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美銀美林調(diào)查顯示:科網(wǎng)股估值高企 投資者膽戰(zhàn)心驚
受科技股下跌拖累,美股近期從高位回撤。據(jù)美銀美林公布的一項最新調(diào)查結(jié)果,眼下有超過四成的基金經(jīng)理認為全球股市估值過高,認為美股估值過高的占比更是超過八成,雙雙創(chuàng)下有調(diào)查記錄以來的最高水平。基金經(jīng)理對科網(wǎng)股估值偏高尤為擔(dān)憂,部分受訪者認為該板塊已出現(xiàn)泡沫特征。
本次調(diào)查在6月2日-8日期間進行,覆蓋全球180位基金經(jīng)理,管理的資產(chǎn)規(guī)模超過5000億美元。
科網(wǎng)股泡沫擔(dān)憂加劇
隨著美國和歐洲主要股指頻繁刷新歷史高位,投資者對股市整體估值偏高的擔(dān)憂加劇。美銀美林6月基金經(jīng)理調(diào)查顯示,44%的受訪基金經(jīng)理認為當(dāng)前全球股市估值過高,高于上個月調(diào)查的37%,這一比例已經(jīng)超過1999年科網(wǎng)泡沫最高峰時期。
地區(qū)方面,84%的受訪基金經(jīng)理認為美國股市“最被高估”,這一比例創(chuàng)歷史新高。與此同時,凈占比18%的受訪投資者認為歐洲股市被低估,48%受訪者認為新興市場股市被低估。
受訪者對科技股的擔(dān)憂尤為突出。57%的受訪基金經(jīng)理認為當(dāng)前美國以及全球的互聯(lián)網(wǎng)股票價格昂貴,18%認為該板塊已經(jīng)顯露泡沫特征,合計占比接近總體的四分之三。高達38%的受訪基金經(jīng)理將做多納斯達克列為當(dāng)前市場上“最擁擠的交易”,這一選項已經(jīng)連續(xù)兩個月位居榜首。
分析人士指出,“擁擠交易”的風(fēng)險之一就是一旦投資者同時決定調(diào)整交易方向,那么拋售可能會給市場帶來劇烈波動。
自4月底突破6000點關(guān)口以來,納斯達克綜合指數(shù)不斷刷新歷史高位,表現(xiàn)遠遠好于標普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)。即便計入上周五和本周一的回調(diào),科技板塊今年以來的漲幅仍在標普500十一個行業(yè)板塊中遙遙領(lǐng)先。
尚未出現(xiàn)“非理性繁榮”
統(tǒng)計顯示,截至5月底,美股科技板塊今年內(nèi)已累計上漲20%,過去12個月累計漲幅達到34%,對標普500整體漲幅的貢獻超過四成。目前科技板塊占標普500總市值的權(quán)重高達22%,上一次達到這一水平是在2001年1月。
一些所謂的“高動能”科技股支持了主要股指的表現(xiàn),尤以蘋果、亞馬遜、臉譜等為代表的超大盤藍籌科技股最為突出。統(tǒng)計顯示,美股最大的五只科技股對標普500指數(shù)今年內(nèi)的漲幅貢獻度高達三分之一。
科技股的高歌猛進不斷勾起投資者對2000年科網(wǎng)泡沫的回憶。不過美銀美林分析認為,與1999年不同,盡管科技板塊不斷上漲,但投資者并沒有削減現(xiàn)金持倉,這顯示市場沒有出現(xiàn)“非理性繁榮”的情況。
調(diào)查顯示,6月份受訪基金經(jīng)理的現(xiàn)金倉位從5月的4.9%上升至5%,仍處于歷史高位。投資者的謹慎情緒主要反映了對全球經(jīng)濟增長前景的擔(dān)憂,被視為最大尾部風(fēng)險的包括中國信貸收縮、全球債市崩盤以及美國稅改推遲。
編輯:薛曉鈺
關(guān)鍵詞:美銀美林 科網(wǎng)股
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