民間投資下滑未必全是壞事。一方面提醒我們，很多產(chǎn)業(yè)已沒有太大潛力可挖；另一方面，也讓我們再次認(rèn)識到民間投資的重要性。

根據(jù)國家統(tǒng)計局的最新數(shù)據(jù)，前5個月，民間固定資產(chǎn)投資同比名義增長3.9%，幾乎相當(dāng)于固定資產(chǎn)投資增速的三分之一。和去年年底民間固定資產(chǎn)投資10.1的增速比，可謂真正的懸崖式暴跌。民間投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個百分點。其中，經(jīng)濟(jì)處在困難中的東北地區(qū)，前五個月的民間投資的增速暴跌幅度達(dá)到驚人的29.3%。

對于民間投資的下滑，國務(wù)院在5月份派出督查組調(diào)查民間投資下滑的情況。最近的一次國務(wù)院常務(wù)會專題會李克強(qiáng)總理也專門聽取了督查組的報告。7月4日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好民間投資有關(guān)工作的通知》，對遏制民間投資的下滑，提振民間投資的信心做了進(jìn)一步的部署。

筆者注意到，無論是國務(wù)院督查組的調(diào)查，還是《關(guān)于進(jìn)一步做好民間投資有關(guān)工作的通知》，談及民間投資今年上半年下滑的原因，不外乎鼓勵民間投資的法規(guī)政策不配套、不協(xié)調(diào)、落實不到位；民營企業(yè)在市場準(zhǔn)入、資源配置和政府服務(wù)等方面難以享受與國企同等待遇；融資難融資貴、繳費(fèi)負(fù)擔(dān)重等。必須承認(rèn)，這些的確是今年上半年民間投資下滑的原因，但我們也疑惑，其實這些原因多年來一直存在，為什么今年上半年，民間投資卻出現(xiàn)了如此劇烈下滑的態(tài)勢呢？

站在這個角度，我認(rèn)為，民間投資在當(dāng)前的下滑，最根本的原因是，依靠過去的模式投資實業(yè)，投資一些領(lǐng)域，根本不賺錢了。也正因此，所以民間投資不再去追加投資。再加上，在實業(yè)困難的情況下，今年房地產(chǎn)上半年的火熱又使得民間投資大量的進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域“避險”，一部分民間投資出海，到海外尋求投資機(jī)會，這都是導(dǎo)致民間投資下滑的具體原因。

基于以上邏輯，筆者認(rèn)為，民間投資當(dāng)下的下滑具有合理性，我比較擔(dān)心的是，一看到數(shù)據(jù)的下滑，不是從根本上解決，而是著急，一著急，有些地方可能就會通過行政命令等方式人為把民間投資的數(shù)據(jù)拉起來。

可事實上，民間投資這次出現(xiàn)明顯下滑，未必全是壞事。一方面提醒我們，按照過去的邏輯和思維，不做創(chuàng)新，很多產(chǎn)業(yè)已經(jīng)沒有太大的潛力可挖；另一方面，也讓我們再一次認(rèn)識到民間投資的重要性，以及從根子上解決民間投資的各種困境提供了一個足以聚集最大公約數(shù)的共識。

要真正解決民間投資的下滑問題，既要出臺臨時的措施遏制民間投資下滑的態(tài)勢，又要從長期的觀念、體制、機(jī)制等層面進(jìn)行一次徹底的解決。從長期來看，在民間投資上，我們需要重構(gòu)“三重門”：

一是“觀念門”，要在觀念上真正貫徹中央的“兩個毫不動搖”。過去多年，盡管在政策層面高層多次強(qiáng)調(diào)，要促進(jìn)各類市場主體公平競爭，凡是法律法規(guī)未明確禁入的行業(yè)和領(lǐng)域，都應(yīng)允許各類市場主體進(jìn)入；凡是已向外資開放或承諾開放的領(lǐng)域，都應(yīng)向國內(nèi)民間資本放開；凡是影響民間資本公平進(jìn)入和競爭的各種障礙，都要通通打掉。但由于在觀念層面，有一些人仍然沒有真正落實“非公經(jīng)濟(jì)是社會主義市場經(jīng)濟(jì)重要組成部分”的論斷，從而導(dǎo)致在產(chǎn)業(yè)政策、融資以及市場準(zhǔn)入方面，總是有意無意地設(shè)置一些障礙。比如說，融資難的問題，我認(rèn)為根子在觀念，把錢給國企不擔(dān)心犯錯誤，但要給民營企業(yè)，總會擔(dān)心犯錯誤。

二是“清單門”。從2005年“非公36條”到2010年的“民間投資36條”，關(guān)于鼓勵民間投資的政策并不少，有些政策本身的含金量很高，但為什么民間投資的生存空間越來越小。一個重要原因，是我們在鼓勵民間投資的思路上有問題。筆者過去多年一直呼吁，落實民間投資的平等待遇，必須通過負(fù)面清單的立法思維，而不是當(dāng)下的正面清單。對于限制或者民間投資暫時不能進(jìn)入的領(lǐng)域，列一個負(fù)面清單，剩下的領(lǐng)域，對所有的主體同等對待，不許設(shè)置任何歧視規(guī)定，所謂的彈簧門、玻璃門、旋轉(zhuǎn)門自然破解。

三是“實業(yè)門”。當(dāng)前，民間投資在實業(yè)領(lǐng)域沒有信心，除了制造業(yè)整體處在困難周期外，房地產(chǎn)以及虛擬投資領(lǐng)域的虛火也是重要原因。這兩年，除了房地產(chǎn)，一些股權(quán)投資領(lǐng)域的泡沫，動輒暴富的模式和故事，讓民間投資沒有心思在實業(yè)領(lǐng)域堅持耕耘。這是一種嚴(yán)重的資源錯配，最終的結(jié)果就是民間投資在實業(yè)的萎縮。

遏制民間投資下滑，必須重構(gòu)這“三重門”，特別是，不要每一次在民間投資下滑時才出臺政策，而是將民間投資的穩(wěn)定放到中國經(jīng)濟(jì)長治久安的高度來對待。

□馬光遠(yuǎn)（經(jīng)濟(jì)學(xué)者）