石油輸出國(guó)組織(歐佩克)和部分非歐佩克產(chǎn)油國(guó)開(kāi)始執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議已經(jīng)一個(gè)月有余,根據(jù)國(guó)際能源署的數(shù)據(jù),1月份歐佩克原油產(chǎn)量下降了100萬(wàn)桶/天,雖然仍未達(dá)到120萬(wàn)桶/天的減產(chǎn)目標(biāo),但減產(chǎn)協(xié)議總體執(zhí)行情況較好。沙特作為歐佩克產(chǎn)量最高的成員國(guó),今年1月份超額執(zhí)行了減產(chǎn)任務(wù)。有分析認(rèn)為,這充分顯示了沙特提振油價(jià)的決心。

盡管歐佩克總體減產(chǎn)執(zhí)行情況令人滿(mǎn)意,但最近的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,部分成員國(guó)兌現(xiàn)減產(chǎn)承諾的意愿仍然不積極。有數(shù)據(jù)顯示,伊拉克作為歐佩克產(chǎn)量第二大的成員國(guó),其減產(chǎn)額度目前僅達(dá)到承諾的40%。

分析指出,盡管歐佩克和部分非歐佩克產(chǎn)油國(guó)已經(jīng)開(kāi)始認(rèn)真執(zhí)行減產(chǎn),但美國(guó)原油產(chǎn)量已經(jīng)增加了6.5%,某種程度上填補(bǔ)了歐佩克的減產(chǎn)量。數(shù)據(jù)顯示,1月份全球原油供給仍然較需求總量多出80萬(wàn)桶/天,照此推算,全球原油儲(chǔ)備在今年夏季將重回高位。

目前,市場(chǎng)對(duì)減產(chǎn)協(xié)議短期內(nèi)有效提升油價(jià)的信心仍然不足。特別是在減產(chǎn)協(xié)議開(kāi)始執(zhí)行后,國(guó)際原油供應(yīng)并沒(méi)有出現(xiàn)明顯下降,美國(guó)頁(yè)巖油鉆機(jī)迅速增加了114臺(tái),這給減產(chǎn)協(xié)議帶來(lái)了很大壓力。據(jù)估算,與2月份相比,美國(guó)頁(yè)巖油3月份將再新添80000桶/天的產(chǎn)能。頁(yè)巖油產(chǎn)能回歸成為目前國(guó)際原油市場(chǎng)面臨的一個(gè)重要問(wèn)題。歐佩克減產(chǎn)已經(jīng)引發(fā)美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)能新一輪復(fù)蘇,其產(chǎn)量最終能夠達(dá)到多大規(guī)模,將成為未來(lái)一段時(shí)間歐佩克和參與減產(chǎn)的非歐佩克產(chǎn)油國(guó)制定新生產(chǎn)政策的重要依據(jù)。

盡管目前減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行情況較好,但國(guó)際原油價(jià)格并沒(méi)有呈現(xiàn)出明顯回升勢(shì)頭,近期行情甚至不升反降。在經(jīng)歷了短暫的快速回升后,去年12月份以來(lái)英國(guó)北海布倫特原油價(jià)格仍徘徊在55美元/桶左右,且價(jià)格上行難度較大。

市場(chǎng)對(duì)歐佩克減產(chǎn)計(jì)劃的短期作用持觀望態(tài)度,不少機(jī)構(gòu)紛紛開(kāi)始下調(diào)未來(lái)一年的價(jià)格預(yù)期。有分析認(rèn)為,歐佩克減產(chǎn)計(jì)劃目前至多能夠維持油價(jià)在較為穩(wěn)定的區(qū)間運(yùn)行,但提振油價(jià)的效果仍難以達(dá)成。

鑒于歐佩克此次減產(chǎn)協(xié)議并不會(huì)在近期給油價(jià)走勢(shì)帶來(lái)根本性改變,市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始聚焦5月份即將召開(kāi)的新一屆歐佩克部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議,期待歐佩克能夠?qū)p產(chǎn)政策作出調(diào)整。普遍的期待仍是歐佩克將減產(chǎn)協(xié)議再延長(zhǎng)半年。

不難看出,國(guó)際原油市場(chǎng)對(duì)歐佩克減產(chǎn)行動(dòng)的信心仍然不足。鑒于此前歐佩克成員國(guó)在執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議時(shí)的表現(xiàn),不少分析認(rèn)為,盡管數(shù)據(jù)顯示歐佩克此次減產(chǎn)行動(dòng)的執(zhí)行情況不錯(cuò),但市場(chǎng)的懷疑情緒仍然很高,加之美國(guó)頁(yè)巖油借勢(shì)增產(chǎn),這給短期油價(jià)繼續(xù)上行帶來(lái)了一定壓力,也削減了歐佩克減產(chǎn)的效力。