據(jù)德國(guó)柏林墨卡托中國(guó)研究中心和咨詢公司榮鼎集團(tuán)近日聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告顯示:2016年,中國(guó)海外直接投資(FDI)飆升40%,創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到近2000億美元。而另?yè)?jù)普華永道同期發(fā)布的《2016年中國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧與2017年展望》也顯示, 2016年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的交易金額與交易數(shù)量均再創(chuàng)歷史新高,其中內(nèi)地企業(yè)海外投資增幅達(dá)142%;內(nèi)地企業(yè)海外并購(gòu)?fù)顿Y金額增長(zhǎng)246%,至2210億美元(1月3日《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》)。

三大機(jī)構(gòu)發(fā)布的中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資數(shù)據(jù)基本趨于一致,大致顯示了中國(guó)企業(yè)2016年在海外大并購(gòu)所展現(xiàn)的風(fēng)起云涌現(xiàn)象。對(duì)于中國(guó)企業(yè)勇敢“走出去”參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)所涌現(xiàn)的投資熱潮,中國(guó)政府應(yīng)持客觀理性分析態(tài)度,不能盲目樂觀:既要看到這種海外投資并購(gòu)所展現(xiàn)的積極作用及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有利的一面;又要看到這種快速海外并購(gòu)背后掩藏的盲目求速及掩蓋投資風(fēng)險(xiǎn)的一面;綜合權(quán)衡各種利弊,對(duì)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)提出忠告并給出科學(xué)投資方案,以規(guī)避可能存在的風(fēng)險(xiǎn),避免將來(lái)更多企業(yè)在海外投資并購(gòu)中折戟沉沙,使中國(guó)企業(yè)立于不敗之地。

從當(dāng)前看,中國(guó)企業(yè)海外投資增長(zhǎng)四成令人欣喜的地方體現(xiàn)在兩方面:

其一,表明中國(guó)企業(yè)參與世界經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)能力增強(qiáng),也展示了中國(guó)企業(yè)有充分分享經(jīng)濟(jì)全球化及經(jīng)濟(jì)科技化帶來(lái)紅利的強(qiáng)大能力。因?yàn)閺哪壳爸袊?guó)企業(yè)在海外投資并購(gòu)總體情況看,不再局限于低端產(chǎn)業(yè),而是集中歐美國(guó)家的一些中高端制造業(yè)及其他高科技企業(yè),且涉獵面拓寬,既進(jìn)軍先進(jìn)制造業(yè),更對(duì)服務(wù)業(yè)充滿濃厚興趣,如對(duì)美國(guó)物流行業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)和電子產(chǎn)品行業(yè)也有投資;尤其側(cè)重信息和通信技術(shù)、 能源、交通和基礎(chǔ)設(shè)施、娛樂業(yè)等領(lǐng)域,更為海外投資贏得了空間,更表明中國(guó)企業(yè)走出去不僅在投資結(jié)構(gòu)上有所優(yōu)化,且投資產(chǎn)業(yè)面也得到了極大地拓展,為規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)奠定了基礎(chǔ)。

其二,它再次向世界表明中國(guó)企業(yè)將成為全球經(jīng)濟(jì)疲軟狀態(tài)化掀動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“發(fā)動(dòng)機(jī)”和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“新引擎”。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢局勢(shì)下,中國(guó)企業(yè)竟然能在海外投資逆勢(shì)增長(zhǎng),既表明中國(guó)企業(yè)及企業(yè)家們胸懷全世界的遠(yuǎn)大經(jīng)濟(jì)目光,不因經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩而碌碌無(wú)為,而是積極尋求商業(yè)發(fā)展契機(jī),把推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能帶給全世界,把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的希望呈現(xiàn)給全世界;同時(shí),也展示了中國(guó)企業(yè)具有擔(dān)當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇重任的魄力和能力,通過走出去不斷加大投資力度,讓世界看到中國(guó)企業(yè)的實(shí)力,加強(qiáng)與中國(guó)企業(yè)合作,搭建世界企業(yè)互利共贏平臺(tái),拓展世界企業(yè)發(fā)展空間;也通過企業(yè)投資增進(jìn)中國(guó)與世界各界尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)體的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系,消除政治誤會(huì)和貿(mào)易摩擦,為中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展開創(chuàng)出更有利的國(guó)際環(huán)境。

同時(shí),也要看到中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)快速增長(zhǎng)背后也隱藏著不少問題,有些問題值得高度重視:

一是中國(guó)企業(yè)海外投資并購(gòu)擴(kuò)張過快,容易引起其他國(guó)家誤會(huì),會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)在投資審查制度上趨嚴(yán)及設(shè)置其他政治障礙。如新上臺(tái)的美國(guó)總統(tǒng)特朗普就直接將矛頭指向中國(guó),認(rèn)為中國(guó)企業(yè)投資對(duì)美國(guó)帶來(lái)潛在安全和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),有可能使美國(guó)政府對(duì)中國(guó)企業(yè)投資進(jìn)行嚴(yán)格審查,甚至將對(duì)中國(guó)的貿(mào)易和投資采取更具對(duì)抗性的政策,并有可能引發(fā)其他貿(mào)易摩擦,無(wú)疑對(duì)中國(guó)企業(yè)今后進(jìn)行海外投資帶來(lái)不利;尤其,英德等國(guó)對(duì)中國(guó)企業(yè)大肆海外投資并購(gòu)產(chǎn)生擔(dān)憂或懷疑,呼吁中歐投資市場(chǎng)準(zhǔn)入條件對(duì)等以及是否應(yīng)當(dāng)升級(jí)歐洲范圍內(nèi)對(duì)外資的審查制度展開了討論,顯然有針對(duì)中國(guó)企業(yè)海外投資擴(kuò)張之嫌;而以愛思強(qiáng)收購(gòu)受阻案中德國(guó)經(jīng)濟(jì)部強(qiáng)勢(shì)叫停的表現(xiàn)為標(biāo)志,歐洲大陸對(duì)于中資的懷疑也達(dá)到了一個(gè)小高潮,會(huì)使未來(lái)中國(guó)企業(yè)海外投資受阻。而且,中國(guó)在海外投資總額不斷上升及歐美國(guó)家在中國(guó)境內(nèi)投資不斷萎縮,使雙向投資間日益產(chǎn)生差距,正在助長(zhǎng)歐洲對(duì)于中歐之間缺少根本性“互惠”的觀點(diǎn),增強(qiáng)歐美國(guó)家對(duì)中國(guó)海外投資的排斥心里。

二是中國(guó)企業(yè)海外投資快速擴(kuò)張多少存在盲目求速傾向,也帶來(lái)了不少投資失敗損失案例的教訓(xùn),這都是應(yīng)引起重視的問題。據(jù)國(guó)家發(fā)改委主任徐紹史日前表示,在境外投資、對(duì)外投資快速增長(zhǎng)的同時(shí),出現(xiàn)了一些不夠理性的傾向,如盲目加入一些領(lǐng)域投資、中資企業(yè)相互間開展惡性并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)等等,近期歐美市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)企業(yè)的并購(gòu)邀約態(tài)度漸趨謹(jǐn)慎,國(guó)際市場(chǎng)上也出現(xiàn)了多起中國(guó)企業(yè)收購(gòu)海外資產(chǎn)失敗的案例。

顯然,2017年及今后中國(guó)企業(yè)在海外投資并購(gòu)還有可能擴(kuò)大,中國(guó)政府應(yīng)引導(dǎo)好中國(guó)企業(yè)投資,讓中國(guó)企業(yè)海外投資從實(shí)際出發(fā),保持冷靜理性態(tài)度,對(duì)大額非主業(yè)的投資和一些不規(guī)范的投資行為,要進(jìn)行真實(shí)性、合規(guī)性的審核,引導(dǎo)企業(yè)審慎決策、精準(zhǔn)投資、理性投資;尤其要克服盲目求速傾向,消除投資中的自我劣根性;并在海外投資并購(gòu)中加強(qiáng)中資企業(yè)間信息溝通,消除相互內(nèi)耗競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象發(fā)生,使中國(guó)企業(yè)在海外投資并購(gòu)行穩(wěn)致遠(yuǎn),避免形成新的損失。

(莫開偉,中國(guó)地方金融研究院研究員)