美聯(lián)儲(chǔ)如期加息 美元走強(qiáng)幾率較大

黃金原油短期或繼續(xù)“分道揚(yáng)鑣”

美聯(lián)儲(chǔ)13日宣布今年第三次加息，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。接下來(lái)美元走勢(shì)對(duì)于國(guó)際大宗商品價(jià)格的影響也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入今年第四季度以來(lái)，作為兩大最受關(guān)注的大宗商品，國(guó)際黃金與原油期貨價(jià)格卻呈現(xiàn)分化走勢(shì)，北海布倫特原油期價(jià)累計(jì)上漲9.14%，紐約商品交易所原油期價(jià)累計(jì)上漲9.75%，同期紐約商品交易所黃金期價(jià)累計(jì)下跌1.86%，白銀期價(jià)累計(jì)下跌5.35%。

分析人士指出，雖然美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)不如市場(chǎng)想象得那么“鷹派”，美元指數(shù)13日應(yīng)聲下跌，但持續(xù)加息仍將導(dǎo)致美元后市走強(qiáng)概率加大，實(shí)際上美元指數(shù)從本季度初的93以下，一度回升至接近94關(guān)口，進(jìn)入12月以后更是反彈明顯。由于“蹺蹺板效應(yīng)”遠(yuǎn)較原油明顯，黃金期價(jià)受到美元走強(qiáng)預(yù)期打壓。此外，歐佩克延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議無(wú)疑對(duì)于油價(jià)構(gòu)成提振。各種差異造成了兩者走勢(shì)分化。

美元因素或仍打壓金價(jià)

分析人士指出，從目前走勢(shì)來(lái)看，美元因素對(duì)于原油等大宗商品影響越來(lái)越小，但是仍對(duì)黃金等貴金屬產(chǎn)生一定影響，而近期美元仍有望走強(qiáng)，這或?qū)⒁种平饍r(jià)漲勢(shì)。

美聯(lián)儲(chǔ)在13日的例會(huì)后指出，預(yù)計(jì)明后兩年仍將保持小幅漸進(jìn)的加息節(jié)奏。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)布的加息預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2018年將加息三次、2019年和2020年分別加息兩次，

嘉盛集團(tuán)研究主管James Chen指出，市場(chǎng)此前已廣泛預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將今年第三次加息25個(gè)基點(diǎn)，目前市場(chǎng)更多關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策途徑相關(guān)線索以及經(jīng)濟(jì)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)2018年一定程度更為激進(jìn)地收緊貨幣政策的預(yù)期依然存在，在此情境下，美元將進(jìn)一步受到提振。

供需平衡利好油價(jià)

業(yè)內(nèi)分析師表示，與黃金不同，原油價(jià)格的主要影響因素在于供需端。一些政策的變化至關(guān)重要，相反美元因素的影響力較小。

石油輸出國(guó)組織(歐佩克)與俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國(guó)11月30日決定，將原油減產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)至2018年年底，以繼續(xù)緩解市場(chǎng)供過(guò)于求的狀況。目前減產(chǎn)取得了成效，原油供過(guò)于求的局面得到一定緩解，國(guó)際油價(jià)有所回升，原油庫(kù)存也明顯下降。

芝商所董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布盧福德·帕特南(Bluford Putnam)指出，自2016年9月以來(lái)，美國(guó)WTI油價(jià)一直在每桶42-55美元的寬幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。短期來(lái)看，交易區(qū)間有望上調(diào)至每桶48-62美元。

他指出，從短期因素來(lái)看，一些重大的供應(yīng)中斷會(huì)影響油價(jià)。例如委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)不佳，原油產(chǎn)量大幅下降，近期內(nèi)看不到復(fù)蘇跡象。此外，沙特石油國(guó)企阿美石油將進(jìn)行首次公開(kāi)發(fā)行，為了提振價(jià)格，沙特將有很大動(dòng)力通過(guò)減產(chǎn)推高短期油價(jià)。雖然短期供應(yīng)中斷是暫時(shí)性因素，但仍可能影響2018年或者阿美石油完成首次公開(kāi)募股之前的原油市場(chǎng)。這些暫時(shí)性因素似乎將擴(kuò)大布倫特與WTI油價(jià)的價(jià)差。

此外，他還指出，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和回暖是油價(jià)的另一個(gè)利好因素。中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，巴西的經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)結(jié)束，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步回歸。實(shí)際上，全球的經(jīng)濟(jì)信心和增長(zhǎng)速度都將有所提高，推動(dòng)原油和其他工業(yè)品價(jià)格漲至其交易區(qū)間的頂端。總體而言，短期供應(yīng)因素和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回暖正在推高油價(jià)，油價(jià)甚至有可能漲至每桶60美元。記者 張枕河