新華社北京１２月１５日電題：人民幣匯率自有節(jié)奏長(zhǎng)期穩(wěn)定——思辨美聯(lián)儲(chǔ)加息述評(píng)之三

新華社記者樊宇

美聯(lián)儲(chǔ)再度加息，包括人民幣在內(nèi)的各國(guó)貨幣幣值能否“抗壓”引發(fā)關(guān)注。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率有所走低，但理性看來(lái)，人民幣幣值形有波動(dòng)但勢(shì)仍穩(wěn)固。

首先，觀(guān)察者要看到，中美經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)迥異，經(jīng)濟(jì)周期異步，各自的貨幣匯率走勢(shì)也難以趨同。其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)大勢(shì)未改。１１月制造業(yè)和非制造業(yè)ＰＭＩ指數(shù)升至逾兩年高位。外媒評(píng)論說(shuō)，這顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)勢(shì)頭進(jìn)一步確立。經(jīng)常項(xiàng)目順差、經(jīng)濟(jì)增速居世界前列、外匯儲(chǔ)備充?！@些都決定了人民幣不存在長(zhǎng)期貶值的基礎(chǔ)。

從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，人民幣匯率形成機(jī)制改革按照既定思路推進(jìn)，人民幣國(guó)際化進(jìn)展順利并不斷激發(fā)海外需求等，這些也都對(duì)人民幣匯率形成重要支撐。中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)易綱說(shuō)，未來(lái)人民幣匯率完全有條件繼續(xù)保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

可以說(shuō)，面臨諸多外部變量，人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善，保持著自有節(jié)奏。經(jīng)濟(jì)基本面也預(yù)示著人民幣匯率長(zhǎng)期穩(wěn)定。隨著人民幣匯率靈活性增強(qiáng)，從央行到市場(chǎng)，都將對(duì)人民幣匯率的起伏多一份從容和淡定。

從全球坐標(biāo)系來(lái)看，近期人民幣對(duì)美元匯率下跌，但跌勢(shì)并未超過(guò)合理區(qū)間，而且對(duì)不少非美元貨幣則保持了升勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，１０月份以來(lái)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣中，馬來(lái)西亞林吉特、韓元、墨西哥比索對(duì)美元分別貶值７．２％、６．５％和６．１％，而人民幣對(duì)美元只貶值３．５％，而且人民幣對(duì)其他一些貨幣仍有升值，人民幣在全球貨幣體系中表現(xiàn)出穩(wěn)定強(qiáng)勢(shì)貨幣特征。

高盛前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、“金磚國(guó)家”概念提出者吉姆·奧尼爾指出，“人民幣貶值”說(shuō)法帶有高度誤導(dǎo)性，人們說(shuō)的“人民幣貶值”只是不適當(dāng)?shù)碾S意性評(píng)論。

過(guò)去一年多，人民幣匯率經(jīng)歷的有順勢(shì)調(diào)整，也有市場(chǎng)波動(dòng)，不可一概而論。奧尼爾說(shuō)，人民幣匯率浮動(dòng)加大以來(lái)，其過(guò)程當(dāng)然會(huì)有漲有跌，就像歐元和日元那樣。

今年以來(lái)，人民幣貶值壓力揮之不去主要源于外部因素，國(guó)際上多重因素強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，而美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”時(shí)隔一年再度“落地”，這些因素均是導(dǎo)致人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)的原因。

當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。加息因素導(dǎo)致強(qiáng)勢(shì)美元可能給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)本幣貶值、資本外流、償債負(fù)擔(dān)加重等多重挑戰(zhàn)。國(guó)際金融業(yè)協(xié)會(huì)提醒，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)２０１７年加息提速要有充分預(yù)估。對(duì)中國(guó)而言，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，做好匯率波動(dòng)的預(yù)期管理，就可以更好應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)。