（原標(biāo)題：干實(shí)業(yè)的輸給炒房太太團(tuán)，并不意外）

不解決實(shí)業(yè)發(fā)展面臨的環(huán)境問題，不真正在扶持實(shí)業(yè)上下工夫，通過強(qiáng)制的方式讓金融資本進(jìn)入實(shí)業(yè)只能是權(quán)宜之計(jì)。

最近有媒體發(fā)文，探討在中國為什么干實(shí)業(yè)的輸給了炒房的。文章說，世界金融史告訴我們，過度虛擬化的經(jīng)濟(jì)注定亂象叢生，輕則釀成市場的異常波動、大起大落，重則掏空百姓的錢袋子。所以，讓干實(shí)業(yè)的不輸給炒房子的，關(guān)鍵就要讓“實(shí)”與“虛”的結(jié)構(gòu)再調(diào)整、再平衡，把這一比例維持在風(fēng)險(xiǎn)紅線以內(nèi)。

應(yīng)該承認(rèn)，媒體的擔(dān)憂和說法都沒有錯(cuò)。不過，中國房地產(chǎn)市場化以來的事實(shí)告訴我們，過去10多年，給百姓帶來最大財(cái)富效應(yīng)的不是實(shí)業(yè)，而是房地產(chǎn)，在中國創(chuàng)造了財(cái)富神話的，不是實(shí)業(yè)而是房地產(chǎn)；過去10年，中國最大的財(cái)富浪潮是房地產(chǎn)而不是實(shí)業(yè)。原因何在，關(guān)鍵在于我們的制度設(shè)計(jì)使得資源向房地產(chǎn)轉(zhuǎn)移，而不是向?qū)崢I(yè)轉(zhuǎn)移。這個(gè)基本事實(shí)不改變，干實(shí)業(yè)的當(dāng)然會輸給炒房的。

民間資本不愿投資實(shí)業(yè)

當(dāng)然，冰凍三尺，非一日之寒。以今年民間投資的斷崖式下滑為例。今年民間投資增速暴跌，原因是什么？

很簡單：一是民間投資按照過去的玩法除了房地產(chǎn)，除了做一些以錢生錢的投資，基本都不賺錢了，特別是78%的民間投資領(lǐng)域在制造業(yè)，制造業(yè)目前處在很困難的階段，民間投資當(dāng)然不敢投了。

其實(shí)，民間資本不愿意投資實(shí)業(yè)，早在本輪金融危機(jī)爆發(fā)之初就跡象非常明顯。以筆者2009年在江浙一帶的實(shí)際調(diào)研為例，高達(dá)70%以上的民間資本選擇投資房地產(chǎn)和股市，而只有不到5%的人選擇從事制造業(yè)，而這和上世紀(jì)90年代民間資本爭相投資實(shí)業(yè)的情形形成了鮮明的對比。

對實(shí)業(yè)的冷落不單單是民間資本，近幾年，大量的國有資本也游離在股市和樓市，每年的財(cái)富榜上，房地產(chǎn)、金融和資本市場的大亨屢屢上榜。中超球隊(duì)冠名，幾乎成了中國中超房地產(chǎn)足球聯(lián)賽，這是一道能夠看到中國經(jīng)濟(jì)真相的風(fēng)景。

當(dāng)下最重要的不是勵志式和雞湯式的喊“做實(shí)業(yè)的不能輸給炒房的”，而是需要分析實(shí)業(yè)面臨的真正的困難，并在制度和政策層面幫助實(shí)業(yè)面臨的困難。我們對實(shí)業(yè)的重視只停留在口頭上，對房地產(chǎn)才是真愛。

要解決實(shí)業(yè)發(fā)展環(huán)境問題

中國做實(shí)業(yè)的企業(yè)家為什么輸給了在家里炒房的太太，關(guān)鍵在于實(shí)業(yè)面臨的環(huán)境堪憂。以創(chuàng)業(yè)為例，這兩年我聽到的創(chuàng)業(yè)的案例大多來自互聯(lián)網(wǎng)，除此之外，年輕人最向往的就是搞一筆錢，再去投以錢生錢的項(xiàng)目，鮮有人投身真正的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我的一些創(chuàng)業(yè)的朋友，感嘆如今創(chuàng)業(yè)之不易。整個(gè)社會彌漫著一種非常不理性的急功近利的風(fēng)氣，大家都想暴富快富，都在講故事，忙著估值，忙著圈錢，鮮有人有產(chǎn)業(yè)的使命感。

房地產(chǎn)一熱，進(jìn)入房地產(chǎn)一個(gè)月的收益都遠(yuǎn)高于辛辛苦苦做實(shí)業(yè)一年的收益，做實(shí)業(yè)成了最沒出息的選擇。之所以如此，無非是因?yàn)樽鰧?shí)業(yè)賺不了錢，做房地產(chǎn)和搞資本運(yùn)作實(shí)在太爽。

當(dāng)然，這錯(cuò)不在企業(yè)家，在房地產(chǎn)暴利存在的情況下，企業(yè)家是很難安心做實(shí)業(yè)的。我之前講過，在房地產(chǎn)很賺錢的情況下，如果一個(gè)人能夠堅(jiān)守不去染指房地產(chǎn)，在我看來，不是傻子，就是瘋子。想想當(dāng)年日本有多少知名企業(yè)在日本房地產(chǎn)泡沫時(shí)代，都紛紛投身房地產(chǎn)，像任正非的華為不為房地產(chǎn)所動的畢竟還是少數(shù)。

不解決實(shí)業(yè)發(fā)展面臨的環(huán)境問題，不真正在扶持實(shí)業(yè)上下工夫，通過強(qiáng)制的方式讓金融資本進(jìn)入實(shí)業(yè)只能是權(quán)宜之計(jì)。金融資本也是逐利的，我們需要做的，是讓金融資本在實(shí)業(yè)看到賺錢的希望，而不是把金融資本進(jìn)入實(shí)業(yè)看成一種政治任務(wù)。有人抨擊金融企業(yè)“晴天送傘，下雨收傘”，這難道有什么錯(cuò)嗎？作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的金融企業(yè)，為了確保投資的安全，當(dāng)然是在風(fēng)暴來臨的時(shí)候把資金收走。金融企業(yè)進(jìn)入實(shí)體應(yīng)該是一種經(jīng)濟(jì)選擇，而不是道德義務(wù)。

我們總是經(jīng)濟(jì)和道德不分，該講道德的地方缺德，而該講市場原則的地方卻舉起了道德的大棒。凱恩斯認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)學(xué)本質(zhì)是倫理學(xué)，是關(guān)于道德的科學(xué)，但經(jīng)濟(jì)學(xué)最大的倫理應(yīng)該是講究市場原則，而不是處處道德評判。炒房的沒什么錯(cuò)，錯(cuò)在對實(shí)業(yè)的輕視和對房地產(chǎn)的過度依賴。□馬光遠(yuǎn)（經(jīng)濟(jì)學(xué)者）