2017年一季度公募基金各項(xiàng)排名已出,在已發(fā)行公募產(chǎn)品的115家機(jī)構(gòu)中,天弘基金以1.2萬(wàn)億左右的總規(guī)模蟬聯(lián)榜首,“宇宙行”旗下的工銀瑞信基金總規(guī)模約7000億元,第三名易方達(dá)基金總規(guī)模開(kāi)始掉到4000億元左右。全部基金規(guī)模總計(jì)9.21萬(wàn)億,較2016年末增幅僅為0.42%,其中半壁江山依然是貨幣基金。這樣的一個(gè)階段性成績(jī)單,值得深思。

一季度冠軍天弘基金旗下的貨基依賴于余額寶,飛速擴(kuò)展了3000億,月均千億的增量,可謂細(xì)思恐極。畢竟自余額寶出道以來(lái),互聯(lián)網(wǎng)尤其是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的這種長(zhǎng)尾效應(yīng)早已為人所熟悉,其規(guī)模發(fā)展至8000億左右,已一度呈現(xiàn)強(qiáng)弩之末之勢(shì),讓人多認(rèn)為長(zhǎng)尾也有窮盡之時(shí)。但本次波峰再起,可能連天弘自己也沒(méi)有心理準(zhǔn)備。這非但陷入一個(gè)只能用結(jié)果來(lái)強(qiáng)解原因的困局,也讓這個(gè)長(zhǎng)尾開(kāi)始逐漸看不到尾。前有口碑傳播,后有新生代的成長(zhǎng),有理由認(rèn)為余額寶從“得屌絲者得天下”正在步入主流,成為人們自發(fā)的、首選的入門級(jí)理財(cái),無(wú)論年齡,是很多人第一次理財(cái)嘗試的開(kāi)始。

同樣有理由認(rèn)為在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間之內(nèi),其他基金公司在規(guī)模上能夠咬住天弘只能是小概率事件。雖然第二名工銀瑞信基金本次趕在相關(guān)監(jiān)管新規(guī)出臺(tái)之前,僅憑旗下一只純債定制基金便募集了909億元,拉開(kāi)了與后續(xù)追兵的差距。但新規(guī)之后,單一投資者比例非發(fā)起式基金不能超50%,所以這樣的單只在規(guī)模上就足以秒殺一大半基金公司總規(guī)模的定制基金,幾成絕響,所以即便貴為“宇宙行”的出身,與天弘的差距也已喪失了一個(gè)現(xiàn)階段最強(qiáng)有力的追擊手段。銀行系或者其他老牌基金公司“痛定思痛”,是否可以參悟余額寶正因?yàn)槟脤沤z當(dāng)寶,才有了今日之盛局?相反,包括銀行在內(nèi)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu),說(shuō)一直喜歡高高在上可能不客觀,但在T+0贖回、手機(jī)界面創(chuàng)新、“一鍵開(kāi)戶”等等這些接地氣、實(shí)實(shí)在在重視客戶體驗(yàn)的便捷面前,不難捫心自問(wèn)。

因而,雖然是被動(dòng),但商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型和存款利率市場(chǎng)化的進(jìn)程已然啟動(dòng)。余額寶規(guī)模越來(lái)越大,暫無(wú)止境,也說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與金融并不相克。更為關(guān)鍵的是,雖然是支付寶這一母體造就了余額寶,但余額寶做大之后,支付寶并未逐漸被跳開(kāi)。更為“可怕”的是,其仍在秉持創(chuàng)新之心,支付寶從來(lái)不落后于時(shí)代,最新的感受就是現(xiàn)在可以通過(guò)支付寶,憑借一定數(shù)值的信用分來(lái)免押金實(shí)現(xiàn)與當(dāng)下最時(shí)髦的共享單車的捆綁。這種對(duì)于客戶所關(guān)切的痛點(diǎn)的直擊,不禁令不少資管機(jī)構(gòu)汗顏。畢竟,多打開(kāi)一次支付寶,余額寶也就多了一份被申購(gòu)的機(jī)會(huì)。

當(dāng)然,專走機(jī)構(gòu)客戶路線的資管機(jī)構(gòu)也許有不認(rèn)這個(gè)理的勇氣與底氣,但是這樣的底氣并非家家都有,況且在一行三會(huì)監(jiān)管同步趨緊的今日,機(jī)構(gòu)客戶自身往往已經(jīng)是泥菩薩過(guò)河,倒逼資管機(jī)構(gòu)回歸個(gè)體客戶本源,精耕細(xì)作某一細(xì)分領(lǐng)域。但在貨幣基金占據(jù)了一半江山,動(dòng)輒股債雙殺的市場(chǎng)困局之下,包括大多數(shù)公募基金在內(nèi)的國(guó)內(nèi)資管機(jī)構(gòu)究竟路在何方?答案也許見(jiàn)仁見(jiàn)智,但如同余額寶那樣,先行贏得投資者的信任,輔以漸起的口碑,最好還有一個(gè)支付寶那般優(yōu)秀的應(yīng)用場(chǎng)景防身,必然是一條正途。蔣光祥