù)保持兩位數(shù)的增長,同時實物網(wǎng)上商品零售增長速度一直保持在27%左右,特別是非實物商品網(wǎng)上零售額增長超過了50%,消費(fèi)呈現(xiàn)加快升級的勢頭?！泵⒂抡f。

“一方面,服務(wù)消費(fèi)呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢,另一方面,實物消費(fèi)內(nèi)部,居民的衣、食消費(fèi)占比在下降,其他消費(fèi)在增加?！碧K劍說。

張瑜則指出,作為宏觀預(yù)判消費(fèi)的重要指標(biāo),11月汽車消費(fèi)大幅回落并沒有阻擋消費(fèi)的強(qiáng)勁增長,這是由于隨著消費(fèi)升級和消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化,并不再單獨(dú)依托單個消費(fèi)品種提振消費(fèi),而是表現(xiàn)為普遍消費(fèi)韌性的增強(qiáng)。明年來看,消費(fèi)受經(jīng)濟(jì)周期和投資周期影響仍然較小。

毛盛勇指出,消費(fèi)日益成為經(jīng)濟(jì)增長的主要拉動力。消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)在不斷提升。

展望 經(jīng)濟(jì)增長仍有較強(qiáng)支撐

專家認(rèn)為,當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性和韌性明顯增強(qiáng),全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有望實現(xiàn)。而隨著全球經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇、國內(nèi)投資潛力進(jìn)一步釋放以及消費(fèi)對增長貢獻(xiàn)的持續(xù)提升,經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢明年還能夠延續(xù)下去。

“從外部環(huán)境看,盡管全球有一些不確定性,但是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的態(tài)勢比較明朗。全球貿(mào)易增長速度超過了經(jīng)濟(jì)增長的速度?！泵⒂轮赋?從內(nèi)部來看,消費(fèi)能夠繼續(xù)延續(xù)規(guī)模持續(xù)較快增長、結(jié)構(gòu)升級步伐繼續(xù)加快、消費(fèi)對增長的貢獻(xiàn)持續(xù)提升的良好態(tài)勢。

申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇也表示,隨著居民收入增加帶來消費(fèi)的提升,明年消費(fèi)將成為支撐經(jīng)濟(jì)增長的亮點(diǎn)。

從投資來看,毛盛勇指出,明年總的來看,制造業(yè)投資有可能會繼續(xù)回升,基礎(chǔ)設(shè)施保持相對平穩(wěn),房地產(chǎn)投資也不會有大的起落,所以整個投資能夠保持總體平穩(wěn)的發(fā)展態(tài)勢。未來中國投資的發(fā)展空間仍然巨大?！肮I(yè)化、城鎮(zhèn)化還沒有完成,基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù),特別是創(chuàng)新領(lǐng)域、技術(shù)進(jìn)步和轉(zhuǎn)型升級等很多領(lǐng)域,還需要有大量投資。隨著新動能的加快成長,未來的投資還有很大的潛力和空間?！泵⒂抡f。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅認(rèn)為,雖然明年地方基建訂單增速有可能放緩,但中央主導(dǎo)的投資有加速的空間。一方面今年基數(shù)極低,另一方面今年以來財政收入增速也明顯回升。

廣發(fā)證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師郭磊認(rèn)為,制造業(yè)投資是明年的主要看點(diǎn)之一,明年制造業(yè)投資將繼續(xù)修復(fù)。而消費(fèi)方面,雖然實際消費(fèi)可能受地產(chǎn)銷售拖累,但限額以上消費(fèi)即品牌消費(fèi)、線上消費(fèi)、鄉(xiāng)村消費(fèi)將成為三大結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)。

不過,毛盛勇說,也要看到,外部風(fēng)險變數(shù)依然較多,向高質(zhì)量發(fā)展的挑戰(zhàn)依然較大。下一階段,需要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,統(tǒng)籌做好穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險各項工作,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展。明年要把精力和工作重心更多放在推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級上。(記者 班娟娟 林遠(yuǎn))