70余家高負債企業(yè)達成超1萬億元市場化債轉股協(xié)議

中國證券報記者8日從發(fā)改委獲悉,降低企業(yè)杠桿率幾大途徑均取得積極進展。其中,在市場化債轉股方面,各類實施機構與鋼鐵、煤炭、化工、裝備制造等行業(yè)中具有發(fā)展前景的70余家高負債企業(yè)積極協(xié)商談判達成市場化債轉股協(xié)議,協(xié)議金額超過1萬億元。下一步,將重點做好國有企業(yè)降低企業(yè)杠桿率工作,推動國有企業(yè)混合所有制改革,推動市場化債轉股。

發(fā)改委指出,降低企業(yè)杠桿率主要舉措取得積極進展。在兼并重組和企業(yè)依法破產(chǎn)方面,共推動4組9家中央企業(yè)的重組事項,2017年1-5月,我國上市公司兼并重組交易金額為7107.5億元,交易數(shù)量3086件。對國有企業(yè)中的“僵尸企業(yè)”進行了認真梳理并積極開展處置和治理工作;通過企業(yè)依法破產(chǎn)促進僵尸企業(yè)出清的能力持續(xù)提升,自去年以來,全國新設立破產(chǎn)審判庭90家,破產(chǎn)受理和審結案件數(shù)量也不斷增加,僅今年上半年就達近3000件和2000件。在完善現(xiàn)代企業(yè)制度方面,著力通過國有企業(yè)混業(yè)所有制改革建立企業(yè)杠桿負債自我約束的機制,截至目前,共有19家企業(yè)正在推進混合所有制改革,效果正在顯現(xiàn)。在發(fā)展股權融資方面,截至目前,上市公司數(shù)量為3326家,新三板掛牌公司超過1.1萬家,區(qū)域性股權市場掛牌公司累計超過1.8萬家,股票融資規(guī)模達到6.19萬億。

發(fā)改委指出,降低企業(yè)杠桿率成效初顯,債務風險得到有效控制。一是我國總杠桿率上升速度明顯放緩,正趨于穩(wěn)定。根據(jù)國際清算銀行(BIS)最新數(shù)據(jù),截至去年年末,我國總體杠桿率為257%,同比增幅較上季度末下降4.4個百分點,連續(xù)三個季度保持下降趨勢;環(huán)比增幅較上季度末下降1.6個百分點,連續(xù)五個季度保持下降趨勢。二是我國企業(yè)杠桿率已開始下降。根據(jù)BIS最新數(shù)據(jù),我國去年年末非金融企業(yè)杠桿率為166.3%,連續(xù)兩個季度環(huán)比下降或持平,這是我國非金融企業(yè)杠桿率連續(xù)19個季度上升后首次改變上升趨勢。三是我國信貸/GDP缺口保持下降。根據(jù)BIS最新數(shù)據(jù),截至去年年末,我國信貸/GDP缺口24.6%,較2016年一季度末降低4.2個百分點,已連續(xù)三個季度下降,顯示我國潛在債務壓力正趨于減輕。四是我國微觀杠桿率也呈下降趨勢。截至今年6月末,我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率55.9%,同比下降0.8個百分點,企業(yè)資產(chǎn)負債率過高的問題在逐步緩解。

不過,發(fā)改委同時強調,我國企業(yè)杠桿率過高的局面還未得到根本扭轉,非金融企業(yè)杠桿率仍是世界主要經(jīng)濟體中最高的。因此,必須堅定去杠桿方向,推動降低企業(yè)杠桿率工作取得更大成效。一是重點作好國有企業(yè)降低企業(yè)杠桿率工作,必須標本兼治,長短結合。一方面積極開展包括市場化債轉股在內(nèi)的各類債務重組;另一方面要加快完善國有企業(yè)現(xiàn)代治理結構,推動國有企業(yè)混合所有制改革,建立國有企業(yè)負債杠桿自我和外部約束機制,以體制機制控制國有企業(yè)杠桿率上升。二是積極探索“僵尸企業(yè)”債務有效處置方式。完善激勵約束機制,作好兜底保障,切實破除“僵尸企業(yè)”僵而不死的各類障礙,推動通過市場化法治化方式實現(xiàn)“僵尸企業(yè)”“安樂死”,以提高資源使用效率。三是推動市場化債轉股進一步發(fā)揮綜合性作用。要繼續(xù)完善和落實各領域支持政策,引導相關實施機構通過市場化法治化方式篩選有發(fā)展前景的高負債企業(yè)實施債轉股,使債轉股成為降低企業(yè)杠桿率的一件利器,并以債轉股為契機推動企業(yè)尤其是國有企業(yè)改革改組改制,促進企業(yè)實現(xiàn)股權多元化和治理結構的進一步完善。(記者 劉麗靚)