最近,審計(jì)署發(fā)布了20戶中央企業(yè)2015年度財(cái)務(wù)收支審計(jì)結(jié)果公告。公告顯示,部分央企海外投資收購(gòu)項(xiàng)目存在風(fēng)險(xiǎn)管控不嚴(yán)的問(wèn)題,由于投資決策和管理制度不完善、調(diào)研論證不充分、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)不到位等問(wèn)題,在抽查的20家央企的155項(xiàng)境外業(yè)務(wù)中,有61項(xiàng)也就是近四成的境外業(yè)務(wù),形成風(fēng)險(xiǎn)近385億元。

隨著中國(guó)綜合國(guó)力的增強(qiáng)以及國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)力的壯大,在“引進(jìn)來(lái)”的同時(shí),許多企業(yè)開(kāi)始眼光向外,不斷地“走出去”,謀求更大的市場(chǎng)份額和發(fā)展空間。近些年,中國(guó)企業(yè)海外投資迅猛增長(zhǎng),已成為全球名符其實(shí)的海外投資大國(guó)。近期聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議發(fā)布的報(bào)告指出,2016年中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資達(dá)1830億美元,同比增長(zhǎng)44%,使中國(guó)從世界第五升至第二,僅次于美國(guó)。

企業(yè)“走出去”,很大程度上是企業(yè)自身發(fā)展的需要。通過(guò)對(duì)外投資,使企業(yè)進(jìn)一步融入全球經(jīng)濟(jì)中,以期獲得更大的市場(chǎng)份額、更先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)以及更高的資本回報(bào)。央企“走出去”,更具有指標(biāo)意義。除了企業(yè)自身發(fā)展的需要,它同時(shí)是中國(guó)對(duì)外開(kāi)放政策的重要組成,是我們?cè)谌蚍秶鷥?nèi)優(yōu)化資源配置、推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效以及創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的必然選擇,其重要性不言而喻。

盡管?chē)?guó)內(nèi)企業(yè)海外投資大幅增長(zhǎng),但整體投資效果卻不容樂(lè)觀,一些重大投資項(xiàng)目時(shí)不時(shí)遇到挫折。在這當(dāng)中,央企作為中國(guó)海外投資的標(biāo)桿性企業(yè),往往因投資規(guī)模大而面臨更大的投資風(fēng)險(xiǎn),承擔(dān)的可能投資損失也是巨大的。而且,央企的國(guó)有性質(zhì),使得這種損失不僅僅是企業(yè)的損失,更體現(xiàn)為國(guó)有資產(chǎn)的損失。

客觀而言,無(wú)論什么樣的投資,都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)的,但與國(guó)內(nèi)投資相比,海外投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)更多、更復(fù)雜和更難以掌控。在宏觀風(fēng)險(xiǎn)方面,包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等;在微觀風(fēng)險(xiǎn)方面,包括當(dāng)?shù)氐木用衽c勞工權(quán)益、環(huán)境保護(hù)、民族宗教等。其中,有些風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)過(guò)積極努力可以有效應(yīng)對(duì)的,如微觀風(fēng)險(xiǎn)和宏觀風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等;而有的風(fēng)險(xiǎn)卻是企業(yè)難以掌控的,如政治風(fēng)險(xiǎn)。這些年,央企海外投資面臨的一大風(fēng)險(xiǎn)便是投資對(duì)象國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)。某些國(guó)家常常受政局動(dòng)蕩、政權(quán)更替、行政效率低下、武裝沖突甚至國(guó)家安全等因素的影響,擱置、中斷甚至取消已確定的投資項(xiàng)目,給央企的海外資產(chǎn)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)極大的損害。

投資都會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn),但央企決不能因此而放棄“走出去”的戰(zhàn)略,而應(yīng)是在各種可能的風(fēng)險(xiǎn)面前,未雨綢繆,做好各種預(yù)案,來(lái)積極應(yīng)對(duì)并管控好這些風(fēng)險(xiǎn),盡可能地化解這些風(fēng)險(xiǎn),將風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失減少到最低限度。這既需要央企加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)管控建設(shè),也需要政府通過(guò)相應(yīng)的體制機(jī)制建設(shè)與落實(shí),督促央企加強(qiáng)海外投資的風(fēng)險(xiǎn)管控。

一是要牢固樹(shù)立責(zé)任意識(shí)。央企的海外投資行為,除具有一般企業(yè)投資的共同特點(diǎn)外,還兼具國(guó)有資產(chǎn)保值增值的重任。所以,央企的各級(jí)管理者一定要繃緊促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值的這根弦,牢固樹(shù)立責(zé)任意識(shí),做到守土有責(zé)、守土負(fù)責(zé)、守土盡責(zé)。對(duì)于企業(yè)的海外投資保持理性冷靜的頭腦,不好大喜功,掌握好海外投資的速度和節(jié)奏,周密計(jì)劃,穩(wěn)健實(shí)施。這樣,才有助于使海外投資成為央企不斷發(fā)展壯大、參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的有效途徑。

二是要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理。央企也是企業(yè),因此,必須從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)律出發(fā),把提高經(jīng)營(yíng)管理水平放到突出位置,在企業(yè)治理模式、組織架構(gòu)、決策機(jī)制、業(yè)務(wù)流程等方面積極向國(guó)際通行范式看齊。對(duì)于海外投資,要建立健全科學(xué)的決策體系,明確海外發(fā)展戰(zhàn)略,堅(jiān)持有所為、有所不為;對(duì)于海外投資風(fēng)險(xiǎn),要建立健全完備的風(fēng)險(xiǎn)管控體系,強(qiáng)化投資項(xiàng)目的決策論證,通過(guò)聘請(qǐng)諸如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、市場(chǎng)咨詢公司等國(guó)內(nèi)外專(zhuān)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu),對(duì)投資對(duì)象國(guó)的各種可能風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別,并據(jù)此做出正確判斷,形成合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

三是要積極培養(yǎng)和吸收國(guó)際化人才。隨著海外投資活動(dòng)的不斷增加,央企對(duì)國(guó)際化人才的需求會(huì)越來(lái)越多。這類(lèi)人才,既有復(fù)合型的,也有專(zhuān)業(yè)性的。他們不僅應(yīng)具有良好的語(yǔ)言優(yōu)勢(shì),能夠直接參與國(guó)際商務(wù)談判,還應(yīng)熟知國(guó)際通行的投資規(guī)范和投資對(duì)象國(guó)包括法律法規(guī)在內(nèi)的市場(chǎng)環(huán)境。對(duì)于這類(lèi)人才,一方面,央企應(yīng)注重自我培養(yǎng),構(gòu)建具有國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理能力的人才團(tuán)隊(duì),在央企海外投資中發(fā)揮骨干作用;另一方面,央企也應(yīng)從國(guó)際上招募專(zhuān)業(yè)人士,特別是善用投資對(duì)象國(guó)當(dāng)?shù)氐膶?zhuān)業(yè)人士,從而增加央企在當(dāng)?shù)氐挠H和力,也會(huì)起到降低央企海外投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。

四是要進(jìn)一步強(qiáng)化政府監(jiān)管力度。2016年出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于建立國(guó)有企業(yè)違規(guī)經(jīng)營(yíng)投資責(zé)任追究制度的意見(jiàn)》,將風(fēng)險(xiǎn)管理方面的諸多疏失列入責(zé)任追究范圍,對(duì)由此造成的資產(chǎn)損失規(guī)定了具體的責(zé)任追究處理辦法。此外,《關(guān)于2017年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》提出,完善對(duì)外投資管理制度,加強(qiáng)對(duì)外投資真實(shí)性審查,建立對(duì)外投資黑名單制度。還有,審計(jì)部門(mén)對(duì)央企海外投資業(yè)務(wù)要形成定期的審計(jì)制度,以此督促央企加強(qiáng)海外投資風(fēng)險(xiǎn)管控。如此,從政府層面,為管控央企海外投資風(fēng)險(xiǎn)提供了有力的制度保障,而具體落實(shí)將成為關(guān)鍵。

張德勇中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員