臨近年終，上市公司突擊提利扭虧保殼、避免“帶帽”之風(fēng)又起。僅在11月，兩市就已有多起上市公司突擊出售資產(chǎn)的事件出現(xiàn)。不過，近期證監(jiān)會(huì)和滬深交易所已明確強(qiáng)化對(duì)上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)的監(jiān)管力度。監(jiān)管部門嚴(yán)打之勢(shì)已經(jīng)明晰，交易所問詢函、出售資產(chǎn)專項(xiàng)說明會(huì)、現(xiàn)場(chǎng)核查等監(jiān)管“利器”已經(jīng)高懸在相關(guān)公司頭頂。再加上監(jiān)管部門正在優(yōu)化中的退市制度，年末突擊提利保殼等不正之風(fēng)正在遭遇“急剎車”。

年末突擊提利

每年年終之際，業(yè)績(jī)慘淡、即將“披星戴帽”或是面臨退市壓力的上市公司，總是劍走偏鋒，上演一出出明修棧道、暗度陳倉的扭虧保殼大戲，今年也不例外。2017年還有一個(gè)月就將結(jié)束，上市公司賣資產(chǎn)扭虧保殼的腳步“焦躁”不已，儼然在2017年末的A股市場(chǎng)形成一道別樣的“風(fēng)景”。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅在11月，兩市就已經(jīng)有多起上市公司突擊出售資產(chǎn)的事件出現(xiàn)，而結(jié)合四季度以來的數(shù)據(jù)看，這臺(tái)“大戲”的參演公司更多。

如近日公告重大資產(chǎn)出售的*ST嘉陵稱，公司擬向南方工業(yè)出售所持有的嘉陵全域45%股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)。位于重慶市北碚區(qū)華光村的土地使用權(quán)、地上建筑物及相關(guān)機(jī)器設(shè)備，南方工業(yè)以現(xiàn)金作為支付對(duì)價(jià)，交易價(jià)格為51053.63萬元。南方工業(yè)為*ST嘉陵控股股東，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，因而此項(xiàng)交易也顯現(xiàn)增厚年報(bào)利潤的意圖。

此前，*ST昌魚公告稱，將所屬控股子公司大鵬畜禽99.9%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給霍爾果斯融達(dá)，轉(zhuǎn)讓金額1.05億元。交易完成后，公司將獲得股權(quán)投資溢價(jià)收益4293.24萬元。該方案在微妙的時(shí)點(diǎn)推出，又以蹊蹺的高價(jià)成交，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。此外，*ST滬科、*ST三維等公司也紛紛“發(fā)力”，寄希望于通過變賣資產(chǎn)保殼。

除了保殼外，還有不少上市公司有年末賣房賣地賣資產(chǎn)避免虧損“戴帽”的情況發(fā)生。如11月25日，界龍實(shí)業(yè)披露關(guān)聯(lián)交易公告，公司及下屬全資子公司上海界龍藝術(shù)印刷有限公司擬分別轉(zhuǎn)讓各自持有的上海龍櫻彩色制版有限公司75%和25%股權(quán)予上海界龍集團(tuán)有限公司和上海恒峰投資管理有限公司，合計(jì)作價(jià)5280萬元。界龍實(shí)業(yè)2016年度以及2017年前三季度歸母凈利潤分別為-1098.34萬元和-945.83萬元。不過公司表示，本次交易的主要目的在于盤活資產(chǎn)、有效回籠資金，以供公司使用。

監(jiān)管力度加大

不過，今年監(jiān)管層對(duì)突擊提利扭虧保殼的打擊力度明顯加大。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人常德鵬11月10日明確表示，將強(qiáng)化對(duì)上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)行為的檢查力度，加大“刨根問底式”問詢力度，發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為將采取行政問責(zé)措施。

近期，滬深交易所在刨根問底、強(qiáng)化一線監(jiān)管方面持續(xù)加大力度，已經(jīng)監(jiān)管問詢一批上市公司年末的“小動(dòng)作”。例如，在界龍實(shí)業(yè)出售資產(chǎn)的案例中，公告一出，上交所立即要求界龍實(shí)業(yè)說明，轉(zhuǎn)讓龍櫻制版股權(quán)至第一大股東界龍集團(tuán)和上海恒峰投資，是否存在通過資產(chǎn)處置收益避免公司連續(xù)虧損戴帽的交易動(dòng)機(jī)。

此外，對(duì)*ST昌魚突擊賣資產(chǎn)，上交所也進(jìn)行了三次問詢，要求上市公司澄清資產(chǎn)估值是否合理、是否存在關(guān)聯(lián)交易等關(guān)鍵性問題。11月29日，*ST昌魚還召開了出售資產(chǎn)相關(guān)事項(xiàng)投資者說明會(huì)。據(jù)悉，這是在上交所召開的首場(chǎng)出售資產(chǎn)相關(guān)事項(xiàng)專項(xiàng)媒體說明會(huì)。

日前，深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，將進(jìn)一步加大會(huì)計(jì)審計(jì)日常監(jiān)管力度，并強(qiáng)化針對(duì)上市公司年末突擊創(chuàng)利的監(jiān)管手段；將繼續(xù)深入貫徹依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，進(jìn)一步加大會(huì)計(jì)審計(jì)日常監(jiān)管力度，督促審計(jì)、評(píng)估機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)等。

“組合拳”有的放矢

可以預(yù)見，在年末上市公司突擊提利的風(fēng)潮中，各式各樣的手段、方法、“套路”將繼續(xù)上演。而據(jù)中國證券報(bào)記者了解，滬深交易所等監(jiān)管部門正在加快形成監(jiān)管的“組合拳”，在現(xiàn)有一線監(jiān)管的基礎(chǔ)上增加更多有的放矢、行之有效的監(jiān)管手段。

據(jù)悉，除了一線監(jiān)管問詢外，針對(duì)上市公司年終突擊提利，監(jiān)管部門將加大“刨根問底式”問詢與現(xiàn)場(chǎng)核查相結(jié)合的機(jī)制，對(duì)部分背后利益關(guān)系模糊、隱藏重大違規(guī)嫌疑的突擊提利行為，進(jìn)行切實(shí)有效的監(jiān)管。此外，監(jiān)管部門正在加速推進(jìn)多角度、多手段、多途徑發(fā)現(xiàn)并核查相關(guān)違規(guī)行為，通過多種信息尋找監(jiān)管的突破口等。出售資產(chǎn)相關(guān)事項(xiàng)專項(xiàng)媒體說明會(huì)的形式，也將成為強(qiáng)化對(duì)年末突擊提利進(jìn)行監(jiān)管的重要方式。

另外，嚴(yán)格監(jiān)管年終突擊提利扭虧保殼等的核心還是在于退市制度的優(yōu)化。證監(jiān)會(huì)日前也明確，交易所正在完善退市財(cái)務(wù)指標(biāo)，優(yōu)化退市制度。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，優(yōu)化中的退市制度正在全方位審視監(jiān)管中出現(xiàn)的新情況、新問題、新挑戰(zhàn)，優(yōu)化后的退市制度將有望“剎住”突擊提利的不正之風(fēng)。