相對于政府和居民，我國非金融企業(yè)部門的債務(wù)率、杠桿率相對較高，問題也更為明顯。那么，目前國內(nèi)企業(yè)杠桿率究竟有多高，企業(yè)債務(wù)風(fēng)險是否可控，又該如何降低企業(yè)杠桿率，化解債務(wù)風(fēng)險？

企業(yè)杠桿率有多高

中國社會科學(xué)院學(xué)部委員李揚認為，我國負債部門中，問題最大的是非金融企業(yè)債務(wù)，其債務(wù)率2015年底高達131%。海通證券首席宏觀分析師姜超表示，經(jīng)測算，2015年底中國全社會負債率為248.5%，其中企業(yè)部門為127.8%，是高負債率的主要原因。

相對來說，其他部門的債務(wù)率并不太高。李揚介紹，截至2015年底，我國債務(wù)總額為168.48萬億元，全社會杠桿率為249%。其中，居民部門債務(wù)率在40%左右，金融部門債務(wù)率約為21%，政府部門債務(wù)率約為40%。如果考慮到一些融資平臺債務(wù)及或有債務(wù)，通過一個折扣劃入政府債務(wù)總額，政府部門債務(wù)率會有較大幅度上升，達到57%。

縱向比較來看，非金融企業(yè)杠桿率最近幾年有上升趨勢。央行調(diào)查統(tǒng)計司副司長阮健弘近日表示，“我們關(guān)注到企業(yè)部門的債務(wù)上升的速度是比較快?！眹野l(fā)改委財政金融司副司長孫學(xué)工認為，杠桿率偏高，特別是企業(yè)杠桿率偏高，增加了企業(yè)的財務(wù)成本，企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險就會上升。2011年以來，在少數(shù)地區(qū)和個別行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了局部債務(wù)鏈斷裂的情況。

從融資來源來看，非金融企業(yè)的債務(wù)來自3個方面：銀行傳統(tǒng)信貸、債券融資、表外融資(主要包括信托貸款、委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票等)。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，截至2015年末，非金融企業(yè)貸款68.8億元。根據(jù)萬得債券市場統(tǒng)計，截至2015年末，非金融企業(yè)債券存量為14.63萬億元。另外，信托業(yè)協(xié)會和央行的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，非金融企業(yè)信托貸款5.39萬億元、委托貸款10.93萬億元、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票5.85萬億元。